廣東
3月27日，心動發布了截至2025年12月31日止財政年度全年業績并召開了電話會議。
根據財報顯示，2024年心動網絡全年實現收入約57.64億元，同比增長15.0%。凈利潤15.35億元，同比增長89.2%
截自心動2025全年財報
毛利達到42.55億元，同比增長22.3%，毛利率由去年的69.4%提升至73.8%，盈利能力進一步增強。
從業務結構來看，游戲仍是核心收入來源。
心動全年游戲業務收入約37.96億元，同比增長10.5%。
其中，網絡游戲收入約35.96億元，同比增長8.4%，主要受益于《仙境傳說M:初心服》《心動小鎮》《火炬之光:無限》以及2025年6月上線的《伊瑟》等產品貢獻。
付費游戲收入約1.28億元，同比增長15.6%，增長主要來自《大俠立志傳》《火山的女兒》等新品帶動。
獨游移植
與此同時，TapTap平臺業務仍然是心動的重要增長引擎，全年實現收入約19.68億元，同比增長24.7%，主要得益于廣告算法優化以及用戶參與度提升。
此外，TapTap平臺中國版App平均月活躍用戶約4497萬人，同比增長2.1%，而國際版App平均月活躍用戶約432.5萬人，同比下降14.1%。
財報發布后，心動舉行了業績交流會，會中也重點回應了年初重磅推出的TapTap Maker相關問題。
以下為重點QA整理：
心動的AI布局&TapTap Maker
Q：TapTap Maker這項新業務與TapTap平臺的關系如何？目前發展情況怎樣？
A：對于平臺而言，最核心、也是最稀缺的始終是內容供給。
一方面，平臺整體對游戲數量有較高需求，需要足夠豐富的內容來滿足玩家對多樣化品類的需求；另一方面，從競爭角度來看，獨占內容越多，平臺優勢也會越明顯。
TapTap Maker的價值在于，它既能夠幫助創作者生產更多游戲內容，又能天然為平臺提供獨占作品，從而同時強化內容供給與差異化競爭力。
所以，Maker在整個生態中扮演著重要的內容生產與補充角色。
從進展來看，Maker目前仍處于早期測試階段，整體規模尚不大，目前累計僅邀請了數百位創作者參與，但創作活躍度較高，平臺上已能夠保持每日約10至20款新游戲產出，均來自Maker工具。
與此同時，公司也在持續發現并優化產品問題，當前重點仍在于打磨工具能力和完善生態。
Q：TapTap Maker目前仍在小規模測試階段，未來何時擴大開放？如何進入商業化生態？
A：當前Maker尚未全面開放，核心原因在于商業模型仍在驗證階段。
公司已經較為清晰地掌握了創作者制作游戲的成本，但仍需進一步驗證游戲上線后的用戶反饋及投入產出比。
現階段的重點主要有兩點：
一是持續提升Maker工具能力，確保能夠支持創作者產出具備市場競爭力的產品；二是不斷測試和優化商業化路徑，包括成本控制與收益模型。
隨著相關數據逐步清晰，公司也將逐步引入更多商業化功能，并擴大測試規模。
Q：TapTap Maker與星火編輯器在公司內部的關系是怎樣的？
A：TapTap Maker本質上是脫胎于星火編輯器團隊和技術體系的產品。
目前公司已將相關團隊的核心精力集中在Maker上，但底層技術與開發積累是一脈相承的。
傳統編輯器仍存在門檻較高的問題。隨著AI技術的發展，公司將其重新設計為更適合AI時代的創作工具。
Q：通過TapTap Maker開發的游戲，版權歸屬如何？是否影響版號申請？
A：游戲的著作權歸屬于創作者本人。如果在開發過程中使用了TapTap Maker提供的部分內容資源，則相關資源的權利歸平臺所有，但不影響整體作品的歸屬。
同時，這一機制不會影響開發者申請版號或后續商業化。公司也會在合規前提下，協助優質創作者推進版號申請及商業化落地。
Q：TapTap Maker在產品層面有哪些明確的優化方向？例如素材庫或3D能力等？
A：當前優化路徑較為明確，重點包括提升美術能力與素材庫建設，這也是階段性投入的重點方向。
Q：如何看待大模型與應用之間的關系？TapTap Maker將如何跟隨模型能力演進？
A：大模型的發展有望從根本上改變游戲的制作方式，但具體形態仍存在較大不確定性，例如未來是否仍以傳統引擎為核心，或轉向基于世界模型的全新生產方式，目前尚難判斷。
在這一階段，公司持續推進Maker與模型能力的結合與迭代。但無論技術如何演進，游戲是否“好玩”仍取決于創作者本身，這一核心不會改變。
Q：TapTap Maker的投入是否會影響明年的利潤率？
A：短期內不會對利潤率產生明顯影響。公司對AI業務相關成本仍保持控制，整體投入節奏會與實際收益相匹配。
從策略上看，只有在對長期價值具備更高確定性的情況下，公司才會加大投入。
Q：AI時代帶來行業變革，不少公司開始裁撤外包，心動在AI方面會有哪些布局？
A：我們會100%擁抱“AI Agent與人協作”的模式。目前公司已在內部大力推動相關工具的使用與學習，并鼓勵團隊進行嘗試和探索。
在當前階段，公司更看重“增效”而非單純“降本”。
Taptap平臺&產品戰略
Q：2026年是游戲大年，TapTap今年的發展目標如何？對MAU和收入增長有何展望？
A：TapTap的增長仍將主要取決于新產品帶來的增量。
從方向上看，重點集中在兩個方面：一是PC版的拓展，二是TapTap Maker帶來的內容供給。
PC游戲在過去一兩年間整體增長較快，而TapTap PC端仍處于早期階段，雖然已實現穩步增長，但整體空間仍然較大。
另一方面，Maker能否幫助開發者產出具有突破性的優質游戲，甚至誕生爆款，將成為影響平臺用戶規模的重要變量。
公司當前更關注的是能力建設，短期來看，這兩項業務尚難直接產生顯著貢獻，更偏向長期投入方向。
Q：今年是否會加大TapTap移動端的買量投入？
A：整體來看，公司不會顯著增加移動端的銷售費用投入。
目前TapTap在核心玩家群體中的滲透率已經較高，單純依賴買量獲取新增用戶的性價比較低。
新用戶來源的拓展的話，仍然一是PC，二是maker。
Q：TapTap海外平臺已連續數年下滑，未來有哪些應對措施？
A：過去幾年，TapTap對海外業務進行了戰略調整，將其從優先發展方向中適度下調。因此，階段性下滑更多反映的是主動收縮后的結果。
從今年開始，隨著TapTap Maker推進海外拓展，平臺在海外的增長空間有望重新打開。
與過去直接復制國內模式不同，公司更傾向于先推出幾款好的產品，形成矩陣再去推平臺。
海外業務將與Maker形成更緊密的協同關系，成為我們以后的重要增長方向。
Q：什么樣的游戲更有助于平臺用戶增長？如何看待iOS分成調整的影響？
A：iOS分成比例的調整整體影響有限。
iOS在平臺整體收入結構中的占比較小。加上本次調整幅度也相對有限，對行業激勵作用存在但不顯著。
從用戶增長角度來看，平臺當前更需要的是“新品類”內容，即能夠觸達不同于現有用戶群體的新游戲類型，從而帶來增量用戶。相比之下，多渠道同步上線的產品，像提到的《洛克王國世界》對于我們平臺的拉動相對有限。
更具價值的是獨占性或差異化的內容，這類產品更有助于平臺建立獨特吸引力，并帶來持續的用戶增長。
Q：后續產品規劃如何？財報提及兩款在研項目進展怎樣？
A：公司當前產品布局大致分為兩類：一類是延續既有優勢方向的項目，例如RO和《出發吧麥芬》團隊的后續作品；另一類則是在新技術背景下探索新的開發路徑。
在AI等技術驅動下，游戲制作方式正經歷顯著變化。
公司目前整體產品儲備壓力不大，且現金流較為健康，因此對新品上線節奏并不急于求成。
相比數量，公司更關注方法論層面的調整，即探索面向未來的游戲開發方式，并在此基礎上推進新項目。
Q：如何看待行業巨頭進入生活模擬賽道，對中小型公司帶來的沖擊？在《心動小鎮》已在海內外驗證成功后，公司將如何應對競爭？
A：《心動小鎮》對我們來說也是一個驚喜，這一品類本身創新性強，過去并沒有被充分驗證能夠支撐長期運營和持續發展的產品。
當品類被驗證后，吸引更多廠商進入是自然現象，也間接體現了我們在方向選擇上的前瞻性。
我們較早布局該賽道，因此上線后能夠更早獲得玩家支持和商業回報，為長期運營打下基礎。
我們認為，一個成熟的品類可以承載多個長期發展的項目，不會只屬于一兩款產品。
Q：《心動小鎮》海外流水表現很不錯，如何看待后續存在DAU下滑與留存情況？
A：《心動小鎮》并非典型買量驅動產品，因此整體利潤率處于該類游戲中較為健康的水平。
在用戶數據方面，前期由于新增規模較大，在高基數背景下DAU回落屬于正?，F象。公司當前更關注的是中長期留存表現，以及通過版本更新帶來的用戶回流情況。
此前在國服的運營經驗已為國際服提供了一個基礎參考，但整體仍面臨較大挑戰，公司也在持續通過內容更新進行優化。
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