每10股寫每股，交行驚現“千億級筆誤”｜年報季

作者｜李新

編輯｜蔣舟

3月31日，交通銀行一紙更正公告掀起資本市場熱議，將2025年度利潤分配方案中“每股分配現金股利3.247元”修正為“每10股分配現金股利3.247元”。

而漏掉“10”字，引發千億級數據偏差，按883.64億股總股本測算，錯誤表述對應分紅總額高達2869.18億元，真實分紅金額僅286.92億元，差額精準達到2582億元，遠超該行2025年全年歸母凈利潤。

圖片來源：交通銀行公告

直擊治理軟肋

《全球財說》發現，同類失誤早已敲響警鐘：2024年杭州銀行因分紅烏龍，時任董秘引咎辭職；2023年西安銀行財報數據出錯，也引發高管人事調整。

依據監管規則，董秘是信披第一責任人，需對公告真實性、完整性承擔核心責任。現任交行董秘具備多年財政監管履歷，此番履職爭議，讓其后續去留成為市場焦點。

拋開信披風波，交行2025年經營業績延續國有大行穩健基調，核心經營數據保持平穩增長。全年實現營業收入2650.71億元，同比小幅增長2.02%；歸母凈利潤956.22億元，增幅2.18%，日均盈利規模穩定，筑牢盈利基本盤。

資產規模持續擴容，年末集團總資產突破15.5萬億元，貸款投放節奏穩健，境內人民幣貸款余額達8.87萬億元，精準助力實體經濟融資需求。

股東回報層面，交行堅守長期分紅承諾，2025年現金分紅286.92億元，分紅比例32.3%，連續14年維持30%以上高分紅水平，深度契合長線資金配置需求。

資產質量整體可控，不良貸款率降至1.28%，實現連年下行，撥備覆蓋率提升至208.38%，風險儲備充足，抗沖擊能力穩固。

不過，結構性經營壓力已然凸顯，成為制約發展的關鍵短板。零售信貸板塊持續承壓，個人貸款不良率為1.58%，較上年末有所上升，信用卡不良率突破2.68%，住房貸款、個人經營貸不良數據同步上行，受房地產調整、消費疲軟、經營貸集中到期多重因素影響，2026年零售風控壓力仍將持續。

再加上，行業共性難題凸顯，全年凈息差收窄至1.20%，同比下降7個基點，貸款收益率下滑帶來盈利擠壓，即便通過壓降存款成本緩解壓力，仍難逆轉息差下行的行業大勢。

轉型縱深推進

面對息差收窄、零售承壓的雙重困境，交行錨定科技金融與AI數字化轉型，全力打造差異化競爭優勢，重塑長期價值邏輯。

對公業務端，科技金融成為核心增長引擎，年末科技貸款余額突破1.58萬億元，同比增速10.73%，遠超全行貸款平均增速，精準對接專精特新企業融資需求，深度貼合國家科創戰略，構建起對公業務第二增長曲線。

數字化轉型邁入深耕階段，AI規模化落地成效顯著。2025年全行科技投入達123.42億元，占營收比重5.78%，智算規模同比增長超50%，累計部署2500余個AI智能體，全面覆蓋開戶授信、柜面授權、國際結算等核心場景。

依托技術賦能，柜面授權業務量壓降超60%，跨境結算效率提升兩成以上，超兩萬員工常態化運用AI工具提效，千人科創團隊搭建完成，金融科技人員占比逼近10%，為智慧轉型筑牢人才根基。

當前AI已從單純降本工具，升級為風控優化、流程再造、精準營銷的戰略核心，智能風控系統可實時預警零售信貸風險，有效彌補人工風控短板。

立足行業大勢，銀行業已正式邁入“低息差、強科技、重質量”的新階段，2026年高成本存款將集中重定價，負債端成本有望持續下行，助力凈息差觸底企穩。

政策層面持續向科創、綠色金融賽道傾斜，交行前期在相關領域的卡位優勢，將持續釋放發展紅利；同時其高股息、低估值的屬性愈發凸顯，在震蕩市場中具備極強的防御價值，能夠持續吸引長線資金布局。

不過，潛在風險同樣不容忽視，此次信披烏龍或許會引發監管問責，也可能會進一步侵蝕品牌口碑與市場信心。

零售資產質量承壓的難題難以破解，房地產市場修復緩慢，還會持續拖累盈利表現；科技投入的轉化周期本就較長，短期高額研發投入很難快速兌現成業績，難免出現投入與產出失衡的隱患。

除此之外，息差回暖也存在不確定性，在實體經濟融資讓利的導向下，貸款收益率仍有下行空間。

長遠格局已定

一場2582億的分紅烏龍，撕開了交行穩健外殼下的治理漏洞，卻并未動搖其經營基本盤。

2025年亮眼的盈利數據、穩定的股東回報、扎實的風險儲備，印證了國有大行的核心韌性；而超前的科技金融布局、全面落地的AI賦能改革，也為未來發展打開增長空間。

當前交行正處于關鍵轉型十字路口，既要直面當下短板，也要錨定長遠方向。

短期需以此次信披風波為契機，全面復盤審核流程，補齊內控漏洞，重塑嚴謹合規的經營底色，修復資本市場信任。

中期需全力攻堅零售資產質量難題，細化風控舉措，遏制不良率上行態勢。

長期則需持續深化數字化轉型，加快科技投入落地見效，將AI賦能、科創布局轉化為實實在在的盈利增量，推動經營模式從規模擴張向質量增效深度跨越。

對于投資者而言，交行依舊是高股息、低波動的優質配置標的，但需理性看待短期業績彈性。

未來企業價值能否實現重估，不在于高管人事變動，而在于能否平衡風控與創新、穩住基本盤與突破新賽道。

從傳統規模銀行向智慧科創銀行跨越，筑牢合規底線、深耕科技賦能，方能穿越行業周期波動，實現長期穩健發展。

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