美伊雙贏？明明是我們獨(dú)贏

一夜之間，睡醒發(fā)現(xiàn)伊朗人民和特朗普都說(shuō)自己贏了，據(jù)說(shuō)美方還接受了大量離譜條款，具體內(nèi)容不贅述了。

前幾天傳言，營(yíng)救飛行員，實(shí)則派了三角洲部隊(duì)去搶奪核燃料，本想上演委內(nèi)瑞拉式的特種部隊(duì)潛入式大成功，結(jié)果大敗而回，特朗普一怒之下說(shuō)要?dú)绮ㄋ刮拿鳌?/p>

從這幾天以色列的導(dǎo)彈攔截情況看，4月5日、6日伊朗發(fā)射四輪、十幾枚導(dǎo)彈（含集束彈頭），以軍通報(bào)說(shuō)多數(shù)被攔截，但開(kāi)戰(zhàn)以來(lái)至少14枚命中人口密集區(qū) 。4月7日（海法大規(guī)模襲擊），伊朗宣稱發(fā)射大量導(dǎo)彈，無(wú)一被攔截，摧毀煉油廠、港口等。

這不，防空失靈了，搶奪核燃料失敗了，無(wú)能狂怒了，一覺(jué)醒來(lái)，乖乖TACO。

前兩篇文章也提了，戰(zhàn)爭(zhēng)的邊際利空在變小，AI的邊際利好在擴(kuò)大，人類追求美好的欲望很強(qiáng)烈，外加特朗普終究是個(gè)商人，而不是小胡子，最終會(huì)回到利益權(quán)衡角度來(lái)考慮問(wèn)題。

這周日本那邊小級(jí)別加油站已經(jīng)沒(méi)油可加了，日本旅游景點(diǎn)的溫泉據(jù)說(shuō)也沒(méi)熱水了，媽的，溫泉居然是燒鍋爐的，也是離奇！很顯然歐洲，東亞這些狗腿子國(guó)也在紛紛向美國(guó)施壓。

只不過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)疑云真的會(huì)因此結(jié)束嗎？我個(gè)人覺(jué)得可能性應(yīng)該有80%吧。各方擔(dān)心美伊兩周的談判時(shí)間只是緩兵之計(jì)，可就算談判掀了桌子，補(bǔ)充彈藥重新開(kāi)打，美國(guó)人又能有把握打贏戰(zhàn)爭(zhēng)了？重新陷入僵局豈不是更麻煩。

既然戰(zhàn)爭(zhēng)影響暫消，還是要回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)。

上周出差調(diào)研了一家鄭州的機(jī)械制造企業(yè)，也是此前經(jīng)常提及的老朋友公司了。

主業(yè)所處的機(jī)械設(shè)備，因?yàn)槭艿饺ツ昝禾績(jī)r(jià)格下行壓力，逐漸傳導(dǎo)至今年訂單的毛利率有所下滑。后期并購(gòu)的汽配零部件板塊，則在年報(bào)階段有不及預(yù)期的地方，主要還是受制于國(guó)內(nèi)汽配行業(yè)的極度內(nèi)卷。

以前提過(guò)深度價(jià)值型的投資，實(shí)際要求既便宜，又要有成長(zhǎng)性。這樣才可以規(guī)避巴菲特早期盲從格雷厄姆撿煙蒂的困境，也可以規(guī)避過(guò)度泡沫帶來(lái)的動(dòng)蕩。

即便這樣的公司能穩(wěn)住每年幾十億的利潤(rùn)，且有5%的股息率，在雙主業(yè)同時(shí)面臨內(nèi)卷壓力的當(dāng)下，也很難讓人安心去配置這樣的公司。靜態(tài)股息率是當(dāng)下的觀察，并不代表未來(lái)美好的永續(xù)性。

昨天聽(tīng)一個(gè)做汽配塑料件的朋友抱怨，原油價(jià)格大漲，導(dǎo)致上游原材料價(jià)格大漲，而下游整車企業(yè)又在極度價(jià)格戰(zhàn)，中游配件商夾在中間非常難受。企業(yè)沒(méi)利潤(rùn)，拿不到原料，準(zhǔn)備直接停工了。

另一個(gè)層面是整車企業(yè)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)直接帶來(lái)整車企業(yè)一體化自制的沖動(dòng)。原先前幾年新能源車剛起步，各家車企都在搭積木，靠配件廠來(lái)支撐產(chǎn)能，配件廠至少也能吃到20%的毛利潤(rùn)，可是價(jià)格戰(zhàn)帶來(lái)的是整車廠需要把更多利潤(rùn)放到自己身上，來(lái)抵御未知的價(jià)格沖擊，于是配件廠的路正在越走越窄。

國(guó)內(nèi)這環(huán)境價(jià)格卷死了，大家都沒(méi)活路，亟待一種互相協(xié)商的價(jià)格機(jī)制。可各大車企背后要么是各種投資人的殷切期待，要么就是巨大的現(xiàn)金流壓力，誰(shuí)會(huì)甘心于拱手讓出市場(chǎng)份額呢？總需求就那么點(diǎn)兒，于是2026年，加速拼出海。

前幾天有短視頻說(shuō)澳洲的Chinese電車賣爆了，油價(jià)一漲，老外也吃不消，紛紛換上電車。我們的電車高速發(fā)展了三四年時(shí)間，駕駛體驗(yàn)、安全性、輔助駕駛、舒適性逐漸占據(jù)上風(fēng)，恰好遇到油價(jià)暴漲的契機(jī)，總覺(jué)得這事兒有些萬(wàn)事俱備，東風(fēng)已至的感覺(jué)。

可有朋友會(huì)說(shuō)，油價(jià)不是跌回來(lái)一些了嗎？這就要說(shuō)下一個(gè)問(wèn)題了。

這次的戰(zhàn)爭(zhēng)暴擊，未來(lái)伊朗很可能徹底占據(jù)海峽優(yōu)勢(shì)，原油供應(yīng)鏈的脆弱性已經(jīng)暴露無(wú)遺。一個(gè)正常的生意人會(huì)怎么思考這些問(wèn)題？

白宮封殺華為，讓我們有了半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代的史詩(shī)級(jí)機(jī)會(huì)，我們醒悟過(guò)來(lái)曾經(jīng)的繁榮原來(lái)如此脆弱不堪。今天美伊戰(zhàn)爭(zhēng)，同樣會(huì)讓老外醒悟過(guò)來(lái)，原來(lái)極其重要的能源安全居然如此脆弱不堪？

你說(shuō)，幡然醒悟的老外在尋求能源替代的過(guò)程中，會(huì)不會(huì)用咱們的風(fēng)光發(fā)電，會(huì)不會(huì)用咱們的儲(chǔ)能電池，會(huì)不會(huì)開(kāi)上咱們的高級(jí)電車？會(huì)不會(huì)增加咱們的電力設(shè)備？

以上。

之前估值偏高不敢買，現(xiàn)在因?yàn)檫@么一個(gè)宏觀擾動(dòng)跌下來(lái)了，上市公司的業(yè)績(jī)擾動(dòng)也逐漸消退，那感覺(jué)好些東西都有投資機(jī)會(huì)了。

不單是上面這些出海，眼見(jiàn)著信息層面看，就有好多行業(yè)機(jī)會(huì)。

比如咱們央行又增持了很多黃金，美國(guó)打成這個(gè)鳥(niǎo)樣，美元也走弱了；

比如段永平跑去美國(guó)PPMT溜達(dá)了一圈，回來(lái)說(shuō)港股暴跌可能是機(jī)會(huì)，說(shuō)可能是企業(yè)出海的標(biāo)桿；

比如豬肉開(kāi)始全行業(yè)虧損了，小散戶面臨出清壓力，國(guó)家收儲(chǔ)開(kāi)始了，那股價(jià)會(huì)不會(huì)提前預(yù)知一些向好的預(yù)期？

比如美國(guó)前幾天開(kāi)始審議更嚴(yán)厲的半導(dǎo)體《MATCH 法案》，又進(jìn)一步加速了國(guó)產(chǎn)替代的速度和必要性，搞得昨天寒王都因此大漲；

比如美國(guó)這么大搞AI基建，最近聊到的國(guó)內(nèi)公司，拿到供應(yīng)鏈上的訂單也不在少數(shù)，更不用一些前置發(fā)財(cái)?shù)墓饽K啊，PCB之類了，還有美國(guó)電力建設(shè)的發(fā)電機(jī)組，也都有很大的訂單機(jī)會(huì)。

好像機(jī)會(huì)又開(kāi)始遍地開(kāi)花，數(shù)不過(guò)來(lái)。

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