周末利空！美伊未達(dá)成協(xié)議，特朗普發(fā)出威脅，機(jī)構(gòu)：最壞時點過去了

本周公布的中國3月CPI環(huán)比下降0.7%，同比上漲1%，核心CPI同比上漲1.1%。PPI環(huán)比上漲1%，已連續(xù)6個月上漲，為48個月以來最大漲幅；同比上漲0.5%，為連續(xù)下降41個月后首次上漲。海外來看，美伊達(dá)成停火，并于4月11日在巴基斯坦首都伊斯蘭堡舉行首輪談判。

本周全球股市全線大反攻，A股創(chuàng)業(yè)板指暴漲9.50%領(lǐng)漲全球，韓國綜合指數(shù)、中國臺灣加權(quán)指數(shù)漲超8%，深證成指、日經(jīng)225漲超7%，納指大漲4.68%實現(xiàn)八連漲。

再來看周末的重磅消息：

• 據(jù)報道，美國副總統(tǒng)萬斯今天（4月12日）在巴基斯坦首都伊斯蘭堡舉行的新聞發(fā)布會上稱，美國與伊朗的談判未達(dá)成協(xié)議，他率領(lǐng)的美國談判代表團(tuán)將回國。萬斯稱，美方在談判中已展現(xiàn)出“相當(dāng)?shù)撵`活與誠意”，并明確列出“可接受與不可接受的條件”，但伊朗方面“選擇不接受”。萬斯還透露，在約21個小時的談判過程中，美國代表團(tuán)與總統(tǒng)特朗普及國家安全團(tuán)隊保持溝通，并已向伊朗提出一套“最終方案”，等待對方回應(yīng)。

據(jù)報道，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上轉(zhuǎn)發(fā)了一個媒體報道鏈接，報道標(biāo)題為《如果伊朗不屈服，總統(tǒng)持有的王牌是海上封鎖》。

伊朗并不急于再與美國進(jìn)行談判。據(jù)稱，伊朗在談判中提出了合理建議，現(xiàn)在“球在美國這邊”，美國應(yīng)務(wù)實看待有關(guān)問題。該知情人士還表示，美國政府“就像在戰(zhàn)爭決策上犯錯一樣，迄今為止在談判決策上也在犯錯”， 伊朗并不急于求成，只要美國不同意達(dá)成合理的協(xié)議，霍爾木茲海峽的局勢就不會改變。目前，下一輪談判的時間和地點還未確定。

對于美伊首次談判的失利，大家也不用太慌。首先市場并沒有指望首次談判就達(dá)成協(xié)議，畢竟雙方的分歧很大。其次，雙方也沒有掀桌子，沒有達(dá)成協(xié)議不代表就會升級，雙方能坐下來談都是有迫不得已的理由。最后，市場對美伊局勢逐步鈍化，在美伊停火前全球股市已經(jīng)先反彈，更重要的是基于利益訴求，霍爾木茲海峽流量已經(jīng)恢復(fù)了一部分。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美伊雙方談判訴求看似分歧很多，但核心訴求達(dá)成一致的概率并不低。戰(zhàn)爭尾部風(fēng)險消除，戰(zhàn)爭進(jìn)程和談判對市場的實際影響在減弱，未來影響市場的關(guān)鍵變量是真實的通航量。海峽通航中斷的時間在拉長，經(jīng)濟(jì)和流動性的不確定性仍在積累，空頭回補(bǔ)的普遍反彈后，市場還會縮圈聚焦，而不是擴(kuò)散。

• 證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革?更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，將增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，試點由地方政府推送擬上市企業(yè)信息機(jī)制，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)和新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等企業(yè)上市。《意見》提出，建立IPO預(yù)先審閱機(jī)制，推出再融資儲架發(fā)行制度，適時推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨，圍繞準(zhǔn)入、持續(xù)監(jiān)管直至退出，加強(qiáng)全過程、各環(huán)節(jié)監(jiān)管力度。

• 國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步提高宏觀政策實施效能，增強(qiáng)前瞻性、針對性、協(xié)同性。要著力推動服務(wù)業(yè)優(yōu)質(zhì)高效發(fā)展，通過先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合、雙向賦能，支撐產(chǎn)業(yè)體系整體躍升。要更大力度促進(jìn)城鄉(xiāng)居民就業(yè)增收，強(qiáng)化居民增收、內(nèi)需擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性循環(huán)。

• 由于能源價格大幅上漲，美國3月CPI同比上漲3.3%，為2024年6月以來最高水平。環(huán)比則上漲0.9%，為2022年7月以來最大漲幅，符合預(yù)期。

• 據(jù)報道，DeepSeek創(chuàng)始人梁文鋒近日在內(nèi)部溝通中透露，DeepSeek新一代旗艦大模型DeepSeek V4將于4月下旬正式發(fā)布。但多位和DeepSeek深入接觸合作的AI創(chuàng)業(yè)者稱，業(yè)界不應(yīng)抱太高期待，V4很難再復(fù)制DeepSeek-V3的影響力。

• 摩根士丹利認(rèn)為當(dāng)前市場對這場AI革命的樂觀程度，可能依然嚴(yán)重低估了其真實爆發(fā)力與深度。頂尖大模型正經(jīng)歷"非線性能力躍升"，三個月內(nèi)全球Token使用量暴增250%;算力需求增速是英偉達(dá)供給增速的3倍，供需缺口將長期擴(kuò)大。能源方面，2025-2028年美國數(shù)據(jù)中心面臨55吉瓦電力缺口。

• 本周被動權(quán)益整體凈贖回占比 0.39%，整體小幅流出。資金結(jié)構(gòu)：保險、券商凈賣出，理財子、信托凈買入；行業(yè)偏好，賣出集中在微盤、科創(chuàng)方向；買入集中在黃金、有色、寬基指數(shù)。主動權(quán)益整體凈申購占比 1.68%，全市場凈流入。資金結(jié)構(gòu)：所有客群均凈申購，僅周二小幅贖回，其余交易日凈買入，后半周買入規(guī)模逐步收斂；行業(yè)偏好：通信、電子買入規(guī)模最高，其次是電力設(shè)備、有色、石油、計算機(jī)。

近期，工業(yè)和信息化部信息通信發(fā)展司副司長趙策表示，太空算力具有在軌實時處理、低成本能源、廣域覆蓋等優(yōu)勢，有助于增強(qiáng)太空能源開發(fā)能力，提升全域覆蓋和抗干擾能力，拓展網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用邊界，具有戰(zhàn)略價值和產(chǎn)業(yè)前景。有報告顯示，到2035年，全球在軌數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模將達(dá)390億美元，復(fù)合年增長率高達(dá)67.4%。

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風(fēng)險提示：

股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨立思考