“AI SSD第一股”上市，市值沖上1000億

大普微企業級SSD累計出貨量達4,900PB以上，其中搭載自研主控芯片的出貨比例達75%以上。

今日，A股市場“企業級SSD第一股”大普微將正式在深交所創業板掛牌上市。大普微首次公開發行股份數量為4362.1636萬股，發行價格為人民幣46.08元/股。上市首日高開403.03%，總市值1012億元。

大普微此次IPO預計融資18.78億元，募集資金將主要用于下一代主控芯片及企業級SSD的研發與產業化、建設量產測試基地，并補充流動資金。此舉旨在持續提升公司的技術實力與市場競爭力。

大普微主要從事數據中心企業級SSD產品的研發和銷售，是業內領先、國內極少數具備企業級SSD“主控芯片+固件算法+模組”全棧自研能力并實現批量出貨的半導體存儲產品提供商。

目前，大普微已實現PCIe3.0至5.0全代際覆蓋，構建起SCM SSD、TLC SSD、QLC SSD全譜系矩陣，匹配AI訓練、推理等高端場景需求。據招股書披露，大普微已積累Google、字節跳動、騰訊、百度、三大運營商等國內外頭部客戶，2025年更相繼通過NVIDIA、xAI兩家全球AI前沿企業的測試導入，海外拓展進程進一步加速。

從財務指標上看，2022年至2024年，大普微分別實現營業收入5.57億元、5.19億元、9.62億元。2025年，預計實現營業收入22.89億元（審閱數），同比增長137.94%。

報告期內，公司企業級SSD累計出貨量達4,900PB以上，其中搭載自研主控芯片的出貨比例達75%以上。根據IDC數據，最近三年國內企業級SSD市場中公司占有率穩居市場前列，國際廠商仍占據主導地位。

對于2026年1-3月業績，大普微表示，2026年1-3月，公司預計可實現營業收入約8.50億元至12.00億元，同比增幅約為186.18%至304.01%；公司預計可實現扣除非經常性損益前后歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長144.44%-164.64%和142.78%-162.58%。

2026年1-3月，公司預計營業收入和扣除非經常性損益前后歸屬于母公司所有者的凈利潤均大幅增長，主要原因系受益于AI領域的服務器集群建設進度加速，企業級SSD市場需求快速增長，并顯著推升企業級SSD市場價格。基于銷售訂單及行業周期上行預期，公司預計2026年1-3月主要產品企業級SSD將呈現量價齊升趨勢，收入和利潤水平均同比大幅增長。

主要產品

公司主要產品為數據中心企業級SSD。企業級SSD主要應用于AI、云計算、大數據等數據中心應用場景，消費級SSD廣泛應用于電腦、手機、移動硬盤等消費電子場景。與消費級SSD相比，企業級SSD在產品性能、可靠性、耐用性等方面表現更為突出。

報告期內，大普微企業級SSD產品主要使用自研主控芯片，同時基于國際化需要部分產品也使用Marvell品牌企業級主控芯片；NANDFlash主要使用公司A、鎧俠、SK海力士等品牌；DRAM主要使用南亞科技、SK海力士、公司B等品牌。

大普微企業級SSD主要產品包括：PCIe3.0的Haishen3；PCIe4.0的Roealsen5、Jiaorong5；PCIe5.0的Roealsen6，同時，大普微還開發了應用于數據中心網絡互聯場景的智能網聯產品及RAID卡，包括RAID卡、DN200系列萬兆以太網智能網卡、DN200C系列Combo（二合一）卡。

前五大客戶

報告期內，大普微對前五大客戶銷售占比分別為77.90%、53.97%、57.22%和68.40%，不存在向單個客戶銷售比例超過當期主營業務收入總額50%的情況。

存貨情況

存貨方面，報告期各期末，大普微存貨賬面價值分別為31,801.82萬元、23,371.22萬元、106,214.03萬元和98,381.06萬元，主要由原材料和在產品構成。公司根據下游市場需求及主要原材料價格變動趨勢管控存貨規模。報告期各期末，公司存貨跌價準備余額分別為9,489.54萬元、14,129.23萬元、15,398.65萬元和22,738.25萬元，公司已根據存貨的可變現凈值低于成本的金額謹慎計提存貨跌價準備。

研發情況

2022年至2024年，大普微累計研發投入金額為7.3億元，占累計營業收入36.15%。截至2025年底，公司仍處于未盈利狀態。同時，據大普微披露，公司預計最早于2026年跨越盈虧平衡點，實現整體扭虧為盈。

截至2025年6月30日，公司已取得國內外發明專利162項，可計算存儲（
ComputationalStorageDrives）、智能多流（IntelligenceMulti-Stream）、智能故障預測（IntelligentFailurePrediction）等多項企業級SSD技術處于業內領先水平。

未來發展戰略

作為創業板第三套上市標準激活后的首單未盈利企業上市項目，大普微的成功上市的意義，不止是一家企業的資本市場首秀，更是資本市場服務科技型實體企業、服務國家創新戰略的實例。

對于未來的發展戰略，大普微表示，公司以推動中國“可計算存儲”與“智能存儲”產業發展為己任，秉承“為AI時代定義先進存儲”的使命愿景，致力于成為具備平臺化、國際化、創新化的存儲產品及方案提供商。

大普微將繼續圍繞著企業級SSD領域的核心技術進行持續研究和創新，不斷鞏固和提升行業地位及市場知名度，融合企業級SSD主控芯片設計、固件算法開發、模組設計及驗證測試四方面的技術研發，持續輸出新一代企業級SSD（含TLCSSD、大容量QLCSSD、SCMSSD、可計算存儲SSD等），豐富數據中心存儲產品矩陣。同時，公司還將進一步開發應用于數據中心網絡互聯場景的網卡、RAID卡等產品，打通下游產業生態鏈，實現公司產品結構的豐富和延伸。

*聲明：本文系原作者創作。文章內容系其個人觀點，我方轉載僅為分享與討論，不代表我方贊成或認同，如有異議，請聯系后臺。