廣東
4月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心正式公布了當月貸款市場報價利率（LPR），核心數據如期揭曉：
1年期LPR維持3.00%不變，5年期以上LPR堅守3.50%水平，與上月報價完全持平。
這也是自2025年5月兩個期限LPR各下降10個基點之后，LPR連續第11個月“按兵不動”，延續了近一年來的穩定態勢。
事實上，此次LPR維持不變并非意外，在此之前，市場早已捕捉到明確的暗示信號。
前不久，與LPR定價緊密掛鉤的中期借貸便利（MLF）操作利率依舊維持在2.5%不變，而LPR以央行公開市場操作利率（如7天期逆回購利率）為定價基礎，MLF利率的穩定，早已預示著本月LPR不會出現下調動作。
國內宏觀經濟的穩步復蘇，是LPR長期維穩的核心支撐。
2026年開年以來，我國經濟呈現出企穩回升的良好態勢，一季度各項核心經濟數據表現亮眼。
進出口總額同比增速創下近五年新高，消費市場逐步回暖，居民消費意愿持續提升，工業生產穩步上行，高技術制造業等新質生產力領域快速發展，為經濟增長注入了強勁動力。
一季度GDP增速達到5.0%，精準落在今年“4.5%—5%”的預期增速區間上沿，穩增長的緊迫性明顯下降，這也讓貨幣政策無需通過降息等強刺激手段來拉動經濟，維持LPR穩定成為現階段的最優選擇。
外部市場環境的不確定性，進一步堅定了LPR維穩的決心。
與去年美聯儲寬松預期強烈不同，2026年美聯儲降息節奏明顯放緩，市場對其全年降息次數的預期已從最初的3次縮減至1-2次，且降息時點不斷延后。
因此，維持LPR不變，既是為了應對外部市場的波動，也是為了守住國內金融市場的穩定底線，為經濟復蘇營造良好的外部環境。
此外，近年來我國房貸利率持續下行，已處于歷史最低水平，而商業銀行的凈息差不斷收窄，目前已接近國際警戒線，盈利空間受到嚴重擠壓。
目前，廣州主流銀行的首套房貸利率基本在3%左右，二套房貸利率約3.9%，若是首套為掛牌出售狀態，二套房貸利率可按首套利率計算，已經處于歷史低位。
LPR的定價與銀行自身資金成本、市場供求、風險溢價等因素密切相關，在凈息差持續低位的情況下，銀行主動下調LPR加點幅度的動力嚴重不足。
但需要明確的是，LPR連續11個月維穩，并不意味著降息窗口徹底關閉。
下半年隨著美聯儲降息落地、外部環境趨于緩和，若國內經濟復蘇出現放緩跡象，或外需面臨較大下行壓力，貨幣政策有望適度加碼，LPR仍有下調的可能。
屆時，政策層面可能通過下調LPR，進一步降低社會融資成本，助力經濟持續平穩復蘇。
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