券商轉(zhuǎn)型進(jìn)行時(shí)！當(dāng)財(cái)富管理成為新引擎，你的理財(cái)方式跟上了嗎？

國(guó)信證券（002736.SZ）發(fā)布2025年年度報(bào)告。在資本市場(chǎng)回暖、行業(yè)整體盈利改善的背景下，公司全年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)近十年新高。

更為關(guān)鍵的是，國(guó)信證券業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)趨勢(shì)性?xún)?yōu)化。財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)占比突破五成，與投資交易業(yè)務(wù)形成“雙輪驅(qū)動(dòng)”，低資本消耗、高穩(wěn)定性收入占比提升。投行、資管業(yè)務(wù)階段性承壓，并購(gòu)整合進(jìn)入實(shí)效釋放期，公司正從傳統(tǒng)通道型券商向綜合金融服務(wù)商加速轉(zhuǎn)型。

圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

營(yíng)收凈利高速增長(zhǎng)，財(cái)富管理與投資雙輪驅(qū)動(dòng)

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，國(guó)信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入241.43億元，同比增長(zhǎng)28.21%；凈利潤(rùn)110.73億元，同比增長(zhǎng)34.76%，兩項(xiàng)核心指標(biāo)增速均持續(xù)高于證券行業(yè)整體水平。同期，經(jīng)營(yíng)質(zhì)效穩(wěn)中有進(jìn)，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)10.69%，同比提升2.46個(gè)百分點(diǎn)；基本每股收益1.01元，同比增長(zhǎng)40.28%。

截至本報(bào)告期末，公司總資產(chǎn)5767.72億元，凈資產(chǎn)1316.10億元，分別較上年末增長(zhǎng)15.01%、10.88%，整體規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。

在股東回報(bào)方面，公司延續(xù)較高分紅力度，首次實(shí)施全年兩次現(xiàn)金分紅，合計(jì)每10股派現(xiàn)4.5元（含稅），分紅總額46.09億元，符合其“質(zhì)量回報(bào)雙提升”的行動(dòng)方向。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，國(guó)信證券持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，形成財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)領(lǐng)跑、投資與交易業(yè)務(wù)壓艙、投行與資管提質(zhì)增效的均衡格局，抗周期能力與可持續(xù)性有所增強(qiáng)。

財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)作為國(guó)信證券拉動(dòng)增長(zhǎng)的核心引擎，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.20億元，同比大增40.97%，占總營(yíng)收比重升至51.44%。具體而言，財(cái)富管理客戶(hù)規(guī)模與資產(chǎn)量級(jí)同步躍升，截至2025年年末，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶(hù)數(shù)超2300萬(wàn)，較上年增長(zhǎng)17%；客戶(hù)托管資產(chǎn)超過(guò)3.2萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)30.5%；融資融券余額940億元，創(chuàng)十年新高；金太陽(yáng)手機(jī)證券用戶(hù)總數(shù)超過(guò)3700萬(wàn)，較上年增長(zhǎng)276%，數(shù)字化服務(wù)深度滲透。機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)加速突破，機(jī)構(gòu)客戶(hù)股基交易量同比增長(zhǎng)超80%，“機(jī)構(gòu)通”“企明星” 等平臺(tái)構(gòu)建起全鏈條服務(wù)生態(tài)，從零售經(jīng)紀(jì)向財(cái)富管理+機(jī)構(gòu)服務(wù)的轉(zhuǎn)型成效明顯。

國(guó)信證券投資與交易業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入105.18億元，同比增長(zhǎng)16.84%，占比43.56%。與傳統(tǒng)自營(yíng)不同，國(guó)信證券投資交易逐步向多資產(chǎn)、多策略、客需驅(qū)動(dòng)、做市服務(wù)轉(zhuǎn)型，覆蓋權(quán)益類(lèi)、固定收益類(lèi)、衍生類(lèi)產(chǎn)品、另類(lèi)投資等，收益平滑度提升，對(duì)市場(chǎng)單邊波動(dòng)依賴(lài)下降，成為業(yè)績(jī)“穩(wěn)定盤(pán)”。

相比之下，國(guó)信證券投資銀行與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)出現(xiàn)階段性調(diào)整。投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.61億元，同比下降8.56%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.61億元，同比下降22.48%。

階段性承壓背后，并非競(jìng)爭(zhēng)力弱化，而是行業(yè)與內(nèi)部雙重調(diào)整。投資銀行業(yè)務(wù)從“沖量”轉(zhuǎn)向質(zhì)效優(yōu)先，面對(duì)市場(chǎng)階段性調(diào)整，國(guó)信證券聚焦科技創(chuàng)新、綠色金融與普惠金融等領(lǐng)域，全年完成878只債券發(fā)行，主承銷(xiāo)金額提升至2576.54億元，并落地全國(guó)首單民營(yíng)創(chuàng)投科創(chuàng)債、全國(guó)首單科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債等標(biāo)志性創(chuàng)新項(xiàng)目，股權(quán)承銷(xiāo)聚焦優(yōu)質(zhì)企業(yè)與再融資，執(zhí)業(yè)質(zhì)量連續(xù)獲評(píng)A類(lèi)最高等級(jí)。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)亦邁入專(zhuān)業(yè)化、跨境化新階段，國(guó)信資管順利開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)，資管業(yè)務(wù)步入規(guī)范化發(fā)展軌道；萬(wàn)和證券獲得海南自貿(mào)港跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)資格，并落地首單跨境產(chǎn)品，境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、雙向資產(chǎn)配置能力正式落地。

收購(gòu)萬(wàn)和證券落地，科技與風(fēng)控筑牢底盤(pán)

2025年9月，國(guó)信證券完成對(duì)萬(wàn)和證券96.08%股權(quán)的收購(gòu)，成為報(bào)告期內(nèi)重要的戰(zhàn)略突破。此次并購(gòu)使公司新增海南自貿(mào)港布局，獲得跨境資產(chǎn)管理試點(diǎn)資格，形成“粵港澳大灣區(qū)+海南自貿(mào)港”雙區(qū)聯(lián)動(dòng)格局。網(wǎng)點(diǎn)和客戶(hù)整合之后，國(guó)信證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)增至236家，全國(guó)覆蓋進(jìn)一步完善。

并購(gòu)?fù)瓿珊螅瑖?guó)信證券快速推進(jìn)業(yè)務(wù)、風(fēng)控、科技、合規(guī)一體化整合，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡、協(xié)同增效，為下一階段沖擊一流投行奠定規(guī)模基礎(chǔ)與資質(zhì)優(yōu)勢(shì)。

作為頭部券商，國(guó)信證券始終將科技引領(lǐng)、合規(guī)風(fēng)控作為長(zhǎng)期發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┲巍?/strong>

在科技賦能方面，公司加快數(shù)智化轉(zhuǎn)型，建成業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的“慧芯”智能體平臺(tái)，集成并融合應(yīng)用DeepSeek、Qwen、GLM等20多個(gè)前沿開(kāi)源大模型，AI全面滲透投顧、研究、交易、風(fēng)控、運(yùn)營(yíng)全場(chǎng)景；新一代核心交易系統(tǒng)穩(wěn)定高效，GTrade +機(jī)構(gòu)服務(wù)平臺(tái)、金太陽(yáng)零售服務(wù)平臺(tái)、企業(yè)服務(wù)平臺(tái)形成三位一體數(shù)字化體系。

在合規(guī)風(fēng)控方面，公司堅(jiān)守“看不清、管不住的堅(jiān)決不展業(yè)”底線，風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率等核心指標(biāo)全面大幅優(yōu)于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；連續(xù) 4 年獲得境內(nèi)券商最高國(guó)際信用評(píng)級(jí)（惠譽(yù)“BBB+”），MSCI ESG評(píng)級(jí)提升至A 級(jí)；全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系覆蓋市場(chǎng)、信用、流動(dòng)性、操作、聲譽(yù)等全風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型，子公司并表垂直管理到位，為規(guī)模擴(kuò)張、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、跨境發(fā)展提供可靠安全墊。

站在五年周期節(jié)點(diǎn)，國(guó)信證券“十四五”規(guī)劃目標(biāo)全面超額完成：五年累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1013.21億元、凈利潤(rùn)419.19億元；獲批上市證券做市、基金投顧、跨境理財(cái)通、跨境資管等近30項(xiàng)新業(yè)務(wù)資格；服務(wù)客戶(hù)超2300萬(wàn)，客戶(hù)資產(chǎn)規(guī)模超3.2萬(wàn)億元；連續(xù)多年獲評(píng)金牛證券公司、本土最佳投行、優(yōu)秀券商財(cái)富管理示范機(jī)構(gòu)等重磅獎(jiǎng)項(xiàng)，綜合實(shí)力與市場(chǎng)地位穩(wěn)步提升。

展望2026年及“十五五”，國(guó)信證券將錨定“全球視野、本土優(yōu)勢(shì)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、科技引領(lǐng)的世界一流綜合型投資銀行”戰(zhàn)略愿景，聚焦零售、機(jī)構(gòu)、企業(yè)三大客群，深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，加快AI與數(shù)字化深度應(yīng)用，依托大灣區(qū)與海南雙區(qū)優(yōu)勢(shì)推進(jìn)跨境與國(guó)際化布局，堅(jiān)守合規(guī)風(fēng)控、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)底線，在服務(wù)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)、資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的新征程中展現(xiàn)更大作為。