5000億的立訊精密，下一個工業(yè)富聯(lián)？

“要站在光里，不要光站在那里”。隨著光模塊、光通信板塊的暴漲，一些投資者對“光”的信仰愈發(fā)強烈。

股價漲停，AI引爆立訊精密？

大A逢“光”就炒的戲碼最近又傳到了消費電子代工巨頭立訊精密身上。

4月20日，立訊精密漲停，全天成交額251.88億元，高居全部A股公司第一名。

眾所周知，立訊精密是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈代工企業(yè)，它怎么跟光模塊沾邊了呢？

立訊精密作為A股頭部公司，歷來被投資者高度關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，4月以來，共有291家上市公司獲機構(gòu)調(diào)研。其中立訊精密位居第一，獲得279家機構(gòu)調(diào)研。

在收盤后立訊精密發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表中，透露了很多信息。

立訊精密目前有三大業(yè)務(wù)：消費電子業(yè)務(wù)、通信及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)、汽車電子業(yè)務(wù)。在AI基建大爆發(fā)的背景下，投資者顯然更關(guān)注通信及數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域。

立訊精密數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)負責人熊藤芳，對公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)進行了詳細說明。

筆者梳理，重點內(nèi)容如下：

1、專職團隊前瞻研究未來超節(jié)點形態(tài)與最優(yōu)解，深度融合電連接、光連接、電源、散熱管理四大核心能力。在超節(jié)點內(nèi)精準匹配算力芯片需求，研判行業(yè)趨勢。技術(shù)路線清晰，從56G到112G再到224G，以及未來的448G，提前布局預(yù)研。

2、公司提供CPC+XPO集成方案（含芯片端到IO端散熱），為OFC展會唯一展示XPO交換機級互連和散熱Demo的廠家。

3、CPO布局上，從NPO起步，800G和1.6T光模塊國內(nèi)國外客戶進展順利，成為未來增長核心動能。

4、技術(shù)策略上，在技術(shù)未落地前保持戰(zhàn)略低調(diào)，落地后加速推進。

以上內(nèi)容似乎是在告訴市場：立訊精密已經(jīng)在AI算力領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了明顯進展。全球的AI基建潮中，除了有工業(yè)富聯(lián)、東山精密這些原本的“果鏈”企業(yè)，還有立訊精密一席之地。

或許是投資者對業(yè)績說明會的反響不錯，立訊精密當天強勢漲停了。

當然了，也有人認為是上周末北京半馬機器人比賽，立訊精密是奪冠的榮耀“閃電”機器人核心供應(yīng)商一事，導(dǎo)致了股價漲停。

“全能型”巨頭，一季度業(yè)績增長

目前的立訊精密，集AI、機器人這些熱門概念于一身，自身市值又大，被投資者重點關(guān)注也就不足為奇了。

人們對立訊精密的固有印象主要集中在“果鏈代工廠”這一單一標簽上，認為它只是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中的普通代工企業(yè)，過度依賴單一客戶、缺乏核心技術(shù)。但實際上，立訊精密已經(jīng)超越傳統(tǒng)代工廠定位，成為全球精密智造解決方案領(lǐng)域中國大陸第一、全球第四的企業(yè)。

在客戶廣度上，立訊精密不僅服務(wù)蘋果，還成功進入英偉達、特斯拉、華為等頂級科技巨頭的核心供應(yīng)鏈，這種客戶廣度是傳統(tǒng)代工廠難以企及的。

人們又常認為代工廠“沒有研發(fā)”，但實際上立訊精密2025年研發(fā)投入達114.28億元，同比增長33.57%，近三年累計研發(fā)投入超過280億元。

尤其是當下大熱的光通信領(lǐng)域，立訊精密在高速連接、光學、精密制造領(lǐng)域已形成全棧自研能力，是全球少數(shù)能同時做光模塊+高速線纜+服務(wù)器整機的廠商。

工業(yè)富聯(lián)靠代工英偉達AI服務(wù)器，在2025年成為暴漲數(shù)倍的超級大牛股，完成從“果鏈”到“達鏈”的華麗轉(zhuǎn)身。在2025年，立訊精密同樣被AI敘事引爆過股價，只不過持續(xù)性不如工業(yè)富聯(lián)。

2025年9月19日，媒體報道OpenAI已與立訊精密簽署協(xié)議，共同開發(fā)消費級AI硬件設(shè)備，立訊精密將負責至少一款產(chǎn)品的組裝。9月22日，消息發(fā)布后的首個交易日，立訊精密股價開盤漲停，市值突破5000億元，創(chuàng)下歷史新高。9月23日、24日，立訊精密又分別暴漲近8%、近7%，連續(xù)刷新歷史新高。

這是7個月之前的事情，當時Openai還如日中天，現(xiàn)在則是被Anthropic壓了一頭。因此當時Openai的動向在A股引發(fā)巨大反響。

Openai當時計劃開發(fā)智能眼鏡、數(shù)字錄音筆、可穿戴徽章等設(shè)備，設(shè)備將深度整合OpenAI的AI模型，實現(xiàn)語音/手勢交互。立訊精密由于在iPhone、AirPods等產(chǎn)品上積累了大量經(jīng)驗，因此傳聞成為OpenAI的合作伙伴。

這則傳聞對當時立訊精密股價形成極大刺激，不過事實上，傳聞并沒有成真。

后來，立訊精密發(fā)布澄清聲明，強調(diào)其在高端消費電子與智能終端領(lǐng)域的核心能力，但未直接承認與OpenAI存在生產(chǎn)合作關(guān)系。

跟Openai合作傳聞導(dǎo)致的股價大漲，也成為立訊精密股價的歷史最高點。從2025年10月到2026年3月，立訊精密整體是下跌狀態(tài)。

4月之后，隨著股市大行情的轉(zhuǎn)暖，立訊精密股價出現(xiàn)明顯反彈，4月以來已經(jīng)上漲33%。

這期間，4月14日晚，立訊精密發(fā)布了2025年年報及2026年一季報。2025年實現(xiàn)營業(yè)收入3323.44億元，同比增長23.64%，實現(xiàn)歸母凈利潤166億元，同比增長24.2%，基本每股收益2.29元，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.4元（含稅）。

對于市場更關(guān)注的2026年一季報，立訊精密預(yù)計當期凈利潤為36.52億元-37.13億元，同比增長20%-22%。

結(jié)合昨天英維克發(fā)布的“歸母凈利潤865.76萬元，同比下降81.97%”的一季報，天孚通信發(fā)布的“歸母凈利潤4.92億元，同比增長45.79%，環(huán)比下降10%”的一季報來看，立訊精密這個一季度業(yè)績預(yù)告無疑強太多了。

市場也是用腳投票的，4月21日，英維克一字跌停，封單資金高達近60億元；天孚通信放量大跌近6%。

隨著一季報的密集披露，那些業(yè)績不及預(yù)期的公司，往往容易股價暴雷。從目前立訊精密透露的預(yù)報來看，公司一季度“業(yè)績爆雷”概率極低。投資者要重點追蹤立訊精密光通信領(lǐng)域的進展，要知道，工業(yè)富聯(lián)和東山精密這兩家消費電子巨頭，在殺入AI產(chǎn)業(yè)鏈后，股價都實現(xiàn)了暴漲。