退市股票沒(méi)賣出怎么處理，股民需要擔(dān)責(zé)嗎？一文說(shuō)清

“我手里的股票要退市了，賣不出去怎么辦？會(huì)不會(huì)還要倒賠錢？”

這是我最近收到的最焦慮的一條私信。發(fā)消息的是一位持有某只*ST股票的老股民，公司已經(jīng)發(fā)了終止上市公告，他手里的股票還壓在賬戶里，不知道下一步該怎么辦。

這種恐慌我能理解。但先說(shuō)最重要的結(jié)論：股票退市，你不需要承擔(dān)任何額外責(zé)任。 不會(huì)因?yàn)楣就耸卸成蟼鶆?wù)，也不會(huì)被追究任何法律責(zé)任。你最大的損失，就是這筆投資本身。

弄清楚這一點(diǎn)，咱們?cè)賮?lái)聊具體怎么處理。

第一步：抓住退市整理期，這是最后的賣出機(jī)會(huì)

上市公司被決定終止上市后，并不會(huì)立刻從你的賬戶里消失。交易所會(huì)安排一個(gè)退市整理期，通常是15個(gè)交易日。

在這15天里，你的股票還在正常交易——代碼不變，只是簡(jiǎn)稱前會(huì)加上“退市”標(biāo)識(shí)（滬市）或后綴“退”字（深市），方便你識(shí)別。

這段時(shí)間是你以市場(chǎng)價(jià)賣出股票的最后窗口期。能賣多少算多少，哪怕價(jià)格再低，也比后面變成“廢紙”強(qiáng)。

需要注意兩個(gè)門檻：如果你想在退市整理期買入退市股票，需要開通專門的交易權(quán)限，門檻是兩年以上交易經(jīng)驗(yàn) + 前20個(gè)交易日日均資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元。但如果只是賣出，沒(méi)有任何限制，所有投資者都可以正常賣出。

所以，如果你不想再持有，請(qǐng)?jiān)谕耸姓砥趦?nèi)盡快賣出。這是最簡(jiǎn)單、損失最小的處理方式。

第二步：沒(méi)來(lái)得及賣？股票會(huì)轉(zhuǎn)到“老三板”

如果在退市整理期內(nèi)沒(méi)有賣出，或者根本賣不出去（比如連續(xù)跌停封死），也不用太擔(dān)心——股票不會(huì)憑空消失。

退市整理期結(jié)束后，公司股票會(huì)轉(zhuǎn)到全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，也就是俗稱的“老三板”。在老三板，股票代碼會(huì)變成400或420開頭，交易規(guī)則也和主板完全不同：

• 交易頻率看代碼后綴：代碼后數(shù)字是“5”的，每周一至周五可交易；數(shù)字是“3”的，每周一、三、五交易；數(shù)字是“1”的，每周只交易一次
• 漲跌幅限制：老三板通常為5%
• 流動(dòng)性極差：老三板的交易活躍度遠(yuǎn)低于主板，想賣出可能需要很長(zhǎng)時(shí)間，而且價(jià)格可能更低

要把股票轉(zhuǎn)到老三板交易，需要先辦理確權(quán)——也就是確認(rèn)你持有這些股票的身份。具體辦理時(shí)間和方式，要密切關(guān)注公司發(fā)布的公告，或者聯(lián)系你的券商咨詢。

第三步：如果公司有違法違規(guī)，你可以索賠

這是很多人最關(guān)心的問(wèn)題：公司退市了，我的虧損能找回來(lái)嗎？

答案是：要看公司退市的原因。

如果公司只是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善、財(cái)務(wù)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)而退市（比如連續(xù)虧損），這是正常的市場(chǎng)淘汰，沒(méi)有人會(huì)賠償你。投資有風(fēng)險(xiǎn)，這是每個(gè)股民都需要接受的現(xiàn)實(shí)。

但如果公司是因?yàn)?strong>財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、信息披露違規(guī)等重大違法行為被強(qiáng)制退市，情況就不一樣了。這種情況下，你可以通過(guò)法律途徑主張賠償。

目前主要的維權(quán)渠道有幾種：

先行賠付：在某些重大違法案件中，發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人或相關(guān)證券公司，會(huì)主動(dòng)設(shè)立專項(xiàng)基金，對(duì)受損投資者進(jìn)行先行賠付。這是自愿性的，不是強(qiáng)制性的。

代表人訴訟：你可以委托投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)（如中證中小投資者服務(wù)中心）作為代表人，提起證券虛假陳述民事賠償訴訟。如果案件被納入特別代表人訴訟，可以“默示加入、明示退出”，大幅降低個(gè)人維權(quán)成本。

調(diào)解與仲裁：如果不接受先行賠付方案，或訴訟周期太長(zhǎng)，也可以向證券業(yè)協(xié)會(huì)、投服中心申請(qǐng)調(diào)解，或通過(guò)仲裁解決。

這里要提醒幾點(diǎn)：維權(quán)的前提是有行政處罰決定書或刑事判決作為證據(jù)；即使勝訴，能否拿到賠償還取決于上市公司的償付能力；所以不要抱“穩(wěn)賺不賠”的幻想，維權(quán)只是挽回部分損失的可能途徑。

關(guān)于“要不要擔(dān)責(zé)”的完整回答

回到開頭的問(wèn)題：退市股票沒(méi)賣出，你需要擔(dān)責(zé)嗎？

完全不需要。

• 公司退市，你作為股東不需要承擔(dān)公司債務(wù)——有限責(zé)任是公司法的基本原則
• 你不需要為公司的違法違規(guī)行為承擔(dān)任何責(zé)任——那是控股股東、董監(jiān)高的事
• 即使公司破產(chǎn)清算，你也只是股東，不是債務(wù)人

你唯一要承擔(dān)的，就是投資損失本身。這就是“買者自負(fù)”的含義。

最后說(shuō)幾句

退市不可怕，可怕的是不知道該怎么辦。

如果你手里的股票面臨退市，記住這個(gè)順序：先爭(zhēng)取在退市整理期賣出，賣不掉的轉(zhuǎn)入老三板繼續(xù)交易，如果公司存在違法違規(guī)，再考慮通過(guò)法律途徑索賠。

更重要的其實(shí)是預(yù)防。在買入一只股票之前，多看看它的基本面，遠(yuǎn)離那些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常、屢次被監(jiān)管問(wèn)詢、股價(jià)長(zhǎng)期低于1元的公司。退市常態(tài)化是大趨勢(shì)，與其等到退市了再想辦法，不如從一開始就避開雷區(qū)。