豪能股份增收不增利 新項目能否“扳回一局”？

金融投資網記者 林珂

4月22日晚間，豪能股份(603809)披露2025年年報。2025年，公司實現營業收入26.89億元，同比增長13.97%；實現歸母凈利潤2.77億元，同比下降13.89%。公司擬向全體股東每股派發現金紅利0.15元(含稅)。

豪能股份主要會計數據

年報顯示，2025年，受外部環境變化及訂單交付節奏調整等因素影響，豪能股份出口業務短期承壓。公司是麥格納(歐洲)、采埃孚等多個項目的供貨商，并出口德國、法國、意大利等國家。公司將基于與麥格納、采埃孚、GFT等知名客戶的良好信任關系，繼續保持密切合作，不斷增強出口業務的全球競爭力。

受制于產能上限，豪能股份產能規模增長逐漸放緩。而隨著汽車差速器總成生產基地建設項目二期工程的建設完工，產能問題將逐步緩解。

之前豪能股份發布公告稱，公司全資子公司瀘州豪能傳動技術有限公司前期已投資建設汽車差速器總成生產基地建設項目一期工程，公司差速器系統產品憑借優質的產品品質和穩定的配套能力獲得了市場的廣泛認可，疊加下游新能源汽車領域需求持續放量，現有產能已難以滿足客戶訂單增長及市場拓展需求。公司為進一步擴大產能規模，拓展市場份額，擬由瀘州豪能在一期項目的基礎上建設汽車差速器總成生產基地建設項目工程。本項目計劃投資金額為4億元人民幣，公司將根據實際市場需求和業務進展等具體情況分階段實施建設。

豪能股份在公告中指出，二期項目的實施將擴大公司差速器系統產品的產能，同時新增主減齒產品生產線，有助于公司進一步完善業務架構與產品布局，提高差速器系統產品的單車價值量，有效支撐公司承接核心客戶的增量訂單及拓展海外市場，進一步提升行業地位，增強公司的競爭力和長期盈利能力。

具體來看，豪能股份汽車差速器總成生產基地建設項目二期工程主要是建設50萬套汽車差速器總成產能、160萬件行星半軸齒輪產能和200萬件主減速齒輪產能，建設期為35個月，預計投資收益率為11.1%。

中國銀河證券指出，豪能股份自上市以來通過外延并購與技術內生并舉實現業務向廣、向深拓展，汽車業務拓展差速器、電機軸、定轉子、減速器等驅動系統部件，并切入航空航天零部件制造與人形機器人零部件制造領域，業務布局多元化。整體來看，公司營業收入保持穩定增長，新項目有望釋放更多產能。