風格輪動總被埋，怎么辦？

厲害的基金經理團隊，管的每一只產品都值得高看一眼。

之前我們寫過“國金量化多策略”，2019年以來，每年都是正收益，即使是在市場普跌的2022、2023年也沒虧損，非常難得。

數據來源：Wind，截至2026年4月21日，基金業績比較基準是滬深300指數收益率*80%+中證全債指數收益率*20%

最近，我扒全市場選股的量化基金，發現國金量化團隊也有好幾只做得不錯。

比如“國金智享量化選股”，業績比較基準是中證800指數收益率*80%+中證全債指數收益率*20%，對標中證800，“9.24行情”以來相對中證800跑出了非常穩定的超額收益（藍線）。

還有“國金智遠量化選股”，業績比較基準是中證全指指數收益率*80%+銀行活期存款利率（稅后）*15%+中證港股通綜合指數（人民幣）收益率*5%，對標中證全指，相對中證全指也跑出了非常穩定的超額收益（藍線）。

02

對于國金量化團隊，大家應該不陌生。

2023年火出圈，“國金量化多因子”在當年規模增至百億以上，“國金量化多策略”的規模也增至50億元以上。

當時火的原因是基金凈值走勢和微盤策略基金相似，不少人把它們作為微盤策略基金來看待。

但其實人家不是，國金量化團隊采用的是“多因子+機器學習”模型，開發了涵蓋價值、成長、質量、動量、情緒等在內的數百個因子，并把這些因子交由機器學習，以分析個股的超額收益來源和因子之間的相關性，然后根據市場環境變化選擇最適合的投資策略。

靠著這個模型，他們團隊管理的量化基金在過去幾年普遍表現不錯。“國金量化多策略”每年都是正收益，“國金量化多因子”被評為五年期開放式股票型持續優勝金?；?，收益和回撤控制的都不錯，展現出了極強的市場環境適應能力，當年買他們基金的基民這幾年收益應該也挺不錯。

更難得的是，在底層邏輯跑通后，他們還依托這一整套流程發了對標不同指數的基金，多方向布局，以滿足基民需求。

我們文章開頭提到的“國金智享量化選股（A類018823 C類018824）”“國金智遠量化選股（A類025656 C類025657）”，就是其中的兩只，分別對標中證800、中證全指，關注的人也比較多。

03

分析這兩只基金，我去看了它們和對標指數、同類基金的表現。

國金智享量化選股，成立時間較早一些，“9.24行情”以來，不管收益率，還是最大回撤、年化波動率，都優于同期中證800的表現。

國金智遠量化選股，成立時間晚一些，看今年以來的表現，收益上也甩中證全指一大截，在對標中證全指的基金中排名靠前。國金量化團隊的“多因子+機器學習”模型挺強的，在不同方向、不同基金上證明了自己的實力。

之前的文章中，我們多次提到過寬基的好?；仡欉^去幾年的行情，用“風格極致分化”來形容再合適不過，科技、資源持續上漲，買了這類基金的基民在享受大牛市，消費、醫藥持續跑輸，其中白酒還在近期創了2021年以來的新低，“我在消費里躲牛市”成了不少基民自我調侃的段子。

不斷有人試圖在兩者之間做風格再平衡，但無一例外，每次都被埋。久而久之，“不如就買寬基吧”成了不少人的新想法，不管哪個方向上漲，都能跟著喝口湯。

展望行情下半場，不管是看股息率，還是看股債性價比指標，都顯示股市相對債市仍有性價比，而且債基、貨基、理財產品的收益率也確實不能打。這種情況下，可能寬基還是應對行情下半場的一個好工具，那些對標寬基，并跑出穩定收益的產品值得重點關注。

風險提示：

基金有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。本公眾號所載內容僅供研究和學習使用，不構成個人投資建議。用戶應考慮文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況?；鸬倪^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。本公眾號對所載信息的完整性和數據的準確性不作任何保證。

在投資基金之前，投資人應詳閱《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認識了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。在投資者做出投資決策后，基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負責。

免責聲明:本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。