“4大利好”支撐消費(fèi)市場，酒業(yè)也能同步回暖？

2023年后，消費(fèi)市場的波動令行業(yè)不安——到底什么時候才能整體回暖？

近日，普華永道等研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的報告指出，在中高收入群體擴(kuò)容以及購買力提升、國際和本土零售巨頭擴(kuò)張、健康化消費(fèi)需求持續(xù)深化、人民幣升值預(yù)期提振這四大利好措施的推動下，2026年消費(fèi)市場前景樂觀。

那么，支撐消費(fèi)市場利好的四大要素，是否同樣支撐酒業(yè)向好？

消費(fèi)市場在2026年走高？

進(jìn)入2025年后，中國零售市場呈現(xiàn)出不容樂觀的發(fā)展態(tài)勢。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年中國消費(fèi)品零售總額達(dá)50.1萬億元，同比增長3.7%，增速低于同期GDP5%的增長水平。

另一數(shù)據(jù)也不容樂觀，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會“2024年中國連鎖Top100”榜單顯示，行業(yè)發(fā)展受阻：2024年，近60%的上榜企業(yè)門店規(guī)模陷入停滯或收縮。

就白酒行業(yè)而言，進(jìn)入深度調(diào)整期后，普遍面臨庫存壓力增大、銷售周期變長、主力產(chǎn)品價盤不穩(wěn)等問題。在這樣的形勢下，專業(yè)機(jī)構(gòu)卻對2026年消費(fèi)市場的前景展望持樂觀態(tài)度。普華永道等機(jī)構(gòu)的調(diào)研總結(jié)指出，有四大利好因素支撐2026年度零售市場向好。

●首先是中高收入群體的擴(kuò)容以及購買力的持續(xù)提升。

數(shù)據(jù)顯示，我國中高收入群體（年可支配收入2.5萬美元以上）快速壯大，2024年達(dá)6400萬戶（約1.8億人），預(yù)計2029年前規(guī)模將再增80%；年收入超3.5萬美元的家庭2024年達(dá)2680萬戶，預(yù)計未來五年將增至5600萬戶，規(guī)模僅次于美國，位居全球第二。

與中高收入群體擴(kuò)容相對應(yīng)的，則是居民購買力的提升。

數(shù)據(jù)顯示，過去十年，中國人均GDP持續(xù)增長，從2015年的8,175美元上升至2024年的13,303美元，累計增長63%；2015年-2024年，居民實(shí)際可支配收入年均增長約5%；預(yù)計在2025年-2029年，這一增速將維持在3.99%-4.7%。

“雖然居民可支配收入的增長已經(jīng)放緩，但是正向增長將會帶來消費(fèi)的擴(kuò)大，是毋庸置疑的。”有專家分析稱，同樣中高收入群體的擴(kuò)大，對于中高端商品乃至奢侈品的消費(fèi)，必然會帶來提振作用。

●其次是國際和本土零售巨頭的擴(kuò)張，給消費(fèi)向好帶來新的動力。

以國際零售巨頭山姆在中國的擴(kuò)張為例，2025年其新開門店10家，全國門店數(shù)達(dá)到63家。山姆中國的付費(fèi)會員數(shù)超過1070萬；銷售額破1400億元，同比增長約40%。

2026年，山姆中國計劃新開13家店。

國產(chǎn)零售巨頭盒馬在2025年度進(jìn)入了40個新城市，超盒算NB新開門店超過200家。阿里巴巴發(fā)布的2025財年年報顯示，盒馬整體GMV超過750億元。

2025年底，京東七鮮已在北京、天津、上海、廣州、深圳等地開出超50家門店，2026年計劃新增100家左右中心店。

“一方面是零售市場面對消費(fèi)不振的巨大壓力；但是另一方面，這些零售巨頭卻是連年擴(kuò)容、銷售額不斷升高······說明消費(fèi)市場的韌性猶存，有向好的基礎(chǔ)。”有酒業(yè)專家這樣分析。

●第三個利好是健康化消費(fèi)觀念日益濃厚，這在需求端為消費(fèi)向好構(gòu)建了動力源。

相關(guān)調(diào)研顯示，中國消費(fèi)者在健康、可持續(xù)和對國際產(chǎn)品的接受度方面，超越了全球其他消費(fèi)者。59%的中國內(nèi)地受訪者定期鍛煉；41%的人高度規(guī)避超加工食品（全球35%）；63%的人愿意為可持續(xù)食品支付溢價（全球僅44%，高出19個百分點(diǎn)）。

●第四個利好是對人民幣升值的預(yù)期，會提振消費(fèi)信心。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，2026年人民幣匯率將呈走強(qiáng)勢頭；私人消費(fèi)占GDP比重有望從當(dāng)前的40%提升至2029年的43%（每提升1個百分點(diǎn)，對應(yīng)約1900億美元的消費(fèi)增量），從而釋放消費(fèi)潛能。

在這四重利好疊加的作用之下，這些專業(yè)機(jī)構(gòu)對2026年消費(fèi)市場的預(yù)期轉(zhuǎn)為樂觀。那么，這四大利好能否同樣轉(zhuǎn)化為對酒業(yè)消費(fèi)回暖的支撐呢？

四重利好還是四重變量？

影響整體消費(fèi)市場走勢的這些因素，同樣存在于酒業(yè)，但是，卻未必能全部轉(zhuǎn)化為對酒業(yè)消費(fèi)向好的動力。

“中高收入群體擴(kuò)容，居民可支配收入持續(xù)增長，自然有利于市場向好。但是，與此同時，酒類作為非剛需性產(chǎn)品，與剛需產(chǎn)品相比，則有著不同的消費(fèi)邏輯。”酒業(yè)專家、九度咨詢董事長馬斐表示，是否具有無可替代性，這決定了酒業(yè)對收入增長這一利好的轉(zhuǎn)化能力。

此外，在專業(yè)機(jī)構(gòu)的調(diào)研中，“儲蓄悖論”（居民存款達(dá)21萬億美元，超GDP總量）也對酒類消費(fèi)構(gòu)成影響。

盡管收入變多，但房價下跌和經(jīng)濟(jì)放緩，導(dǎo)致這部分群體“消費(fèi)謹(jǐn)慎”，這正是目前高端白酒批價承壓、商務(wù)宴請需求減弱的根本原因。

在零售巨頭的擴(kuò)張層面，則是另外一番景象。近日，中國酒類流通協(xié)會發(fā)布的《2025中國酒類零售連鎖行業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，近年來，酒類零售連鎖企業(yè)如雨后春筍，據(jù)統(tǒng)計，有44%的酒類零售連鎖企業(yè)是在2015年-2025年間創(chuàng)立的。這固然說明了這一領(lǐng)域的熱度，但是從另一方面也可看出，很多酒類零售連鎖企業(yè)尚處在初生期，欠缺足夠的運(yùn)作經(jīng)驗，也沒有形成足夠的體量。

中國酒類流通協(xié)會的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，多數(shù)酒類連鎖企業(yè)毛利維持在10%以上；67%的企業(yè)反映，受到渠道環(huán)境影響，相比往年毛利出現(xiàn)下降情況；而將近20家企業(yè)毛利下降幅度超10%，部分企業(yè)毛利下降超50%，經(jīng)營壓力較大。

“相比山姆等零售巨頭，消費(fèi)者對酒類垂直零售門店的認(rèn)可度還不夠高，其商品的豐富性不如前者。”在業(yè)內(nèi)人士看來，目前，酒類的零售依然依賴“經(jīng)銷商-分銷商-煙酒店”等終端體系，因而，零售巨頭的擴(kuò)張給白酒行業(yè)帶來的銷售助力，并不會太高。

健康化需求帶來的消費(fèi)增長，更不會直接流入酒業(yè)。雖然行業(yè)內(nèi)早有“少喝酒，喝好酒”的消費(fèi)主張，但是消費(fèi)者對健康化產(chǎn)品所付出的金錢，往往流入其他品類——白酒并不在消費(fèi)者所擬定的“健康化飲品”范疇內(nèi)，而傳統(tǒng)酒企所開發(fā)的跨界品類，例如，低度潮流、健康果酒等，目前僅能分走少數(shù)基于健康消費(fèi)理念所花出的金錢。

至于人民幣升值帶來的消費(fèi)提振，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這雖然有利于資產(chǎn)定價，有利于整體消費(fèi)，但是，這種利好即便直接傳導(dǎo)到酒業(yè)，也需要較長的周期。

也就是說，在四重利好的支撐之下，2026年消費(fèi)市場有望向好，但是放置在白酒行業(yè)，其對市場的影響更為復(fù)雜、更為難測。

編輯：閆秀梅

校對：馬越

監(jiān)制：王玉秋

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