大V帶貨致百億基金高位接盤，基民虧損超10%

今年1月中旬，有一天AI應用板塊大漲。

那天整個社交媒體充斥著AI應用要爆發(fā)的聲音，就在這個氛圍下，一只重倉AI應用的基金一天凈申購超過100億。

然后，那天就是整個板塊的最高點，從此這只基金開啟了長達幾個月的下跌。

最近這只基金披露了一季報，我仔細翻了翻，有幾個數(shù)字還是蠻刺眼的。

截止一季度末，這只基金C類的規(guī)模從年初的10億元暴漲到50億元，直接翻了五倍。

數(shù)據來源：Wind

整個季度，申購總額超過218億，贖回約178億，最高峰的時候規(guī)模一度突破200億。

數(shù)據來源：Wind，德邦穩(wěn)盈增長靈活配置混合基金2026年第一季度報告

但是這只基金在今年一季度直接虧損超過20億元。

數(shù)據來源：Wind，德邦穩(wěn)盈增長靈活配置混合基金2026年第一季度報告

而且最離譜的是下面這個凈值增長率的數(shù)據，這里面寫基金凈值增長率為-2.38%，但是我相信絕大部分人的虧損是遠大于這個數(shù)據的。

大部分人是在最高點附近重倉沖進去的，實際虧的，遠不止2.3%，高位進去，慢慢扛，扛不住了就割肉。

根據基金申購數(shù)據和利潤表，該基金的持有人平均虧損應該在10%以上，這個實際數(shù)據可能要等到今年的中報出來才能知曉。

而且還有一個細節(jié)，那就是一季報里有兩個數(shù)字要區(qū)分，一個叫本期利潤，一個叫已實現(xiàn)收益。

本期利潤是-20.5億，這個包含了所有浮虧，基金還沒賣掉的股票跌了多少，也算進去了。

已實現(xiàn)收益不一樣，這個只統(tǒng)計真正賣掉的部分，是實打實落袋的虧損，不是浮虧，

這只基金的已實現(xiàn)虧損超過了10億。

因為基民在割肉的時候，基金經理手里沒有足夠的現(xiàn)金，只能被迫賣股票來應對。

他賣的剛好就是100億資金涌進來時候，被迫高位接盤的那些個股。

進來的時候滿懷希望，出去的時候大多是虧損離場。

在當下的市場環(huán)境中，能夠形成如此巨大金額的申購，自然和互聯(lián)網流量不無關系。

根據監(jiān)管的處罰消息，某基金頂流大V在其自媒體賬號上給這只基金站臺，引導粉絲申購，最終醞釀成這個結果。

這套模式或許從一開始就是歪的，大V推完，賺完推廣費后拍拍屁股走人。

他不會在評論區(qū)告訴你什么時候跑，也不會在凈值跌20%的時候直播道歉，更不會幫你承擔任何虧損。

但那200億資金，是一個一個真實的人，用真實的錢，在情緒最亢奮的時候沖進去的。

而且，最關鍵的點在于，市場火熱的時候基金經理拿到一百多億，根據合同規(guī)定必須高位建倉，最后就是綿延不斷的陰跌。

數(shù)據來源：Wind，截取至2026/1/1-2026/4/20

有人看到這里可能會想，這些人也太蠢了，一天100億沖進去，不是明擺著追漲嗎？

我覺得是因為你沒在那個氛圍里，其次是你的認知要高于普通人。

這幾年市場行情不錯，社交媒體上曬收益的人越來越多。小紅書、抖音、直播間，到處都是今天又賺了、跟著XX買，一個月20%等撩撥人心的內容。

在這種氛圍里，很多本來不投資的人坐不住了，是因為他們覺得，自己好像是全世界最后一個還沒入場的人。

行為金融學里有個概念叫FOMO，翻譯過來就是錯失恐懼癥，怕自己踏空，怕別人賺錢自己沒賺到。

一旦坐不住想要參與投資，就需要有人告訴他們買什么，于是大V出現(xiàn)了。

但大V這個群體，良莠不齊，有真正做了多年研究的，有蹭熱點什么火講什么的，有拿了推廣費專門帶貨的。

而且更尷尬的是，直接告訴你“沖這個代碼”比認真給你講行業(yè)邏輯要更吸引人，流量更大，漲粉更快，平臺天然會把那些擅長制造情緒的人推到人群面前。

普通人根本分不清楚什么是好的內容什么是壞的內容，但是一般都會被壞的內容（跟我沖XX行業(yè)）吸引。

人性就是這樣，不承認沒用。

看到那份一季報的具體數(shù)據，我想起的不是基金經理，不是那個帶貨的大V。

想起的是那200億背后，數(shù)以十萬計的普通人，在某個普通的下午，刷到那個推薦基金的內容，看到板塊大漲，然后打開手機，滿懷期待地買進去的那一刻。

那一刻，他們不覺得自己在追漲，他們覺得，自己終于抓住了一個機會，這可能才是最讓人心疼的地方。