超越游戲邊界，三七互娛以AI“做寬”未來(lái)增長(zhǎng)曲線

導(dǎo)語(yǔ)：AI正在重構(gòu)三七互娛的發(fā)展邏輯。

當(dāng)多數(shù)游戲廠商仍在卷AI美術(shù)滲透率、AI賦能辦公流程，把AI當(dāng)作降本增效的工具箱時(shí)，三七互娛 (002555.SZ)已經(jīng)換了一張牌桌。

2025年年報(bào)顯示，公司營(yíng)收159.66億元，歸母凈利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)8.50%，達(dá)到29.00億元。

而這背后，是AI正在重構(gòu)這家公司的發(fā)展邏輯。游戲行業(yè)的AI故事講了兩年，大多數(shù)還停留在“省了多少錢(qián)”的初級(jí)階段，三七互娛卻試圖回答一個(gè)更本質(zhì)的問(wèn)題。

當(dāng)AI深度嵌入游戲開(kāi)發(fā)過(guò)程，而又超越游戲的范疇，游戲公司的護(hù)城河究竟該建在哪里？

01 跳出內(nèi)卷，做寬“游戲全鏈路工業(yè)化體系”

當(dāng)下多數(shù)游戲廠商的AI應(yīng)用，仍集中在美術(shù)、素材等單一環(huán)節(jié)。

這樣做是最直接的，但是問(wèn)題也不少，比如滲透率低、不成體系，只能實(shí)現(xiàn)局部降本，無(wú)法形成工業(yè)化能力。

這必然導(dǎo)致很多公司巨大的AI投入，卻不能拿到預(yù)期的回報(bào)。IBM 2025年CEO調(diào)研顯示，過(guò)去三年僅有約25%的AI項(xiàng)目達(dá)到了預(yù)期投資回報(bào)率，超七成項(xiàng)目未能規(guī)模化落地。而Gartner預(yù)測(cè)到2026年底，組織將因數(shù)據(jù)質(zhì)量不足放棄60%的AI項(xiàng)目。

AI效果不可控、流程難以嵌入、大量依賴(lài)人工“填坑”糾偏，讓許多企業(yè)陷入“投入算力與人力，產(chǎn)出不成正比”的怪圈。

而三七互娛針對(duì)這方面的問(wèn)題，早已布局。

根據(jù)2025年年報(bào)，三七互娛已經(jīng)構(gòu)建了以自研“小七”大模型為核心的全鏈路AI工業(yè)化體系，覆蓋從市場(chǎng)分析、產(chǎn)品立項(xiàng)、美術(shù)設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)輔助，到廣告投放、運(yùn)營(yíng)分析、智能客服、通用辦公等研運(yùn)全場(chǎng)景。

而且“小七大模型”還通過(guò)國(guó)家網(wǎng)信辦生成式人工智能服務(wù)備案，成為廣東省首批通過(guò)備案的游戲垂類(lèi)大模型之一，說(shuō)明它在實(shí)際應(yīng)用、算法安全、數(shù)據(jù)合規(guī)等核心能力上達(dá)到了國(guó)家級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。

國(guó)家級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)的背書(shū)，還不夠，關(guān)鍵是要“能打能用”，這方面，三七互娛年報(bào)中拿出精確的戰(zhàn)績(jī)。

年報(bào)中寫(xiě)道：在發(fā)行環(huán)節(jié)，AI技術(shù)輔助生成的2D美術(shù)資產(chǎn)占比已超過(guò)80%，報(bào)告期內(nèi)2D圖片每季度可產(chǎn)出超過(guò)50萬(wàn)張；

AI-3D輔助資產(chǎn)生成占比超過(guò)30，AI深度參與生成的游戲廣告素材視頻占比超過(guò)70%。

在代碼層面，AI輔助生成代碼已覆蓋代碼審核、活動(dòng)代碼生成、后臺(tái)系統(tǒng)代碼生成以及自動(dòng)化測(cè)試等環(huán)節(jié)，AI代碼滲透率超過(guò)40%。

在廣告投放方面，“量子”與“宙斯”平臺(tái)全面接入AI能力，AI輔助投放廣告比例達(dá)總投放的50%。

同時(shí)，公司基于AI能力開(kāi)發(fā)了用于知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的素材侵權(quán)檢測(cè)系統(tǒng)，上線后5個(gè)月，識(shí)別及獲取外部侵權(quán)核心線索效率提升約9倍。

更值得關(guān)注的是，三七互娛的AI能力，正在從原本的單點(diǎn)工具，向系統(tǒng)性工具邁進(jìn)。

年報(bào)中提到，公司出了企業(yè)級(jí)智能知識(shí)庫(kù)平臺(tái)“知七”，與多智能體協(xié)同平臺(tái)“智七”，還有“小七智能體平臺(tái)”，已接入各類(lèi)大模型及AI工具超過(guò)150個(gè)，系統(tǒng)級(jí)能力快速上升。

系統(tǒng)級(jí)的能力提升，也讓三七互娛的業(yè)務(wù)能力得到快速提升，年報(bào)顯示，其旗下全部游戲均已接入AI智能客服，準(zhǔn)確率高達(dá)90%，為玩家提供更加高效的智能化服務(wù)體驗(yàn)。

不僅是AI客服，針對(duì)游戲的海外市場(chǎng)，三七互娛游戲的AI本地化翻譯，也已經(jīng)覆蓋旗下所有海外游戲，覆蓋18個(gè)語(yǔ)種，單語(yǔ)種最高準(zhǔn)確率可達(dá)95%。

以上這些數(shù)字和動(dòng)作背后，是一整套AI工業(yè)化管線的重構(gòu)。

當(dāng)其他公司還在為單點(diǎn)提效歡呼時(shí)，三七互娛已經(jīng)把AI從“輔助工具”升級(jí)為“生產(chǎn)流水線”的核心驅(qū)動(dòng)力。

02 超出游戲邊界，做寬未來(lái)最底層的企業(yè)架構(gòu)

如果說(shuō)全鏈路AI賦能是“把主業(yè)做深”，那么三七互娛的野心遠(yuǎn)不止于此。

翻看年報(bào)中“其他權(quán)益工具投資”和“長(zhǎng)期股權(quán)投資”的明細(xì)，會(huì)發(fā)現(xiàn)一張令人欽佩的投資版圖：智譜華章、月之暗面、百川智能——國(guó)內(nèi)大模型賽道頭部玩家悉數(shù)在列。

星空科技專(zhuān)注大芯片光刻機(jī)與鍵合機(jī)，昉擎科技深耕AI多核NPU計(jì)算芯片，清微智能布局可重構(gòu)計(jì)算架構(gòu)芯片。同時(shí)，三七互娛還投資了側(cè)重邊緣計(jì)算的庭宇科技,布局具身數(shù)據(jù)infra的光輪智能以及CPU方向的此芯科技。

下一代游戲硬件方面，雷鳥(niǎo)創(chuàng)新深耕AR/MR智能眼鏡，強(qiáng)腦科技從事非侵入式腦機(jī)接口技術(shù)研發(fā)。

此外，還有愛(ài)詩(shī)科技、立景創(chuàng)新、華翊量子、輝羲智能等一批創(chuàng)新企業(yè)。

而這背后，有三條完整的脈絡(luò)：算力層、算法層、下一代交互層，通過(guò)三層脈絡(luò)的交織，構(gòu)建AI時(shí)代的算力、算法、數(shù)據(jù)閉環(huán)，勾勒出一幅遠(yuǎn)超游戲公司傳統(tǒng)邊界的布局。

年報(bào)中明確寫(xiě)道：“公司圍繞文娛科技、人機(jī)交互以及人工智能上下游核心產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)進(jìn)行了廣泛的布局。”

這不是財(cái)務(wù)投資意義上的分散風(fēng)險(xiǎn)，而是對(duì)下一代互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的卡位。

從游戲機(jī)時(shí)代，再到屏幕觸控，每一次游戲人機(jī)交互的代際躍遷都曾催生新的內(nèi)容霸主。而面向未來(lái)，從AR眼鏡，再到腦機(jī)接口，注定也是下一個(gè)時(shí)代新的交互方式，三七互娛試圖通過(guò)投資，提前鎖定未來(lái)游戲形態(tài)的技術(shù)入場(chǎng)券。

更值得玩味的是，這些投資并非單純的財(cái)務(wù)回報(bào)考量。

通過(guò)深度綁定被投企業(yè)，三七互娛有機(jī)會(huì)優(yōu)先獲得技術(shù)接入、模型迭代、算力保障，甚至部分項(xiàng)目上市退出后還能增厚業(yè)績(jī)與研發(fā)現(xiàn)金流。

2025年公司投資收益達(dá)1.72億元，其中權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益3123萬(wàn)元，處置長(zhǎng)期股權(quán)投資產(chǎn)生的收益5447萬(wàn)元。

公司還通過(guò)結(jié)構(gòu)化主體控制了多個(gè)產(chǎn)業(yè)投資基金，如三七樂(lè)心基金、三七玩心基金、三七科技投資基金等，合計(jì)認(rèn)繳出資占比均超過(guò)50%。

這些基金的投資方向明確指向“符合本公司發(fā)展戰(zhàn)略需求的企業(yè)”，實(shí)際上形成了一個(gè)圍繞三七互娛主業(yè)的投資生態(tài)圈。這種“母公司直投+基金平臺(tái)”的雙層架構(gòu)，既分散了風(fēng)險(xiǎn)，又放大了布局半徑。

03 AI布局如何鞏固長(zhǎng)期領(lǐng)先、搶占先機(jī)

三七互娛正以AI為核心，重構(gòu)自身的價(jià)值體系，無(wú)論游戲主業(yè)還是跨界探索，AI都是底層驅(qū)動(dòng)力。

“AI已不是‘可選項(xiàng)’，而是‘必選項(xiàng)’。”2025年，董事長(zhǎng)李衛(wèi)偉在公司年會(huì)上的這句話，如警鐘敲響。

這一判斷并非危言聳聽(tīng)，國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)Gartner就預(yù)測(cè)，到2026年，60%的AI項(xiàng)目將因缺乏數(shù)據(jù)而失敗。把AI當(dāng)美工工具的企業(yè)，將被完成全鏈路重構(gòu)的玩家甩開(kāi)代際差距。

三七互娛敢喊出“必選項(xiàng)”，是因?yàn)樗崆叭晗到y(tǒng)性地解決難題——早已不是“用AI”，而是“活在AI里”。AI已成為每一位三七人的日常協(xié)作主力。

“垂類(lèi)大模型是構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘的關(guān)鍵武器。”三七互娛打造自研“小七大模型”，并同時(shí)投資智譜、月之暗面、百川智能三家頭部大模型公司，形成“自研核心+外部協(xié)同”的雙引擎格局：外部模型負(fù)責(zé)前沿廣度，自研“小七”深耕垂直業(yè)務(wù)，兩者互為犄角。

而真正決定終局的，是數(shù)據(jù)閉環(huán)。

李衛(wèi)偉在2026年周年慶上提出三個(gè)硬性要求：全員用深用透、打造可復(fù)制樣板、將內(nèi)部能力推向外部商業(yè)化。背后是一套運(yùn)轉(zhuǎn)中的閉環(huán)體系——“小七智能體平臺(tái)”已接入超150個(gè)大模型及工具，智能知識(shí)庫(kù)“知七”與多智能體協(xié)同平臺(tái)“智七”構(gòu)成數(shù)據(jù)沉淀與反饋的雙向通道。

海量數(shù)據(jù)喂養(yǎng)AI，優(yōu)化模型后再回到業(yè)務(wù)驗(yàn)證，形成“用數(shù)據(jù)訓(xùn)練AI、用AI賦能業(yè)務(wù)、用新數(shù)據(jù)反哺AI”的護(hù)城河。

這一護(hù)城河的威力已在三個(gè)維度顯現(xiàn)：

短期來(lái)看，2025年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額35.38億元，同比增長(zhǎng)18.02%，利潤(rùn)含金量十足。

中期方面，AI正從“降本”走向“增收”。游戲立項(xiàng)階段，AI輔助角色、場(chǎng)景、道具設(shè)計(jì)；AI原生游戲研究、智能NPC等應(yīng)用加速落地，將提升產(chǎn)品壁壘與付費(fèi)深度。

長(zhǎng)期三七互娛的布局更是已超出游戲公司范疇。算力、模型、內(nèi)容與數(shù)據(jù)形成閉環(huán)生態(tài)，公司投資的智譜華章、月之暗面等大模型公司，未來(lái)可能成為其AI原生游戲的內(nèi)容生成引擎。

雷鳥(niǎo)創(chuàng)新的AR眼鏡、強(qiáng)腦科技的腦機(jī)接口，則可能是下一代游戲交互的硬件入口。

正因如此，李衛(wèi)偉篤定地說(shuō)：“把主業(yè)做深，把AI做寬，成為一家以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的科技企業(yè)。”

所以，當(dāng)同行還在為AI是否能改變游戲行業(yè)爭(zhēng)論不休時(shí)，三七互娛已經(jīng)用一份“降本亦增利”的財(cái)報(bào)，給出了自己的答案。

AI時(shí)代的游戲公司，比的不是誰(shuí)“用了AI”，而是誰(shuí)真正把AI鍛造成公司的第二層皮膚。從跟隨者到規(guī)則制定者，三七互娛正用真金白銀搭建地基。