世紀(jì)華通巨人26Q1沖刺百億；騰網(wǎng)米庫下周又正面剛上了丨Fighting周報(bào)

一、核心觀點(diǎn)

1.世紀(jì)華通巨人網(wǎng)絡(luò)，26Q1嘗試沖刺百億

隨著2026年A股游戲公司一季報(bào)披露進(jìn)入尾聲，“百億營收”再次成為衡量是否為頭部游戲廠商的核心分水嶺。過去，A股的游戲公司往經(jīng)常被行業(yè)忽視，一方面騰訊網(wǎng)易兩家大廠遠(yuǎn)赴港股，另一方面，以米哈游為首的新興廠商則不推崇上市。

而近年來，隨著世紀(jì)華通，巨人網(wǎng)絡(luò)等A股市值前列的廠商相繼發(fā)力，A股的游戲公司逐漸被行業(yè)重視。然而根據(jù)25年數(shù)據(jù)來看，世紀(jì)華通和巨人網(wǎng)絡(luò)兩家A股市值前二的廠商Q1營收之和都不足百億。不過隨著25年產(chǎn)品的爆發(fā)，世紀(jì)華通，巨人網(wǎng)絡(luò)等老牌A股巨頭，正在通過出海、小游戲等方式，在26年開啟了一場以“百億營收”為目標(biāo)的沖刺。

世紀(jì)華通作為A股的“老大哥”，可以說是最有希望單季度營收突破百億的游戲公司，25年僅憑借點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《無盡冬日》爆火，公司Q1營收便突破81億元。而點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)25年的SLG新產(chǎn)品《Kingshot》同樣表現(xiàn)了極強(qiáng)的實(shí)力，成為了海外暢銷榜的?？?，此外其女性向二合游戲《Tasty Travels：Merge Game》也表現(xiàn)出來了不俗的潛力，多次進(jìn)入海外暢銷榜前十?？梢哉f在《無盡冬日》后，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)再次拿出來多個(gè)爆款產(chǎn)品，世紀(jì)華通正在朝著行業(yè)第三，以及單季百億營收的目標(biāo)前進(jìn)。

巨人網(wǎng)絡(luò)作為目前市值第二的A股游戲公司，旗下新品《超自然行動(dòng)組》則表現(xiàn)出了極強(qiáng)的營收能力，25年巨人網(wǎng)絡(luò)營業(yè)總收入達(dá)50.47 億元，較25年同期增長72.69%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.55億元，同比增長23.13%。特別是今年年初，《超自然行動(dòng)組》日活躍用戶突破1000萬大關(guān)，單月流水均在春節(jié)期間創(chuàng)出歷史新高。而在今年巨人Q1的業(yè)績預(yù)告預(yù)告中，預(yù)計(jì)26Q1歸母凈利就為10—12億元。如果說世紀(jì)華通的目標(biāo)是朝著單季度百億的方向，那么巨人網(wǎng)絡(luò)便是朝著年?duì)I收百億的道路努力著。

總體來看，2026年Q1的A股游戲市場正在經(jīng)歷一場“硬核復(fù)蘇”。世紀(jì)華通朝著單季百億的目標(biāo)前進(jìn)；巨人網(wǎng)絡(luò)雖在絕對體量上處于追趕身位，但其在26Q1展現(xiàn)出的新銳增速，無疑吹響了向“百億陣營”跨越的沖鋒號(hào)。此外完美幻塔工作室的《異環(huán)》也正成為營收的全新增長點(diǎn)，A股游戲公司在經(jīng)歷了手游時(shí)代的迷茫后，如今都各自朝著自己的新方向不斷前進(jìn)，吹響回歸的號(hào)角。

2.五一檔線上線下激烈混戰(zhàn)，騰網(wǎng)米庫下周又正面剛上了

隨著五一檔的來臨，騰網(wǎng)米鷹庫幻等多家廠商產(chǎn)品紛紛開啟新版本或者新活動(dòng)，競爭更是從線上到線下。

下周，騰訊方面包括《王者榮耀》開啟【五五開黑節(jié)】系列活動(dòng)，《和平精英》上線小馬寶莉聯(lián)動(dòng)角色在內(nèi)，暗區(qū)突圍》《三角洲行動(dòng)》《無畏契約：源能行動(dòng)》《使命召喚手游》等產(chǎn)品紛紛在五一期間上線新活動(dòng)。此外，騰訊天美開發(fā)的怪獵IP正統(tǒng)手游《怪物獵人：旅人》以及薩羅斯工作室的二次元時(shí)間循環(huán)題材開放世界游戲《歸環(huán)》也將于下周開啟測試。網(wǎng)易方面，《蛋仔派對》《第五人格》《逆水寒手游》《光遇》等也將于五一開啟活動(dòng)。

二游方面，本周米哈游《崩壞：星穹鐵道》憑借三周年版本成功登頂暢銷榜。同時(shí)完美幻塔工作室的二次元都市開放世界游戲《異環(huán)》也在本周正式上線，目前在國服暢銷榜排名Top15，最高曾登上Top11，導(dǎo)致未達(dá)部分玩家的預(yù)期。而本月30日，游戲?qū)⒄介_啟海外服，海外表現(xiàn)如何值得期待。而下周鷹角的《明日方舟》將開啟七周年版本、庫洛的《鳴潮》開啟二周年版本、深藍(lán)互動(dòng)的《重返未來1999》則是三周年版本。此外，騰訊薩羅斯的《歸環(huán)》也將開啟首次測試。

除了線上游戲的競爭，線下同樣是五一競爭的焦點(diǎn)。在五一期間舉辦的線下活動(dòng)除了崩鐵的星鐵LAND、明日方舟的音律聯(lián)覺、少女前線的音樂嘉年華等單個(gè)產(chǎn)品活動(dòng)外，還有CP32杭州等多個(gè)大型漫展落地。值得一提的是，五一期間各大游戲廠商還將于上海徐匯區(qū)聯(lián)手開啟2026年“元界春日芳菲境”系列活動(dòng)，其中包括《王者榮耀》《星布谷地》在內(nèi)的多個(gè)產(chǎn)品都將在開啟線下展覽活動(dòng)。

可以說，隨著游戲行業(yè)的不斷發(fā)展，五一檔的競爭也越發(fā)激烈，從線上到線下都是競爭的一環(huán)，誰能成為這個(gè)五一檔的贏家我們拭目以待。

3.AI造假泛濫引發(fā)混亂，西山居緊急辟謠

近日，隨著OpenAI 正式發(fā)布了 GPT Image 2，由于其在AI圖像生成領(lǐng)域強(qiáng)大能力和逼真度，大量使用GPT-Image-2生成的AI假圖開始在網(wǎng)絡(luò)上傳播。由于其能高度還原微博，抖音等軟件的UI界面、用戶頭像等細(xì)節(jié)信息，導(dǎo)致大量“假官宣圖”在互聯(lián)網(wǎng)上泛濫。

比如不同游戲之間的聯(lián)動(dòng)，9月卸任的蘋果CEO Tim Cook加入小米汽車的“假官宣圖”等等，有些內(nèi)容甚至分辨不出AI的痕跡。其中影響最惡劣的便是一張有關(guān)帶有財(cái)聯(lián)社電報(bào)標(biāo)識(shí)的消息圖片在網(wǎng)上流傳。該消息稱，金山軟件旗下的著名游戲工作室“西山居互動(dòng)娛樂”將于“6月31日”正式解散，且相關(guān)游戲及開發(fā)業(yè)務(wù)將整體出售給網(wǎng)易雷火。

值得注意的是，盡管該截圖的制作人在圖片中表達(dá)了明顯漏洞（6月31日），但依然造成了不小的影響。而西山居隨后也在官方微博上緊急發(fā)表了正式聲明進(jìn)行辟謠。

公告稱，西山居不存在任何所謂的“解散”或“出售”情況，目前日常經(jīng)營一切正常，各項(xiàng)新作的研發(fā)與發(fā)行計(jì)劃都在穩(wěn)步推進(jìn)中。同時(shí)他們表示對于這種嚴(yán)重?fù)p害公司合法權(quán)益、違反法律法規(guī)的造謠行為，西山居表示將依法追究惡意造謠、傳謠主體的法律責(zé)任。

該事件也隨之引發(fā)了大量用戶對AI的思考，“第一次對AI感到恐懼”等詞條也迅速進(jìn)入微博熱搜。對于游戲廠商而言，未來玩家的社區(qū)輿論很容易因?yàn)橐粡垙圓I假官方圖引發(fā)震蕩，如何面對AI時(shí)代下新的輿論風(fēng)險(xiǎn)也將成為需要面對的問題。

4.戀與深空勝訴，派克特正式道歉

近日，圍繞說唱歌手派克特于2024年發(fā)布的涉及疊紙旗下游戲《戀與深空》的爭議作品及言論，疊紙公司提起的名譽(yù)權(quán)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)侵權(quán)訴訟的終審結(jié)果已出，法院維持一審原判，判疊紙勝訴。

對此，《戀與深空》官方在今日（4月25日）向玩家同步了維權(quán)結(jié)果，并再次表態(tài)：今后的日子里，我們將一如既往地保護(hù)《戀與深空》、守護(hù)獵人小姐、維護(hù)合法權(quán)益。道阻且長，但正義永存。根據(jù)判決書，派克特需在判決生效之日起10日內(nèi)，即4月24日前向《戀與深空》方公開道歉并持續(xù)3日。但截止日期已過，派克特并沒有如期道歉，而《戀與深空》也在公告中表態(tài)將繼續(xù)申請依法執(zhí)行判決。

當(dāng)日晚間，派克特在微博上發(fā)布致歉聲明：表示自己在歌詞中進(jìn)行了不當(dāng)表述，并稱自己行為給疊紙互娛及相關(guān)方造成的損失，表示深深的歉意。同時(shí)在結(jié)尾也對上海疊紙互娛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司及《戀與深空》玩家鄭重道歉！

至此，這場兩年的維權(quán)案件以疊紙勝訴告終。此次勝訴，不僅是《戀與深空》在維護(hù)自身名譽(yù)權(quán)道路上的一個(gè)重要?jiǎng)倮?，也向行業(yè)和社會(huì)清晰傳遞了尊重原創(chuàng)、合法使用他人作品的法律信號(hào)。

二、國內(nèi)外市場游戲榜單情況

• 2.1 國內(nèi)市場游戲榜單情況

中國大陸市場

中國大陸市場2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戲類暢銷榜，Top10名單略有變化，但騰訊游戲整體仍保持較高聲量。

隨著五一檔的來臨，本周騰訊旗下多款游戲相繼開啟新版本/新運(yùn)營活動(dòng)，其中《王者榮耀》《三角洲行動(dòng)》《無畏契約：源能行動(dòng)》《洛克王國：世界》《金鏟鏟之戰(zhàn)》等產(chǎn)品進(jìn)入前十。其中光子工作室群的《和平精英》開啟了7周年版本活動(dòng)，在新場景，新玩法的幫助下，游戲再一次沖上國區(qū)App Store游戲暢銷榜以及暢銷總榜Top1。

米哈游方面，《崩壞：星穹鐵道》本周三正式上線了4.2三周年慶典版本“如是，眾生歡笑不已”，游戲在新角色銀狼LV.999及周年活動(dòng)的助力下，成功登頂暢銷榜首，同時(shí)云游戲版本《云：星穹鐵道》同樣進(jìn)入暢銷榜前十。網(wǎng)易方面，除了老牌游戲《夢幻西游》外，《光·遇》憑借奇妙之旅：狂歡季的版本更新，成功進(jìn)入暢銷榜前十。

其他廠商方面，疊紙的《戀與深空》依靠祁煜「當(dāng)海湮沒于海」五星思念復(fù)刻活動(dòng)，成功進(jìn)入暢銷榜前十。金山世游的《鵝鴨殺》依靠與《甄嬛傳》聯(lián)動(dòng)的機(jī)會(huì)，再次進(jìn)入暢銷榜前十，展現(xiàn)了其巨大的市場潛力。靈犀互娛《三國志·戰(zhàn)略版》、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《無盡冬日》、樂元素《開心消消樂》同樣進(jìn)入暢銷榜Top10。

此外，完美幻塔工作室開發(fā)的二次元都市開放世界游戲《異環(huán)》于本周4月23日正式上線，游戲截至發(fā)稿前暢銷榜最高進(jìn)入Top11。

中國香港市場

中國香港市場2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戲類暢銷榜中，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《Kingshot》、米哈游《崩壞：星穹鐵道》登頂。點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《寒霜啟示錄》、貓娘工作室《雀魂》、靈犀互娛《三國志·戰(zhàn)略版》《信長之野望 真戰(zhàn)》、B站《三國：謀定天下》、疊紙《戀與深空》、網(wǎng)易游戲《全明星街球派對》《逆水寒手游》、三七互娛《RO仙境傳說：世界之旅》等進(jìn)入前十。

中國臺(tái)灣市場

中國臺(tái)灣市場2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戲類暢銷榜中，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《寒霜啟示錄》、米哈游《崩壞：星穹鐵道》、貓娘工作室《雀魂》登頂。進(jìn)入Top10的大陸廠商游戲有點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《Kingshot》、三七互娛《RO仙境傳說：世界之旅》、疊紙《戀與深空》、騰訊游戲《三角洲行動(dòng)》、網(wǎng)易游戲《逆水寒手游》、檸檬微趣《Gossip Harbor》以及B站《三國：謀定天下》等。

• 2.2 海外主要市場游戲榜單情況

美國市場

美國市場2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戲類暢銷榜中，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《Kingshot》登頂。檸檬微趣《Gossip Harbor》、米哈游《崩壞：星穹鐵道》、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《寒霜啟示錄》等產(chǎn)品進(jìn)入暢銷榜Top10。

日本市場

日本市場2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戲類暢銷榜中，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《寒霜啟示錄》、米哈游《崩壞：星穹鐵道》登頂。此外，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《Kingshot》、檸檬微趣《Gossip Harbor》、貓娘工作室《雀魂》、網(wǎng)易《荒野行動(dòng)》等產(chǎn)品進(jìn)入暢銷榜Top10。

韓國市場

韓國市場2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戲類暢銷榜中，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《寒霜啟示錄》、米哈游《崩壞：星穹鐵道》登頂。點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《Kingshot》、檸檬微趣《Gossip Harbor》等位列榜單前十。

印度市場

印度市場2026年4月20日-2026年4月25日iOS游戲類暢銷榜中，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《Kingshot》《寒霜啟示錄》《Tasty Travels: Merge Game》等產(chǎn)品進(jìn)入暢銷榜Top10。

三、微信小游戲

4月26日，根據(jù)微信近七天小游戲暢銷榜顯示，海南聚力網(wǎng)絡(luò)發(fā)行的三國題材卡牌RPG小游戲《掌上談兵》成為微信小游戲的黑馬，游戲上線后迅速登頂暢銷榜榜首。其余則多為老熟人，包括益世界《瘋狂水世界》、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《無盡冬日》、廈門麟貝《我的花園世界》以及大夢龍途《向僵尸開炮》等。

四、買量市場

據(jù)DataEye數(shù)據(jù)顯示，點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)《無盡冬日》繼續(xù)搶跑買量市場，本周該作投放素材量約71532組。此外，詩悅網(wǎng)絡(luò)《我的蔚藍(lán)星球》、巨人網(wǎng)絡(luò)《超自然行動(dòng)組》、廈門麟貝《我的花園世界》等多輕量化游戲，依舊保持著較高的買量投入。而微信小游戲的黑馬《掌上談兵》同樣進(jìn)入買量榜前十。

五、游戲版號(hào)審批情況跟蹤

據(jù)競核不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月26日，2026年共計(jì)下發(fā)游戲版號(hào)467個(gè)，其中國產(chǎn)游戲453個(gè)，進(jìn)口游戲版號(hào)14個(gè)。

據(jù)競核不完全統(tǒng)計(jì)，2026年大廠有版號(hào)游戲儲(chǔ)備概況如上圖，騰訊大約有26款，包括《王者萬象棋》《異人之下》《命運(yùn)扳機(jī)》《穿越火線：虹》等，拿到進(jìn)口版號(hào)的《彩虹六號(hào)：攻勢》宣布將于6月開啟首次刪檔測試。網(wǎng)易方面大約有7款，包括《無限大》《山海奇旅》《星繪友晴天》等。

此外，米哈游、完美世界各有2款，B站、快手、儒意景秀各有3款，靈犀互娛有5款，莉莉絲、FunPlus、英雄游戲等也有1到3款有版號(hào)的在研項(xiàng)目。

產(chǎn)品上新方面，截至4月26日，騰訊游戲2026年已經(jīng)推出4款新游，其中天美J3研發(fā)的PvE射擊《逆戰(zhàn)：未來》和魔方工作室研發(fā)的捉寵大世界《洛克王國：世界》最高登頂了國區(qū)iOS暢銷榜Top1。

完美幻塔工作室的二次元都市開放世界新作《異環(huán)》自23號(hào)上線以來，目前在暢銷榜Top15，最高登上Top11。此外，金山世游推出的派對游戲《鵝鴨殺》近期有著不錯(cuò)的表現(xiàn)，最高暢銷榜排名來到了Top5。

面向游戲投資領(lǐng)域，本周暫無全新消息傳出。

六、一周大事件

國內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài)：

4月20日：《風(fēng)啟之旅》銷量突破100萬份

《風(fēng)啟之旅》近日官方發(fā)文，慶祝游戲銷量突破100萬份，同時(shí)在線人數(shù)峰值突破了20萬大關(guān)。據(jù)悉，《風(fēng)啟之旅》是一款以架空海盜時(shí)代為背景的生存冒險(xiǎn)游戲，融合了“建造、制作、生存”等玩法，兼具戰(zhàn)斗體驗(yàn)與海陸雙線的沉浸式探索樂趣。

4月22日：《劍靈2》國服正式停運(yùn)

由韓國 NCSOFT 開發(fā)、小明太極與騰訊游戲聯(lián)合運(yùn)營的 MMORPG《劍靈 2》國服今日正式停止運(yùn)營，服務(wù)器現(xiàn)已關(guān)閉，玩家無法再登錄游戲。本作國服于 2025 年 4 月 3 日開啟公測，至停運(yùn)僅運(yùn)營約 1 年時(shí)間。據(jù)此前 NCSOFT 公告，《劍靈 2》國際服也將于6 月 30 日全球關(guān)服，目前已停止所有付費(fèi)道具銷售，進(jìn)入停服倒計(jì)時(shí)階段。

4月23日：光線傳媒3A游戲預(yù)計(jì)28年上線

光線傳媒在投資者交流會(huì)上表示，公司首款3A游戲正在制作中，初步預(yù)計(jì)2028年左右推向市場，目前開發(fā)進(jìn)展比較順利。這是該項(xiàng)目時(shí)隔半年再次對外更新進(jìn)展。2025年4月，《哪吒2》票房大爆后，光線傳媒首次在業(yè)績會(huì)上宣布組建游戲公司做3A游戲；6月確認(rèn)已與合作方組建游戲公司，將動(dòng)畫制作人才與游戲人才結(jié)合，計(jì)劃三年左右推出首款產(chǎn)品；10月透露首款3A游戲已在制作過程中。

公司財(cái)報(bào)：

4月21日：冰川網(wǎng)絡(luò)25年?duì)I收下降8.4%

冰川網(wǎng)絡(luò)近日發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司2025年全年?duì)I業(yè)收入為25.54億元，同比下降8.4%；歸母凈利潤為4.83億元，同比增長295.58%；扣非歸母凈利潤為4.26億元，同比增長237.19%；基本每股收益2.06元/股。

4月22日：祖龍25年大幅減虧87.2%

祖龍近日發(fā)布了2025財(cái)年年報(bào)。年報(bào)顯示，公司2025年全年?duì)I業(yè)收入13.04億元，同比增長14.31%；歸母凈利潤虧損3670.6萬元，而上年同期虧損2.87億元，虧損大幅度收窄87.2%。財(cái)報(bào)指出，祖龍大幅減虧的主要原因是：《以閃亮之名》持續(xù)穩(wěn)定的表現(xiàn)，以及《龍族：卡塞爾之門》《踏風(fēng)行》分別于2024年下半年和2025年上半年在中國大陸上線，推動(dòng)收益增加。

4月23日：吉比特Q1營收近20億元

吉比特近日披露第一季度報(bào)告，報(bào)告稱實(shí)現(xiàn)營收18.47億元，同比增長62.67%；歸母凈利潤5.18億元，同比增長82.68%?！墩葎髡f》Q1總流水5.48億，去年全年大陸+境外合計(jì)流水近25億；《九牧之野》上線三個(gè)月總流水超2億，上線至今內(nèi)地iOS暢銷榜最高至第22位。公司在境內(nèi)游戲業(yè)務(wù)方面，自《杖劍傳說（大陸版）》和《道友來挖寶》兩款游戲2025年第二季度上線后，帶來了顯著的營業(yè)收入和利潤增長。境外游戲業(yè)務(wù)方面，第一季度境外營業(yè)收入合計(jì)2.86億元，同比增長144.77%，

海外行業(yè)動(dòng)態(tài)：

4月21日：東映宣布成立游戲品牌

日本東映株式會(huì)社宣布正式成立游戲事業(yè)品牌 “Toei Games（東映游戲）”，全面進(jìn)軍游戲產(chǎn)業(yè)。品牌初期將率先在 Steam 推出作品，后續(xù)計(jì)劃擴(kuò)展至 Switch、PS、Xbox 等主機(jī)平臺(tái)。東映表示，品牌目標(biāo)是以游戲?yàn)槠瘘c(diǎn)，打造風(fēng)靡全球的全新 IP。

4月22日：微軟宣布下調(diào)XGP價(jià)格

近日微軟宣布，將下調(diào)包含數(shù)百款電子游戲訪問權(quán)限的訂閱服務(wù)價(jià)格。其中最高級別的 Game Pass Ultimate 訂閱價(jià)格從 29.99 美元降至 22.99 美元。PC 版 Game Pass 的價(jià)格也從之前的 16.49 美元降至 13.99 美元。同時(shí)未來的《使命召喚》系列游戲?qū)⒉辉僮鳛槭装l(fā)游戲登陸 Game Pass。

下周（2026年4月27日-5月3日）開測新游：

下周開測或上線新游的大廠主要有騰訊游戲、百奧游戲等。具體產(chǎn)品包括騰訊天美開發(fā)的怪獵IP正統(tǒng)手游《怪物獵人：旅人》以及薩羅斯工作室的二次元時(shí)間循環(huán)題材開放世界游戲《歸環(huán)》。

值得一提的是，F(xiàn)unPlus的東方志怪MMORPG游戲《七界夢譚》原定于下周4月29日測試，日前官方宣布公開測試時(shí)間將延期至5月15日，而4月29日測試則改為技術(shù)先鋒測試。此外，百奧游戲的《亂涂彩世界》將于下周正式上線。

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