輕工行業(yè)投資發(fā)展觀察周報(bào)（2026.4.20—2026.4.24）

開(kāi)欄的話：

中國(guó)輕工業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，涵蓋家居、家電、食品飲料、日用消費(fèi)品等多個(gè)民生領(lǐng)域，其發(fā)展態(tài)勢(shì)直接反映市場(chǎng)消費(fèi)活力與產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)。為全面把握輕工行業(yè)投資發(fā)展脈搏，中國(guó)輕工企業(yè)投資發(fā)展協(xié)會(huì)與消費(fèi)日?qǐng)?bào)社共同組織編制輕工行業(yè)投資發(fā)展觀察周報(bào)。

報(bào)告依托專業(yè)團(tuán)隊(duì)，采集、整合、分析wind金融數(shù)據(jù)、相關(guān)協(xié)會(huì)及企業(yè)公告、政府政策文件和第三方研究機(jī)構(gòu)信息，系統(tǒng)梳理行業(yè)動(dòng)態(tài)、市場(chǎng)表現(xiàn)及政策導(dǎo)向，以數(shù)據(jù)為支撐，以趨勢(shì)研判為核心，聚焦輕工行業(yè)景氣程度、資本動(dòng)向、價(jià)格走勢(shì)等關(guān)鍵指標(biāo)，為投資者、行業(yè)從業(yè)者和市場(chǎng)觀察者提供前瞻性決策參考。

作為輕工領(lǐng)域的綜合性投資周報(bào)，報(bào)告致力于打造輕工行業(yè)投資發(fā)展的“風(fēng)向標(biāo)”，以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)、專業(yè)的視角成為行業(yè)參與者與企業(yè)決策者洞悉輕工行業(yè)投資價(jià)值的可靠伙伴。

一、上周股市行情

上周（4.20—4.24）A股市場(chǎng)呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)。上證指數(shù)周上漲0.70%，收于4079.90點(diǎn)；深證成指周上漲0.37%，收于20097.76點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周下跌0.29%；恒生指數(shù)周下跌0.70%；恒生科技指數(shù)周下跌2.79%。

上周表現(xiàn)較好的指數(shù)為：滬深300指數(shù)，周上漲0.86%；上證指數(shù)，周上漲0.70%。

上周申萬(wàn)各行業(yè)板塊上漲少于下跌。煤炭（+3.93%）、電子（+3.11%）表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，石油石化（+2.66%）、公用事業(yè)（+2.34%）表現(xiàn)突出。輕工板塊方面，食品飲料（+1.80%）、紡織服飾（+0.16%）、家用電器（+1.03%）上漲，輕工制造（-0.38%）下跌。

下周可以關(guān)注的板塊：

基礎(chǔ)化工與資源：受原材料價(jià)格上漲和供給收縮影響，化工品、工業(yè)氣體、磷化工、小金屬（如錫、鍺、鎢）等細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)。

電力板塊：直接受益于國(guó)家發(fā)布的節(jié)能降碳及“算電協(xié)同”等政策，特別是綠電運(yùn)營(yíng)、新型電力系統(tǒng)和智能電網(wǎng)方向。

銀行與保險(xiǎn)：作為市場(chǎng)的“穩(wěn)定器”，具備明確的業(yè)績(jī)修復(fù)預(yù)期和較高的股息率，適合在盤(pán)整期作為底倉(cāng)配置。

大消費(fèi)：臨近“五一”假期，資金布局消費(fèi)板塊的避險(xiǎn)需求升溫。白酒行業(yè)處于深度調(diào)整的尾聲，具備品牌力的龍頭酒企有望率先復(fù)蘇；食品飲料等板塊估值處于歷史偏低水平。

二、行業(yè)動(dòng)態(tài)

新希望乳業(yè)——向港交所遞交H股發(fā)行上市申請(qǐng)

近日，新希望乳業(yè)股份有限公司正式向香港聯(lián)合交易所遞交H股發(fā)行上市申請(qǐng)，若此次港股上市順利落地，新希望乳業(yè)將成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市的乳制品企業(yè)。

成立于2001年的新希望乳業(yè)定位科技營(yíng)養(yǎng)食品企業(yè)，專注于乳制品及其他營(yíng)養(yǎng)食品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，致力于將低溫乳制品從傳統(tǒng)營(yíng)養(yǎng)攝取升級(jí)為具備更多細(xì)分功能、應(yīng)用更多消費(fèi)場(chǎng)景的高頻率健康消費(fèi)品。截至目前，公司擁有“新希望”“今日鮮奶鋪”等多個(gè)全國(guó)性品牌。

2023年至2025年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為109.87億元、106.65億元和112.33億元，凈利潤(rùn)分別為4.38億元、5.49億元和7.54億元，利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度較大。

納真科技——再次向港交所主板遞交上市申請(qǐng)

海信集團(tuán)旗下的納真科技公司近日再次向港交所主板遞交了上市申請(qǐng)。如納真科技成功掛牌，它將成為“海信系”繼海信視像、海信家電、三電控股、乾照光電、科林電氣之后的第6家上市公司。這家公司過(guò)去幾年增長(zhǎng)極其驚人，在AI算力需求爆發(fā)的背景下，公司2025年凈利潤(rùn)增速一度暴漲875%。

納真科技是全球少數(shù)同時(shí)擁有光模塊和光芯片研發(fā)及量產(chǎn)能力的企業(yè)之一。根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，2024年按全球光模塊收入計(jì)，納真科技在全球所有專業(yè)光模塊廠商中排名第五，在中國(guó)排名第三。值得注意的是，其產(chǎn)品線覆蓋了從AI云計(jì)算到FTTx（光纖入戶）的所有環(huán)節(jié)，全球大廠的名單里，幾乎都有納真科技的身影。

鑫榮懋果業(yè)——推進(jìn)上市工作

近日，聯(lián)想控股發(fā)布公告稱，為打通集團(tuán)水果板塊資本化路徑，推進(jìn)鑫榮懋果業(yè)科技集團(tuán)股份有限公司上市工作。鑫榮懋堪稱“水果之王”，其構(gòu)建了中國(guó)果業(yè)規(guī)模最大、品類最全的水果矩陣體系，在全球40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

鑫榮懋運(yùn)營(yíng)著30多個(gè)冷鏈物流中心，倉(cāng)儲(chǔ)面積超20萬(wàn)平方米，全渠道分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)覆蓋300多個(gè)城市，服務(wù)10000余家商超門(mén)店、25000余家水果專賣(mài)店以及中國(guó)5大領(lǐng)先電商平臺(tái)，每天分銷(xiāo)超過(guò)3000噸高品質(zhì)水果，為超過(guò)2000萬(wàn)家庭提供新鮮安全的水果服務(wù)。由于鑫榮懋沒(méi)遞交招股書(shū)，尚未有明確收入，但據(jù)媒體報(bào)道，其年收入約260億元。

西王食品——即將易主

近日，西王食品公告稱，控股股東西王集團(tuán)所持有的2億股股票將進(jìn)行司法拍賣(mài)。一旦交易成功，西王食品就將易主，“糧油大王”即將迎來(lái)新生。

回溯西王食品的發(fā)展，早年間，該企業(yè)為其他品牌代工玉米油，后來(lái)轉(zhuǎn)向打造自主品牌，逐漸在玉米油細(xì)分領(lǐng)域開(kāi)辟了一片天地。2011年，西王食品借殼登陸深交所主板，成為A股“玉米油第一股”。但是，過(guò)度擴(kuò)張和“多元化”讓西王集團(tuán)深陷泥潭，掉入債務(wù)黑洞。2024年起，西王集團(tuán)被多地法院列為被執(zhí)行人，累計(jì)金額超33億元。

小熊電器——去年?duì)I收52.30億元

近日，小熊電器發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.30億元，同比增長(zhǎng)9.92%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.93億元，同比增長(zhǎng)36.40%；扣非凈利潤(rùn)3.64億元，同比增長(zhǎng)47.64%；基本每股收益2.4984元。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，廚房小家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.80億元，較上年同期增長(zhǎng)3.19%；母嬰小家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.83億元，較上年同期增長(zhǎng)12.91%；個(gè)護(hù)小家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.48億元，較上年同期增長(zhǎng)79.22%。海外市場(chǎng)方面，公司國(guó)外銷(xiāo)售收入9.51億元，同比增長(zhǎng)42.37%。

2025年，面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，公司始終聚焦用戶需求，積極推出覆蓋多場(chǎng)景的創(chuàng)新產(chǎn)品。同時(shí)，持續(xù)完善渠道布局，構(gòu)建零售能力，以不斷增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力和市場(chǎng)應(yīng)對(duì)能力。

AeroBand 空氣樂(lè)隊(duì)——宣布完成近億元A輪融資

近日，深圳市戴樂(lè)體感科技有限公司旗下品牌 AeroBand 空氣樂(lè)隊(duì)宣布完成近億元A輪融資。

本輪融資將主要用于持續(xù)深化智能樂(lè)器核心技術(shù)研發(fā)、加速新一代產(chǎn)品矩陣拓展、強(qiáng)化全球本土化運(yùn)營(yíng)與品牌渠道建設(shè)，以及引進(jìn)具有國(guó)際視野的頂尖研發(fā)、產(chǎn)品與市場(chǎng)人才，全面提升公司的全球競(jìng)爭(zhēng)力。此次融資標(biāo)志著智能樂(lè)器賽道正加速進(jìn)入規(guī)模化、品牌化發(fā)展的新階段，為全球音樂(lè)消費(fèi)電子與精神文化消費(fèi)領(lǐng)域的技術(shù)融合與產(chǎn)業(yè)升級(jí)注入新動(dòng)能。

AeroBand是全球智能樂(lè)器領(lǐng)域的創(chuàng)新引領(lǐng)者，已構(gòu)建起覆蓋吉他、架子鼓等多品類的智能樂(lè)器產(chǎn)品矩陣，同時(shí)打造出“內(nèi)容+營(yíng)銷(xiāo)+渠道”三位一體的全球化品牌運(yùn)營(yíng)體系，成為智能樂(lè)器賽道的核心標(biāo)桿。

京東——推出歐洲線上零售品牌Joybuy

上月，京東集團(tuán)宣布，正式在歐洲推出全新線上零售品牌Joybuy，進(jìn)一步拓展其在歐洲市場(chǎng)的零售與物流供應(yīng)鏈布局。據(jù)了解，Joybuy將深耕英國(guó)、德國(guó)、荷蘭、法國(guó)、比利時(shí)和盧森堡市場(chǎng)，為當(dāng)?shù)叵M(fèi)者提供快速、可靠且愉悅的線上購(gòu)物體驗(yàn)。

依托京東超級(jí)供應(yīng)鏈和本地化運(yùn)營(yíng)體系，Joybuy 與全球優(yōu)質(zhì)品牌合作，以有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格覆蓋電子產(chǎn)品、家用電器、家居生活、美妝個(gè)護(hù)、食品飲料等全品類商品。通過(guò)自建物流網(wǎng)絡(luò)，Joybuy 將“211”速度引入歐洲30余座主要城市，電商購(gòu)物進(jìn)入“當(dāng)日達(dá)”時(shí)代。

三、熱點(diǎn)新聞

兩部門(mén)印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)深化改革的意見(jiàn)》

近日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)深化改革的意見(jiàn)》。《意見(jiàn)》提出推動(dòng)行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)按照市場(chǎng)化、專業(yè)化、規(guī)范化的要求轉(zhuǎn)型發(fā)展，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)在服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的積極作用。

《意見(jiàn)》就堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的全面領(lǐng)導(dǎo)、完善行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)管理制度與運(yùn)行機(jī)制、調(diào)整優(yōu)化行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)結(jié)構(gòu)布局、積極發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)功能作用等7個(gè)方面，提出18項(xiàng)具體舉措。其中，在完善行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)管理制度與運(yùn)行機(jī)制方面，《意見(jiàn)》提出，建立健全黨委統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，黨委社會(huì)工作部門(mén)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，登記管理機(jī)關(guān)、行業(yè)管理部門(mén)、業(yè)務(wù)主管單位、相關(guān)職能部門(mén)各司其職、協(xié)同配合、綜合監(jiān)管的管理體制；持續(xù)深化登記制度改革，研究制定行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)直接登記辦法，建立登記信息共享機(jī)制，在設(shè)立登記時(shí)同步明確行業(yè)管理部門(mén)。

《數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記工作指引（試行）》公開(kāi)征求意見(jiàn)

國(guó)家數(shù)據(jù)局近日發(fā)布公告，就《數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記工作指引（試行）》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。此舉旨在推動(dòng)建立健全數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度，構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一的數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記體系，助力培育全國(guó)一體化數(shù)據(jù)市場(chǎng)。

意見(jiàn)明確，國(guó)家數(shù)據(jù)管理部門(mén)負(fù)責(zé)全國(guó)數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記相關(guān)管理工作。具體職責(zé)包括：建立健全全國(guó)統(tǒng)一的數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記制度，試點(diǎn)完善數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)則、登記細(xì)則等；指導(dǎo)和監(jiān)督全國(guó)的數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記活動(dòng)；管理國(guó)家數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記服務(wù)平臺(tái)；法律法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。

省級(jí)數(shù)據(jù)管理部門(mén)負(fù)責(zé)本行政區(qū)域內(nèi)的數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記相關(guān)管理工作。具體職責(zé)包括：推薦本行政區(qū)域內(nèi)的登記機(jī)構(gòu)；指導(dǎo)和監(jiān)督本行政區(qū)域內(nèi)的數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記活動(dòng)；法律法規(guī)規(guī)定的其他職責(zé)。省級(jí)數(shù)據(jù)管理部門(mén)可委托市級(jí)數(shù)據(jù)管理部門(mén)開(kāi)展具體工作。

文|胡靜 李練