河南
4月27日，尼龍66全產業鏈龍頭、全球輪胎簾子布霸主神馬股份（600810.SH）開盤即遭一字跌停，股價封死在7.46元，資金出逃意愿極其強烈。此前一個交易日，公司股價已因立案利空大跌超2%，立案當日主力資金已凈流出超2064萬元。
這場慘烈拋售，源于4月24日晚神馬股份公告收到證監會《立案告知書》。從昔日市值破百億的大牛（參數丨圖片）股，到如今深陷泥潭，神馬股份讓逾6萬股民慘遭“黑天鵝”。
5個月兩接監管重錘，33億資產現“乾坤大挪移”
此次證監會立案，距離神馬股份收到地方證監局警示函僅過去5個月。2025年11月，公司已因19.4億元關聯融資租賃業務隱匿不報被監管“點名”。
然而，監管的利劍遠不止于此。據披露，神馬股份在2024年至2025年第三季度期間，竟上演了一出大規模的資產“乾坤大挪移”：多計在建工程約33.68億元，少計固定資產約32.23億元。因未及時將在建工程轉入固定資產并計提折舊，導致少計提折舊約1.12億元。
如此巨額的資產科目錯報，實質涉嫌通過延緩轉固來虛增利潤，進行財務“洗澡”。公司隨后對2024年至2025年多份定期報告及業績預告進行數據更正，內控與信披缺陷徹底暴露。
凈利暴跌888%，主業“失血”觸目驚心
在立案公告發布前3天，神馬股份交出了一份慘淡的2025年年報。數據顯示，公司營收125.80億元，同比下降9.94%；歸母凈利潤巨虧2.17億元，同比暴跌888.63%。
回溯近年數據，神馬股份盈利能力已連年滑坡：2022年歸母凈利潤3.99億元，2023年降至1.49億元，2024年僅剩3352.98萬元，2025年徹底變臉。
更觸目驚心的是，2.17億元的虧損中還包含了約2.26億元的政府補助?？鄢摰确墙洺Ｐ該p益后，扣非凈利潤實際巨虧3.92億元，主業可謂嚴重“失血”。盡管公司將巨虧歸因于行業周期與需求疲軟，甚至管理層集體降薪41.69%以應對困局，但結合其財務錯報，內部經營失序才是主因。
歷史前科再犯，輪胎供應鏈蒙陰影
這并非神馬股份首次觸碰監管紅線。早在2016年，公司就因2014-2015年嚴重財務造假被查實，兩年虛增營收合計超78億元。歷史污點疊加本次立案，凸顯其內控長期失效的頑疾。
作為老牌化工巨頭，神馬股份簾子布全球市占率高達40%，廣泛應用于汽車輪胎等領域。如今巨額財務錯報與違規浮出水面，不僅削弱市場信任，更讓依賴其供應的下游輪胎企業面臨供應鏈穩定性與成本核算的雙重風險。
對于逾6萬陷入困境的投資者而言，維權窗口已經開啟。法律界人士指出，在2026年4月24日（含當日）前買入神馬股份，并在4月25日之后賣出或仍持有而虧損的投資者，可依法準備索賠登記。合規是發展底線，若不能徹底整改治理漏洞，昔日的護城河終將變成困住神馬股份的圍城。
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