72%電商用AI卻賺不到錢？300家年銷35億店鋪的真實賬本

現在做電商越來越像在走鋼絲——東西能賣出去，但錢不知道去哪了。毛利看著不錯，月底一算賬，凈利又掉下去了。

eComFuel這份《2026年度電商趨勢報告》，基于300家年營收合計35億美元的店鋪數據，把電商人的真實賬本攤開了給大家看。結論挺扎心，也挺反常識。

幾個核心數據先擺出來：
72%的店鋪已經用上了AI，但AI使用者和非使用者在財務表現上幾乎沒有區(qū)別——收入增長率26.7% vs 27.8%，凈利率12.7% vs 12.0%。亞馬遜份額已跌到20.1%，回到了2017年首次追蹤時的水平。但有趣的是，63%的賣家在賣亞馬遜，比例反而是歷史新高。97%的店鋪在買流量，靠純自然流的“凈土”幾乎不存在了。毛利創(chuàng)歷史新高（49.5%），但凈利率創(chuàng)歷史新低（10.6%）。自有倉庫的店鋪收入增長率僅3.9%，而租倉庫的有33%、外包履約的有30%。財務知識自評5星（滿分）的老板，凈利率比4星的高出47%，個人資金續(xù)航能力接近2倍。

一、AI：大家都在用，但還沒見到錢

72%的店鋪已經擁抱AI了，做文案、生圖、寫代碼、客服、郵件營銷……什么都試了。但數據很冷靜：營收增長、凈利率、團隊規(guī)模，用AI的和不用的幾乎沒有差異。非使用者的利潤增速甚至比使用者還快（55.3% vs 32.7%）。

不是說AI沒用，是“會用到拿結果”還有距離。花時間學、試、整合進流程，本身就是在消耗ROI。報告預測，真正的優(yōu)勢可能來自把AI深度嵌入運營（比如定制軟件處理復雜流程），而不是讓它幫你寫幾條小紅書文案。

有意思的是，50多歲的老板用AI的比例反而比30多歲的更高。這跟“年輕人更懂科技”的刻板印象正好反過來了。

二、亞馬遜：從增長引擎變成“補充渠道”

63%的賣家在賣亞馬遜，比例是歷史最高。但亞馬遜占整體營收的份額只有20.1%，跟2017年第一次追蹤時一樣。意思就是：很多人都在上面賣，但沒人把它當主力了。

情感數據更極端：91%的自營獨立站賣家“愛”自己的渠道，只有17%的亞馬遜賣家說喜歡亞馬遜。把亞馬遜當主力的店鋪，營收增速（18.3%）遠低于獨立站主力（30.2%）。

報告建議很直接：除非用戶已經在亞馬遜主動搜你的品牌名了，否則優(yōu)先把獨立站建好。上亞馬遜，按你的節(jié)奏來，不是按它的節(jié)奏。

三、財務狀況：毛利高了，錢去哪了？

電商人往制造端走，自己做產品，毛利確實上去了——49.5%，歷史最高。但凈利率掉到了10.6%，也是歷史最低。

錢被誰吞了？

1. 產品成本（COGS）和固定開銷
2. 關稅壓力（被影響的品牌只把42%的關稅成本轉嫁給了消費者，自己吞了58%）
3. 運營越來越復雜

有意思的是，廣告費不是罪魁禍首。報告專門算了一筆賬：不管廣告花多花少，凈利率都差不多。真正傷利潤的是產品本身的經濟模型和高昂的固定支出。

最賺錢的店鋪，COGS比同行低38%，固定開銷低30%。

四、付費流量：該花就花，但要會花

97%的店鋪都在買流量。過去總有人說“買流量會吃掉利潤”，但數據不支持這個說法。

把預算猛砸在付費流量上的店鋪，收入增速是保守派的三四倍，利潤增速和凈利率甚至更高。為什么？不是他們ROAS多牛，而是他們的商業(yè)模式本身扛得住——毛利率64%、固定開銷只有15%。

結論很直接：別糾結“該不該買流量”了。該糾結的是“你的產品和成本結構，能不能撐得起買流量這件事”。

五、自有倉庫 vs 輕資產：誰跑得更快？

這條最反直覺。擁有自己倉庫的店鋪，收入增速只有3.9%。而租倉庫的有33%，外包履約的有30%。

原因也很直接：自有倉庫的人庫存壓力大（存貨占營收比例是輕資產的兩倍多），固定成本高，團隊也最不靈活。報告里有一句話挺扎心：“擁有最少的運營商，是贏面最大的。”

遠程團隊的表現也印證了這一點。75%以上員工遠程辦公的團隊，利潤增速是51.8%；主要在辦公室辦公的只有26.9%。

最后

這份報告的結論很清晰：電商正在從一個“講故事”的行業(yè)變成“算賬”的行業(yè)。贏家不再是廣告投得最猛的，也不是自動化用得最多的，而是成本結構最干凈、資產最輕、財務最清醒的那群人。

凈利率只有10%出頭，但毛利還有50%——中間那40個點，足夠你花好幾年去優(yōu)化。方向也很明確：降固定成本、降庫存、控COGS、該付費買流量就買、別讓亞馬遜卡住你的命脈。

報告節(jié)選

三個皮匠報告AI譯版