北京
2025 年，房地產行業仍處深度調整周期，北京市屬國企首開股份憑借核心城市深耕與精細化運營，交出一份經營觸底回升、盈利持續改善的高質量答卷。全年公司實現營業收入 301 億元，同比增長 24%；毛利潤 41 億元，同比大增 253%，毛利率大幅提升 8.8 個百分點至 13.61%，盈利修復態勢清晰可見。這一亮眼表現，主要得益于北京核心區域高毛利項目集中交付，其中首開金茂望京樾、端禮著兩大項目合計貢獻營收 131 億元，成為拉動業績增長的核心引擎。
盈利結構持續優化，主業支撐作用穩固。2025 年首開股份房地產銷售業務營收 290 億元，占總營收比重達 96.4%，毛利率同步改善至 13.6%；北京區域結利項目平均毛利率更是達到 19.29%，同比大幅提升 15.07 個百分點，充分彰顯核心城市優質資產的盈利韌性。盡管當期凈利潤仍為虧損，但較 2024 年虧損幅度顯著收窄，經營質量實現實質性好轉，為后續全面扭虧奠定堅實基礎。
經營現金流表現亮眼，回款能力持續增強。2025 年公司經營性現金流凈額達 78.82 億元，銷售現金比率超 26%，反映出項目去化與銷售回款效率大幅提升。同時，公司堅持去庫存、控支出、降成本策略，加快存量房源去化回籠資金，嚴控土地投資節奏，將資源集中用于保交付、降負債，形成穩健的現金流閉環。期間費用總額同比下降 1.32 億元，銷售費用、管理費用分別下降 7.81%、8.56%，降本增效成效顯著，進一步增厚盈利空間。
組織架構革新賦能經營效率提升。2025 年首開股份完成對 19 家二級開發單位的戰略性整合，京內重組為京北、京南兩大管理平臺，京外設立七大區域管理中心，打破區域壁壘，實現資源統籌調配與集中管控。扁平化管理架構有效降低內耗，提升項目運營與決策效率，為營收增長、毛利改善提供堅實管理支撐，彰顯國企改革的深度與力度。
展望未來，首開股份將持續聚焦核心城市、深耕優質項目，依托北京市場優勢與產品力升級，鞏固業績修復態勢。隨著高毛利項目持續交付、成本管控深化推進，公司盈利水平有望進一步抬升，經營質量持續向好，在行業復蘇周期中搶占先機，實現穩健高質量發展。
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