曹操出行開啟中國Robotaxi原生時代

2025年以來，Robotaxi賽道熱度持續(xù)攀升。

今年2月，谷歌母公司Alphabet旗下自動駕駛公司W(wǎng)aymo宣布完成160億美元（約合人民幣1110億元）融資，投后估值達(dá)到1260億美元（約合人民幣8744億元）；特斯拉CyberCab近日也宣布在北美投產(chǎn)，標(biāo)志著該車型從研發(fā)階段進(jìn)入實際落地運營。

巨頭入場與資本熱捧的背后，Robotaxi的核心命題已經(jīng)從“能不能實現(xiàn)”轉(zhuǎn)向“能不能規(guī)模化盈利”，而曹操出行恰恰是這一切換中目前路徑最清晰的玩家。

就在4月24日，由曹操出行深度參與產(chǎn)品定義與研發(fā)的中國首款原生開發(fā)Robotaxi——Eva Cab在2026北京國際汽車展覽會上正式亮相，為Robotaxi的商業(yè)化落地帶來全新解法。

曹操出行成立于2015年，2025年6月25日在香港聯(lián)交所主板上市，被視為港股最大的科技出行平臺。不同于普通網(wǎng)約車平臺，曹操出行自誕生起便深度綁定吉利控股，是吉利控股Robotaxi最重要的商業(yè)化載體，是一個可集成車輛定義、資產(chǎn)運營、補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)和自動駕駛技術(shù)于一體的綜合服務(wù)商。

尷尬的“中間態(tài)”：技術(shù)就位，商業(yè)缺席

Robotaxi行業(yè)正在經(jīng)歷一個尷尬的“中間態(tài)”。

一方面，技術(shù)能力持續(xù)突破。L4級自動駕駛已在國內(nèi)多個城市獲得政策許可。2026年4月，曹操出行成為杭州市首家獲準(zhǔn)開展Robotaxi無人化道路測試的企業(yè)，行業(yè)正式向“無安全員”階段邁進(jìn)。技術(shù)可行性已不再是核心障礙。

另一方面，商業(yè)回報卻遲遲沒有兌現(xiàn)。無論是國外的Waymo、Cruise，還是國內(nèi)的一眾玩家，Robotaxi業(yè)務(wù)至今尚未跑通一個可持續(xù)盈利的商業(yè)模型。行業(yè)的核心命題，已經(jīng)從“能不能實現(xiàn)”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤澳懿荒芤?guī)模化盈利”。

之所以遲遲無法給出答案，根源在于Robotaxi的商業(yè)化不是一道單純的技術(shù)題，而是一道需要“產(chǎn)品能力×技術(shù)能力×運營能力”協(xié)同的綜合題。任何一環(huán)的缺失，都會讓規(guī)模盈利成為空談。

從頭部玩家的路徑來看，各自的短板也逐漸暴露：

Waymo模式的困境是“強(qiáng)算法、弱整車”，其自動駕駛算法全球頂尖，但車輛本身依賴量產(chǎn)車進(jìn)行后裝改造。這種模式有先天缺陷：傳感器套件成本高昂，線束改造復(fù)雜度高，車輛空間利用率受限，全生命周期持有成本居高不下。更關(guān)鍵的是，當(dāng)Waymo試圖將車隊從幾百輛擴(kuò)展到幾萬輛時，每增加一輛車，高昂的TCO（總持有成本）并不會因規(guī)模效應(yīng)而明顯攤薄。因為車輛不是它定義的，成本也不由它決定。Waymo的算法很強(qiáng)，但它無法控制商業(yè)化中最關(guān)鍵的成本變量。

特斯拉Cybercab則是另一個極端：強(qiáng)產(chǎn)品、弱運營。 特斯拉從零正向開發(fā)了一款無方向盤的雙座Robotaxi，三萬美元以下的定價頗具吸引力。

但仔細(xì)審視，這款產(chǎn)品在中國市場的適配度還尚存疑，能否獲得合法上路資格仍是巨大問號。與此同時，特斯拉作為外資企業(yè)，缺乏成熟的出行運營網(wǎng)絡(luò)，車輛落地后的調(diào)度、維保、用戶服務(wù)都要從零開始。

Robotaxi的商業(yè)化，需要同時具備三種能力：整車定義能力、智能駕駛能力和出行運營能力。 而在當(dāng)前牌桌上，真正將這三種能力握在手里的玩家屈指可數(shù)。

曹操出行的“中國解法”

依托吉利控股集團(tuán)的整車制造實力和長達(dá)十年的共享出行運營經(jīng)驗，曹操出行發(fā)布的Eva Cab，從產(chǎn)品層面交出了第一份完整答卷，給出了一套“中國解法”：

首先是產(chǎn)品上，Eva Cab發(fā)生了從“改裝”到“原生”的變化。

當(dāng)前行業(yè)主流做法是在現(xiàn)存量產(chǎn)車上加裝自動駕駛套件，產(chǎn)品開發(fā)的底層邏輯仍然以駕駛員為中心。這種做法在成本、安全與體驗三者之間注定無法實現(xiàn)最優(yōu)解。

曹操出行的核心突破，是在產(chǎn)品定義階段就將Robotaxi作為一個全新品類正向開發(fā)，有幾個關(guān)鍵特征。

在安全層面，Eva Cab在設(shè)計之初就內(nèi)置轉(zhuǎn)向、制動、電源、計算平臺多重冗余系統(tǒng)，配備傳感器自清潔和線控雙冗余，從物理層面杜絕后裝方案可能帶來的隱性故障。感知硬件采用多傳感器融合方案，專為中國城市復(fù)雜路況設(shè)計，在雨霧、夜間等低能見度場景下具備更高穩(wěn)定性。

在體驗層面，無方向盤、無副駕的設(shè)計將車內(nèi)空間徹底釋放。Eva Cab采用“高門大戶”式的對開電滑門與對向式座艙布局，重構(gòu)出一個“移動會客廳”。車內(nèi)還搭載中國首個艙駕融合超級智能體“超級Eva”，能夠深度打通車內(nèi)外生態(tài)，實現(xiàn)對復(fù)雜任務(wù)的拆解與多域協(xié)同執(zhí)行，可實現(xiàn)跨場景任務(wù)協(xié)同與智能交互。

在法規(guī)層面，該車型從設(shè)計之初就對標(biāo)中國城市營運車輛標(biāo)準(zhǔn)，具備直接落地能力。這是審慎開放政策背景下，一個常被忽略卻至關(guān)重要的“隱藏分”。

其次，曹操出行在設(shè)計階段就鎖死盈利模型。

Robotaxi能否盈利，關(guān)鍵看單位經(jīng)濟(jì)模型。而UE的核心，是每公里總持有成本。

曹操出行在有人駕駛定制車時代，已經(jīng)積累了大幅降低TCO的成熟經(jīng)驗。據(jù)其公開數(shù)據(jù)，公司現(xiàn)有定制車相比行業(yè)典型純電車型，平均TCO降低約36.4%。以曹操60為例，每公里TCO可低至約0.47元。

這一經(jīng)驗被完整移植到了Eva Cab的開發(fā)邏輯中。據(jù)曹操出行此前在有人駕駛定制車上的運營數(shù)據(jù)，換電模式能幫助單車月均營收增長1000元左右。

更值得關(guān)注的是配套基礎(chǔ)設(shè)施的跟進(jìn)。2025年12月，曹操出行啟用了全球首個“綠色智能通行島”，集成自動換電、自動清潔、車輛整備、智能調(diào)度、自動結(jié)算等功能。這意味著車輛的日常運維正在從“人管車”向“系統(tǒng)管車”轉(zhuǎn)變，人工介入的頻次和成本被進(jìn)一步壓縮。

將這些成本優(yōu)化納入測算，曹操出行有望將Robotaxi的單位經(jīng)濟(jì)模型打磨到一個可實現(xiàn)正向盈利的臨界點。這與“先跑起來再算賬”的行業(yè)慣性思路形成鮮明對比。

最后是生態(tài)閉環(huán)。觀察過去幾年Robotaxi產(chǎn)業(yè)的競爭格局會發(fā)現(xiàn)，多數(shù)玩家是在單點上建立優(yōu)勢。技術(shù)公司專注算法精進(jìn)，平臺公司依靠流量和調(diào)度系統(tǒng)講故事，但兩者之間缺乏有機(jī)銜接。曹操出行的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢在于，它是市場上極少數(shù)同時在三條線上完成核心能力布局的企業(yè)。

在技術(shù)與制造端，Eva Cab搭載“千里浩瀚G-ASD”L4智駕方案，時空道宇低軌衛(wèi)星星座提供全域通信和高精度定位能力。2025年，“曹操智行號”衛(wèi)星已成功入軌。

在運營端，曹操出行深耕共享出行十年，在全國195座城市累計完成出行服務(wù)超19億次。這些運營數(shù)據(jù)沉淀成了數(shù)字化中臺，可以直接遷移至Robotaxi場景。在杭州，公司已投放百輛級Robotaxi車隊穩(wěn)定運行，啟用超3600個虛擬上下車點。

在資產(chǎn)端，公司已建立覆蓋車輛采購、保險、維保到殘值管理的全生命周期管理體系，其定制車維保時間和成本已分別同比下降25%和54%。

這三條線的打通，形成了一個自我增強(qiáng)的數(shù)據(jù)飛輪：車輛產(chǎn)生運營數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)反哺算法迭代，算法提升運營效率，高效運營進(jìn)一步驗證和優(yōu)化車輛設(shè)計。這是單點技術(shù)公司難以構(gòu)建的系統(tǒng)能力，也是曹操出行區(qū)別于對手的核心壁壘。

讓Robotaxi業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)模盈利

回到資本市場視角，曹操出行此次發(fā)布的意義，不止于一款具體產(chǎn)品，而是已經(jīng)開始回答那個資本市場最關(guān)心的問題：能不能規(guī)模賺錢？

曹操出行的目標(biāo)不是做最好的自動駕駛算法公司，也不是做最酷的整車企業(yè)，而是構(gòu)建一個讓Robotaxi能夠持續(xù)存在、持續(xù)優(yōu)化、持續(xù)賺錢的系統(tǒng)。

目前，曹操出行已給出清晰時間表：Eva Cab將在2027年量產(chǎn)并投入運營，至2030年累計投放10萬輛。當(dāng)大多數(shù)行業(yè)參與者在展示“能跑”的時候，曹操出行已經(jīng)展示出“能規(guī)模化跑”的實力。

曹操出行在全球化的可復(fù)制性上也取得了突破。2025年11月，曹操出行與阿布扎比投資辦公室簽署合作備忘錄，計劃2026年在當(dāng)?shù)卦O(shè)立辦事處和運營中心，部署數(shù)百臺無人車，建成當(dāng)?shù)匾?guī)模最大的無人駕駛車隊。把國內(nèi)已驗證的模式整體搬到阿布扎比。截至目前，其海外同城打車服務(wù)已在全球42個國家上線，覆蓋上萬座城市。這份“中國解法”正在獲得全球入場券。

財務(wù)數(shù)據(jù)層面，也傳來盈利信號。 2025年全年，曹操出行實現(xiàn)營收202億元，同比增長38%；毛利率由2024年的8.1%提升至9.4%；凈虧損同比大幅收窄50.8%；經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額同比增長60.3%。更關(guān)鍵的信號出現(xiàn)在第四季度：公司首次實現(xiàn)調(diào)整后凈利潤轉(zhuǎn)正。這意味著，曹操出行正在接近擺脫燒錢的關(guān)鍵拐點。

在一個仍充滿不確定性的賽道中，曹操出行這種逐步顯現(xiàn)的“確定性”，本身就是最稀缺的價值。