阿特斯預(yù)計(jì)一季報(bào)凈利增長(zhǎng)429%，儲(chǔ)能在手訂單達(dá)36億美元

鮮探最近翻財(cái)報(bào)，被一組數(shù)據(jù)震驚在了原地。

不是4.29%，也不是42.9%，而是429%。這是市場(chǎng)對(duì)阿特斯2026年第一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。根據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)數(shù)據(jù)，阿特斯預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)約2.50億元，同比增長(zhǎng)429.0%。

鮮探算了一下，這意味著去年同期凈利潤(rùn)僅0.58億元，今年直接翻了四倍多。這種增長(zhǎng)放在任何行業(yè)都算炸裂，放在光伏+儲(chǔ)能這個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的賽道里，更是讓市場(chǎng)眼前一亮。

01 36億美元訂單：儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的“蓄水池”

鮮探梳理發(fā)現(xiàn)，截至2026年3月13日，阿特斯儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在手訂單金額已達(dá)36億美元，折合人民幣約257億元。

這個(gè)數(shù)字意味著什么？這些訂單不是“意向書”，而是實(shí)打?qū)嵉暮贤瑢⒃谖磥?-3年逐步交付。

鮮探注意到，阿特斯的儲(chǔ)能訂單質(zhì)量很高——不是低價(jià)搶來的項(xiàng)目，而是有技術(shù)門檻、有服務(wù)要求的價(jià)值訂單。截至2025年末，公司全球儲(chǔ)能系統(tǒng)累計(jì)交付已超18GWh。在戶用儲(chǔ)能方面，阿特斯EP Cube產(chǎn)品采用一體化設(shè)計(jì)，已在日本、歐洲、美國(guó)等主流海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化產(chǎn)品交付。

根據(jù)控股股東CSIQ發(fā)布的公告，2025年全年儲(chǔ)能產(chǎn)品出貨量達(dá)7.8吉瓦時(shí)，其中美國(guó)市場(chǎng)出貨量為3.9吉瓦時(shí)。公司預(yù)計(jì)2026年第一季度儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量在1.7至1.9吉瓦時(shí)之間，預(yù)計(jì)總收入在9億至11億美元，毛利率預(yù)計(jì)在13%至15%之間。

02 三大項(xiàng)目：英國(guó)、澳洲、日本齊發(fā)力

具體來看，阿特斯近期接連簽下多個(gè)重要項(xiàng)目：

一是英國(guó)420MWh儲(chǔ)能項(xiàng)目。2026年3月31日，阿特斯宣布旗下儲(chǔ)能子公司e-STORAGE將為英國(guó)德拉克斯集團(tuán)的兩個(gè)儲(chǔ)能項(xiàng)目提供電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，總規(guī)模達(dá)420MWh。兩個(gè)項(xiàng)目分別為：位于英格蘭馬弗利特的60MW/120MWh儲(chǔ)能項(xiàng)目，以及位于蘇格蘭尼爾斯頓的150MW/300MWh儲(chǔ)能項(xiàng)目。根據(jù)協(xié)議，阿特斯儲(chǔ)能將提供其SolBank 3.0電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，并簽署長(zhǎng)期服務(wù)協(xié)議，涵蓋系統(tǒng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)、預(yù)防性維護(hù)及性能分析等全周期服務(wù)。

二是南澳大利亞408MWh光儲(chǔ)項(xiàng)目。澳洲儲(chǔ)能市場(chǎng)特點(diǎn)是“光儲(chǔ)一體”，阿特斯做光伏起家，現(xiàn)在把儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和光伏業(yè)務(wù)打組合拳，鮮探認(rèn)為這招很聰明。項(xiàng)目還包括提供長(zhǎng)期運(yùn)維服務(wù)。

三是日本首個(gè)8.25MWh并網(wǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)。今年2月，阿特斯在日本交付了首個(gè)8.25MWh并網(wǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、施工、調(diào)試及全周期運(yùn)維。該項(xiàng)目坐落于北海道札幌市，額定輸出功率2MW，總能量容量8.25MWh，將同時(shí)參與日本電力交易所和平衡市場(chǎng)交易。日本市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求極高，能拿下這個(gè)項(xiàng)目，說明阿特斯的儲(chǔ)能系統(tǒng)已經(jīng)通過了嚴(yán)格的市場(chǎng)驗(yàn)證。

德拉克斯集團(tuán)首席運(yùn)營(yíng)官Lee Dawes表示：“隨著英國(guó)電網(wǎng)對(duì)間歇性可再生能源依賴度不斷提升，這些儲(chǔ)能系統(tǒng)將為電網(wǎng)提供穩(wěn)定電力支撐，在無風(fēng)無日照的情況下保障能源可靠供應(yīng)。”

03 “光伏+儲(chǔ)能”：雙輪驅(qū)動(dòng)的含金量

鮮探分析認(rèn)為，阿特斯的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于“光伏+儲(chǔ)能”雙輪驅(qū)動(dòng)。光伏業(yè)務(wù)提供現(xiàn)金流和品牌背書，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)提供增長(zhǎng)空間和估值溢價(jià)。

這種組合在海外市場(chǎng)具有明顯優(yōu)勢(shì)——客戶要建光儲(chǔ)一體化項(xiàng)目，阿特斯能同時(shí)提供光伏組件和儲(chǔ)能系統(tǒng)，還能做整體方案設(shè)計(jì)。鮮探發(fā)現(xiàn)，這種“一站式服務(wù)”的溢價(jià)能力，遠(yuǎn)高于單純賣組件或賣儲(chǔ)能系統(tǒng)。

更重要的是，阿特斯在海外有成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)體系。儲(chǔ)能系統(tǒng)不是“一錘子買賣”，需要20年以上的運(yùn)維服務(wù)，誰(shuí)有本地化服務(wù)能力，誰(shuí)就能拿到好訂單。阿特斯儲(chǔ)能e-STORAGE持有日本政府核發(fā)的廣域管理資質(zhì)，可在日本全國(guó)范圍內(nèi)開展鋰離子電池系統(tǒng)的報(bào)廢處理與管理工作。

阿特斯陽(yáng)光電力集團(tuán)總裁兼阿特斯儲(chǔ)能總裁Colin Parkin表示：“依托我們?cè)谟?guó)市場(chǎng)積累的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)與豐富運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，我們將持續(xù)為歐洲各地客戶提供性能可靠的儲(chǔ)能系統(tǒng)與卓越的服務(wù)支持。”

04 429%增長(zhǎng)背后的邏輯

回到那個(gè)429%的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。鮮探梳理發(fā)現(xiàn)，這背后有三層邏輯：

第一，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升。2025年全年儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量7.8吉瓦時(shí)，創(chuàng)歷史新高。隨著全球儲(chǔ)能需求持續(xù)增長(zhǎng)，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在公司收入結(jié)構(gòu)中的占比不斷上升。

第二，海外訂單質(zhì)量高。36億美元訂單中，歐洲、澳洲、日本等高端市場(chǎng)占比較高，這些市場(chǎng)的價(jià)格敏感度低，更看重產(chǎn)品可靠性和服務(wù)能力。

第三，全球儲(chǔ)能需求爆發(fā)。公司表示，當(dāng)前全球儲(chǔ)能需求保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從英國(guó)到澳大利亞，從日本到北美，儲(chǔ)能正在成為全球能源轉(zhuǎn)型的核心支撐。

控股股東CSIQ在公告中披露，2026年預(yù)計(jì)美國(guó)市場(chǎng)儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量在4.5至5.5吉瓦時(shí)之間。這一指引顯示，阿特斯對(duì)美國(guó)市場(chǎng)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)具有較強(qiáng)信心。

結(jié)語(yǔ)：

36億美元在手訂單、429%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)期、英國(guó)澳洲日本三地齊發(fā)力——這些數(shù)字拼在一起，勾勒出阿特斯儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)軌跡。

鮮探注意到，阿特斯這種“光伏+儲(chǔ)能”雙輪驅(qū)動(dòng)的模式，正在成為行業(yè)趨勢(shì)。以前企業(yè)是“做光伏的”或“做儲(chǔ)能的”，現(xiàn)在都在往“綜合能源解決方案商”轉(zhuǎn)型。

36億美元訂單只是開始。隨著全球儲(chǔ)能需求持續(xù)爆發(fā)，阿特斯這種有技術(shù)、有品牌、有服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)，有望獲得更多價(jià)值訂單。

429%的增長(zhǎng)，可能只是這個(gè)故事的序章。

那么問題來了：當(dāng)阿特斯儲(chǔ)能業(yè)務(wù)持續(xù)放量，它能在全球儲(chǔ)能市場(chǎng)中占據(jù)怎樣的位置？