為何全世界投資人，都奔赴巴菲特的奧馬哈之約？

距離2026年5月2日的奧馬哈股東大會越來越近，我的朋友Leo（跟老王一起翻譯巴菲特致股東的好朋友）在一邊研究行程攻略，一邊在回答粉絲們的問題：“為啥伯克希爾的股東大會這么特別？一開就是一整天，還能購物、看飛機，像個嘉年華？”

這確實是個好問題。今天的股東大會形式，可不是隨便搞搞的。它其實側面反映老巴對公司治理、股東關系以及資本文化的獨特想法。

讓我們穿越回去，看看這位老爺子是怎么一步一步，把一場枯燥的法律必要程序，玩成“資本家的伍德斯托克”的。

逃離周一

當“股東說了算”贏了董事長

現在股東大會固定在周六，好像理所當然。但一開始，這甚至是違背老巴個人意愿的。

2002年，奧馬哈新會展中心（Qwest Center）蓋好了，停車位管夠，巴菲特第一次把會議日期選擇權交給股東。他明說了：“我希望在周一開。”理由很實在：工作日對他和團隊來說更方便。

然而，股東民主給出了截然不同的答案。根據2003年信里的記載：“星期六以2:1的票數獲勝。”巴菲特愿賭服輸，還幽默地補了一句：“在伯克希爾，股東民主還需要一段時間才能重現。”

這一下影響可大了。周六開會，本質上是為了股東方便，不是給管理層行方便。它讓上班族也能來，也極大緩解了交通和停車頭疼（這事巴菲特后來提了好多次）。這就定下了調子：股東大會首先是股東的節日，其次才是公司的過場。

顛覆議程

把“無聊環節”趕到角落去

更“狠”的改動在2004年。巴菲特對傳統股東大會的流程動了“大手術”。

以前，正式的股東提案和投票環節占著C位。但巴菲特發現，少數提案人“提出了對大多數觀眾來說沒啥意思的議題，耗了不少時間——他們肯定很享受對著差不多19,500位聽眾演講的感覺。”（2004年致股東信）

他的解決辦法簡單粗暴又實用：把議程順序掉個個兒。

從2004年起，流程變成：早上7點開門，8點半放電影，9點半直接開始長達好幾個小時的問答環節，一直到下午3點。之后，才進行短短的正式會議。

老巴解釋說：“這么一來，想聽完整會議的股東可以留下，不感興趣的股東可以提前撤，或者最好啊，去購物。”

這一改的精髓就倆字：尊重。

尊重股東時間的價值。把最有料的“問答”放在黃金時段，把法律要求的走過場環節壓縮后置。它默認股東是來學東西、來交流的，不是來履行枯燥義務的。同時，那句“或者最好是去購物”，毫不掩飾地把股東當成顧客和生意伙伴，開啟了“展會”和“會議”混搭的新玩法。

第三步

擁抱科技

用網絡直播解決雙重尷尬

2015年，老巴又干了一件大事：首次對股東大會進行全球網絡直播。

他在信里給出的理由，坦誠得讓人想笑：

1. 實在沒辦法：“它可能會讓來現場的人少點兒。去年超過4萬人，壓力山大啊。”

2. 直面現實：“第二個原因更重要。查理92歲，我85歲……股東們不應該非得大老遠跑來奧馬哈，就為了看看我倆看起來、聽起來咋樣。（評價的時候嘴下留情啊，畢竟我倆狀態最好的時候，也沒多養眼。）”

這份坦誠太珍貴了。它既解決了地方不夠坐的問題，更用一種幽默又直接的方式，回應了所有人關于“老爺子們還行不行”的悄悄話。網絡直播沒讓現場掉價，反而像發了一張全球邀請函，把伯克希爾的圈子文化推得更廣，也讓能親自去奧馬哈，變成了一種更酷的體驗。

第四步

啟用展廳

把購物中心搬進會議中心

從最早在內布拉斯加家具市場喊大家“帶上錢”，到后來在會議中心搞出近20萬平方英尺的超大展廳，買東西一直是股東大會不可或缺的另一半。

這可不是簡單的賣貨，老巴太懂人性了，一舉三得：

●創造親身體驗：讓股東親眼看見、親手摸摸伯克希爾旗下的東西（從喜詩糖果到克萊頓活動房），把抽象的“投資組合”變成具體、有溫度的消費體驗。股東秒變顧客，親切感蹭蹭漲。

●給子公司打call：這是旗下企業面向最重要、最友好的一群客戶秀肌肉的絕佳舞臺。CEO們能和股東直接嘮嗑。

●提供有意思的去處：就像前面說的，它為那些對正式流程沒興趣的股東提供了一個超棒的去處。整個活動因此彈性十足，誰都能找到樂子。

股東大會就這樣成了一個生態閉環：上午問答吸收思想，下午購物釋放能量，股東的身份在“老板”、“學生”和“剁手黨”之間無縫切換。

第四步

優化問答

從“搶座位”到“公平抽獎”

人越來越多，怎么提問成了難題。早先真有“早上7點開門就上演百米沖刺”的情節，大家瘋搶麥克風位置。老巴不得已在2008年說實話了：“這從安全角度看不行，而且我們也不覺得跑得快就該有提問權。”

于是，他引入了抽簽制。從2009年開始，會議當天早上8:15，在各個麥克風前抽簽決定誰提問。同時，問題來源也更豐富了，一部分來自現場抽中的股東，一部分來自記者篩選的投稿，保證問題既有料又多樣。

這一改，體現的是巴菲特對“公平”和“質量”的執著。它避免了大家卷體力，給了每個到場的股東平等的機會，也讓問答環節的內容更扎實、更好看。

把這些變化串起來看，老巴的設計邏輯再清楚不過了：

1. 股東是主角：怎么舒服、怎么有效率怎么來。

2. 極致務實：不搞形式主義，敢為真正有價值的東西顛覆老規矩。

3. 有啥說啥：不躲問題（比如年齡、人多），用幽默和實際行動化解大家的擔心。

4. 搞個生態：把會議升級成融合思想、生意和文化的超級大party。

他搗鼓出來的不只是一場會，更是一個高信任、高互動、高粘性的股東大家庭的實體大趴踢。在這兒，股東感覺到的不是高高在上的尊敬，而是暖暖的歸屬感。

我相信，當我的朋友Leo開始他的2026年奧馬哈之旅時，他經歷的每一個細節——從周六一大早進場，到下午在展廳里瞎逛——其實都是在親身走進巴菲特用幾十年時間，慢慢打磨出來的一本“如何與股東好好相處”的導覽。

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巴芒研習社由微心致遠的老王與榮正集團的鄭總聯合創辦，專注巴芒價值投資理念的系統性研習。我們以巴菲特、芒格全套權威原著為根基，以團隊耗時兩年打磨、超 130 萬字精譯整理的《巴菲特致股東信》為核心載體，結合中外頂尖投資人和企業家的商業實踐，為家族企業、經營管理者與深度價值投資者，提供長期財富保值、企業戰略決策與資本配置的體系化學習支持。

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王照明

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