劍橋科技凈利暴增276%，股東高管減持引疑云

光模塊大牛股劍橋科技剛爆276%凈利潤增長，股東高管卻集體跑路？

這波操作到底藏著什么貓膩？

4月27日盤后，劍橋科技一季報出爐：營收12.87億元同比增43.98%，歸母凈利潤1.18億元同比暴漲276.44%。

更讓人咋舌的是，凈利潤環比去年四季度增長2722.62%——相當于翻了27倍！

但別急著激動，這背后藏著一個關鍵細節：去年四季度公司凈利潤僅419.22萬元。

環比前三季度暴跌近97%，基數低才讓這波增長顯得格外夸張。

為啥去年四季度凈利潤這么慘？主要是匯兌損失惹的禍。

2025年公司匯兌損失8462萬元，而2024年還是1444萬元的收益，一正一負差了近1億。

這直接拖累了四季度業績，也讓今年一季度的環比增長有了“水分”的嫌疑。

不過即便如此，一季度1.18億的凈利潤還是低于去年三季度的1.38億，增長的持續性有待觀察。

作為光模塊賽道的大牛股，劍橋科技的股價表現堪稱瘋狂：H股曾11個交易日翻倍。

A股近一年漲幅超360%，4月28日收盤價155.19元，市值547.3億。

但就在股價節節攀升時，股東和高管卻開始集體減持。

控股股東CIG開曼及其一致行動人擬減持不超2.69%股份。

董事張杰、趙宏偉，副總經理程谷成也因個人資金需求擬減持5萬多股。

更有意思的是，北向資金（香港中央結算有限公司）在去年四季度和今年一季度連續大幅減持。

持倉從之前的高位降到250.14萬股，環比下滑近40%。

一邊是股價飛漲，一邊是內部人士和北向資金跑路，這波操作讓不少投資者摸不著頭腦。

光模塊賽道有多火？看看龍頭企業的擴產動作就知道：中際旭創預付款項較去年末漲10倍。

新易盛更是暴增39倍！盤古智庫研究員江瀚說，隨著5G、AI和云計算發展，高速光模塊需求持續增長。

龍頭擴產是看好趨勢。但劍橋科技的預付款僅增長30%，存貨和應收賬款也沒太大變化。

擴產速度明顯落后于同行。

公司解釋說，一季度經營現金流凈額為-2.19億，是因為擴張需要儲備關鍵物料。

不過投資者更關心的是，在行業加速擴產的背景下，劍橋科技能不能跟上節奏？

畢竟1.6T光模塊已經進入小批量供貨階段，北京市社科院副研究員王鵬也提到。

AI算力的代際突變讓1.6T模塊商用周期壓縮，算力競賽不停，光模塊的確定性就高。

但如果產能跟不上，蛋糕再大也分不到多少。

雖然股東高管和北向資金在減持，但險資和社保基金卻在悄悄加倉。

一季報顯示，新華人壽、社保基金四二二組合、四一八組合等新進前十大股東名單。

公募基金也有增持。這種機構之間的分歧，到底意味著什么？

有人說，險資和社保看重長期價值，覺得光模塊賽道未來可期。

而北向資金和內部人士可能更關注短期收益，趁股價高位套現。

也有人擔心，劍橋科技的擴產速度跟不上行業，未來增長可能乏力。

不管怎樣，這種分歧本身就值得關注——畢竟機構的動向往往能反映市場對公司的信心。

劍橋科技這波操作，一邊是業績暴增，一邊是股東減持；一邊是險資加倉，一邊是北向跑路。

你覺得這是機會還是陷阱？是該跟著險資長期持有，還是警惕股東減持的信號？

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