日本這一刀太狠了！砸日元、干原油、拉美股，四大市場全懵了

近些日子，金融領域內最為令人吃驚的消息，便是日本忽然對于外匯交易市場使出了狠招。在四月三十號的深夜時分，日本政府直接進入到交易當中，不顧一切地買入日元，這是在最近兩年時間里的首次，并且出手格外豪放。所有人都沒有意料到，日本此次竟然如此強勢，一舉將美元兌日元的匯率從一百六十之上打壓到了一百五十五左右，日元在當日直接急劇上漲了百分之三。

這場匯率戰背后的心酸

這次，日本是真真切切被逼到墻角之處了。在過去那長長一段時期當中，全球最為擁擠的生意便是做空日元，究其緣由在于日本利率處于較低水平，借錢幾乎不存在成本。國際范圍內的大批資本就此開展起套息交易，借入那價格低廉的日元，隨后將其兌換成美元去購買石油、美股等具備高收益的資產。日本央行眼睜睜地看著自家貨幣持續下跌，其心里必定著急得如同熱鍋之上的螞蟻一般。

此次，日本財務省徑直指示央行入場，單次操作規模逾九百億美元，堪稱自有記錄以來最為激進的一回干預。據媒體報道，日本此番是下定決心要與空頭較量一番，緣由在于日元若再跌，國內進口物價便會飆升，民眾的日子會愈發艱難。這一舉措實施后，先沖擊匯率，再波及原油，接著推高美債，最終拉升美股，四大市場瞬間全被波及了。

為什么油價會被日本這一腳踹下來

這里面實際上存著個全新的邏輯，那便是波斯灣那邊出現狀況之后，做空日元以及做多原油這兩件事情被捆綁到了一塊兒，好多對沖基金都在運作這個組合，一方面借入日元，另一方面去購買石油，沒想到日本忽然將匯率提升起來，那些運用高杠桿做空日元的交易一下子就遭遇爆倉，融資成本瞬間急劇攀升，賬面虧損大得令人十分恐懼。

外匯市場一旦出現那般劇烈波動，系統便會自動強制平倉，那些空頭手中流動性最佳、杠桿最高的資產乃是原油，為補交保證金，他們進而瘋狂拋售石油，布倫特原油此前剛漲至一百二十六美元并達新高，隨后日本一行動，油價瞬間高臺跳水，一個國家對匯率的干預，硬生生演變成原油市場的大踩踏，場面頗為波瀾。

美債和美股竟然也跟著嗨了

全球通脹預期隨油價下跌而悄然降溫，市場中聰明資金迅速做出反應，即刻開始押注，認為美聯儲已無必要再維持如此高水平的利率甚至加息概率已然降低，隨之十年期美債收益率急劇下行，國債價格出現反彈局面，借此債券多頭終于得以松了一口氣。

美債一旦穩住，股市那邊立刻就出現了相應反應，國債收益率降低，科技股的估值便能夠向上提升，風險偏好也得到了修復，美股直接實現拉升。日本經過這一連串操作，原本僅僅是想要挽救自身貨幣，結果順便幫美國壓低了油價、穩定了債市、提振了股市。這種堪稱神來之筆的助攻，美國自然是樂意看到并促成其實現，據說日本提前告知了美國財政部，這完全契合了G7國家的規矩。

美國這次為什么默許日本胡來

很多人感到納悶，日本要是干預匯率必然得賣美債去換美元，美國為何就不生氣呢？答案相當現實，只因高油價當下正在抬高美國的通脹預期，同時也在抑制美債以及美股。美國自身正為這事兒而頭疼著呢，日本恰好就沖上去了，精準地對油價的邏輯予以打擊。能夠說此次出手的時機把控得極其精準，是直接從最為擁擠的交易邏輯方面下手的。

美國肯定是知曉情況的，甚至于在一定程度上是暗中認可的，畢竟日本采取的這一舉措，一方面能夠在短期內穩住日元匯率，另一方面還能協助美國去應對當時面臨的棘手問題，如此皆大歡喜的事情，哪會有人去反對呢，然而這里存在著這樣一種具有兩面性的情況，倘若日本依靠大量拋售美國國債來盡力維持日元匯率穩定，一旦拋售數量過多，反倒會使得美國國債的賣盤有所增加，進而造成美國國債收益率呈現上升態勢，轉而對美國的金融市場形成沖擊，所以真正關鍵的后續手段，還得看美日雙方是否會開展大規模的貨幣互換操作。

日元貶值的大趨勢真能扭轉嗎

之所以說答案恐怕會很殘酷，會很難，是有原因的，因為日元貶值這件事，它可不單單只是投機這方面的問題，它更是存在著結構性的毛病。日本長期以來的利率都是處于很低的水平，央行加息就好像是在像擠牙膏那兒一樣，只能一點點地進行，再加上日本在能源進口方面有著嚴重的依賴狀況，只要美國的利率比日本要高，而且只要波斯灣那邊的局勢沒辦法得到緩和，那么油價就必然得維持在高位。如此一來，做空日元與之相對應做多石油這個邏輯，就仍然是存在的，資金，遲早是會再次興風作浪的。

日本當下，能夠狠狠地送上一拳，借此來初步消弭貶值方面的壓力，想要扭轉方向，那難度可就太大了。市場切實關注的，并非日本已然伸出援手這一情況，而是日本能不能持續出手，還有美國財政部往后會不會直接介入協同干預。倘若美國摻和進來，那性質可就全然不一樣了，不再是日本獨自防衛日元，而是美日兩國攜手去重新塑造匯率的秩序了。

現代金融就是這么環環相扣

這個干預所產生的結果呈現出這樣一種態勢，其原本的意圖是拯救日元，然而實際上卻在當下這一時刻暫時戳破了全球范圍內最為擁擠的那一筆交易。但令人深思的是，只要處于霍爾木茲海峽的那個癥結未能被解開，那么做多石油的邏輯就會始終如一地存在著。而這次選擇撤退的做空資金，將會在極短的時間內殺個回馬槍，繼續依照以往的老套路持續下去地操作，日元也依舊會面臨著巨大程度的貶值壓力。