美國就業(yè)看似堅挺，32萬長期失業(yè)暗藏危機(jī)

本周全球財經(jīng)市場看點紛呈，三大核心議題牽動市場神經(jīng)、影響未來走向。

美國就業(yè)市場呈現(xiàn)低參與、低裁員的特殊格局，潛藏的經(jīng)濟(jì)下行信號引人關(guān)注；中國臺灣地區(qū)4月物價數(shù)據(jù)出爐，中東地緣沖突對通脹的沖擊逐步顯現(xiàn)；芯片龍頭超微AMD即將發(fā)布一季度財報，AI紅利下的業(yè)績表現(xiàn)與行業(yè)前景成為資本市場焦點。

美國勞工統(tǒng)計局將于本周五公布4月就業(yè)形勢報告，這一數(shù)據(jù)將成為判斷美國經(jīng)濟(jì)走向的關(guān)鍵指標(biāo)。

自美伊沖突爆發(fā)以來，美國經(jīng)濟(jì)表面維持韌性，但就業(yè)市場已呈現(xiàn)低參與、低裁員的脆弱特征；

若4月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)大幅回落且失業(yè)率同步走高，將意味著經(jīng)濟(jì)景氣迎來轉(zhuǎn)折，直接影響美聯(lián)儲后續(xù)利率調(diào)整方向。

回顧3月數(shù)據(jù)，當(dāng)月非農(nóng)就業(yè)新增178000人遠(yuǎn)超市場65000人的預(yù)期，失業(yè)率維持在4.3%較2月小幅回落。

勞工平均每周工時略有下降，加班工時保持平穩(wěn)，看似彰顯就業(yè)市場基礎(chǔ)韌性實則隱患暗藏。

過去一年失業(yè)時長超過27周的長期失業(yè)人口累計增加32.2萬人，占整體失業(yè)人口的比例攀升至25.4%；

勞動參與率連續(xù)4個月下滑，3月跌至61.9%，創(chuàng)下2021年以來新低，反映出主動求職的勞動人口持續(xù)減少，暗示經(jīng)濟(jì)下行壓力。

美聯(lián)儲4月中旬發(fā)布的褐皮書顯示，受地緣戰(zhàn)爭不確定性影響，多數(shù)美國企業(yè)經(jīng)營心態(tài)趨于保守，既未大規(guī)模擴(kuò)招也未集中裁員，就業(yè)市場雖未明顯走弱，但也讓美聯(lián)儲暫時無需降息。

美聯(lián)儲主席提名人選沃許在4月21日的國會任命聽證會上表態(tài)，當(dāng)前美國就業(yè)市場接近充分就業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，他對降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，未給出明確方向。

而美伊沖突持續(xù)推升通脹，且通脹已從能源領(lǐng)域向其他消費(fèi)品類蔓延，若4月就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲將陷入壓制通脹與托底經(jīng)濟(jì)的兩難。

中國臺灣地區(qū)行政院主計總處5月7日公布4月物價相關(guān)數(shù)據(jù)，受國際油價持續(xù)上漲帶動，地緣戰(zhàn)事對物價的沖擊全面顯現(xiàn)，物價漲幅有望明顯擴(kuò)大，全年通脹年增率也將同步上行。

當(dāng)?shù)卣ㄟ^油價補(bǔ)貼、電價調(diào)控等措施有效緩解了物價上行節(jié)奏。

國發(fā)會分析認(rèn)為目前物價上漲僅集中在少數(shù)品類，尚未形成全面輸入性通脹，若中東戰(zhàn)事短期平息，全年物價漲幅有望控制在2%以內(nèi)。

而各大預(yù)測機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，4月物價數(shù)據(jù)將充分體現(xiàn)中東沖突的影響，交通、能源品類價格率先波動，大概率推動消費(fèi)者物價指數(shù)漲幅擴(kuò)大，核心物價年增率或?qū)⑼黄?%。

財經(jīng)院預(yù)測，隨著能源價格走高，今年第二季生產(chǎn)物價漲幅將繼續(xù)擴(kuò)張，全年預(yù)估約3.5%，上游原材料價格向消費(fèi)端的傳導(dǎo)情況，將成為后續(xù)通脹走勢的關(guān)鍵。

美國芯片巨頭超微AMD將于美東時間5月5日周二盤后發(fā)布一季度財報。

本次財報有兩大核心看點，一是產(chǎn)能擴(kuò)張速度能否跟上市場需求增速，二是AI行業(yè)需求能否持續(xù)為業(yè)績提供支撐。

近期OpenAI傳出未能達(dá)成新增用戶與營收目標(biāo)的消息，引發(fā)市場對科技企業(yè)AI投入商業(yè)回報的擔(dān)憂；

資本市場也將重點關(guān)注AMD與Meta、OpenAI等企業(yè)的跨界合作，能否真正轉(zhuǎn)化為實際訂單。

去年第四季度AMD曾交出亮眼答卷，營收接近103億美元同比增長34%，每股盈余1.53美元，凈利潤達(dá)15.1億美元其中資料中心業(yè)務(wù)營收同比增長39%，主要得益于CPU與GPU市場需求攀升。

目前資料中心業(yè)務(wù)在AMD整體營收中的占比持續(xù)提升，服務(wù)器CPU的旺盛需求，已將其營收份額推升至41.3%的歷史新高。

當(dāng)前全球CPU供貨緊張，英特爾、AMD等頭部廠商已陸續(xù)調(diào)價，市場預(yù)判供需偏緊格局或?qū)⒀永m(xù)至2027年。

核心原因是AI發(fā)展重心從大模型訓(xùn)練轉(zhuǎn)向AI代理落地應(yīng)用，CPU重要性大幅提升，為服務(wù)器CPU市場開辟新增長空間。

但業(yè)內(nèi)也提醒即便需求強(qiáng)勁，產(chǎn)能供給瓶頸仍可能拖累AMD增長，同時美國對華芯片出口管制政策也給企業(yè)增添額外成本。

說到底美國就業(yè)市場的隱憂、臺灣地區(qū)的通脹壓力、AMD的業(yè)績表現(xiàn)，均與地緣局勢、行業(yè)趨勢緊密相關(guān)。

后續(xù)需持續(xù)關(guān)注相關(guān)數(shù)據(jù)與事件進(jìn)展，才能更精準(zhǔn)把握全球財經(jīng)市場的走向與機(jī)遇。