旭陽集團年度凈利潤同比增37.7%

致股東信

——五年發展規劃對旭陽的意義

尊敬的各位股東：

2025年旭陽是在創業以來第三次大的周期中度過的。第一個周期從1995年行業下跌至1999年，2000年開始上漲到2009年。第二個周期從2010年行業下跌至2015年，2016年開始上漲到2021年。第三個周期從2022年行業下跌到2025年，2026年無論焦化產品還是各類化工品均有不同程度的上漲，我們不好大膽地判斷是否已經開始了又一輪長期上漲，但2025年從價格和上下游綜合分析，我們基本可以確定2025年具備了行情底部的特征，處于這一輪下跌行情的最底部。

旭陽自創業就十分重視市場研究、行業研究、產業研究，投入大量人力、物力，并逐步形成旭陽使命與愿景，在長遠目標的指導下，形成十年發展綱要和五年發展規劃，從而制定年度經營目標，再分解為月度目標和日計劃。用日計劃和月度經營目標來確保年度目標的實現，用一個個年度經營目標來實現五年規劃和十年發展綱要，用連續的五年規劃來完成旭陽使命愿景，這是一個不斷循環往復的過程，每一個循環往復都不是簡單地重復，都使旭陽進入了新的境界。

我們就是在這種循環中完成了旭陽“六五”發展（2021—2025年）規劃，旭陽的綜合競爭力和綜合實力得到極大的躍升，并開啟了“七五”發展規劃（2026—2030年）新征程。

旭陽在生存與發展過程中完成了兩次大的成功閉環，一次是1995年至1999年單一公司的商業模式、發展模式、業務模式、經營管理模式、盈利模式的成功閉環，一次是2010至2015年專業化集團的商業模式、發展模式、業務模式、經營管理模式、盈利模式的成功閉環，兩次成功閉環使旭陽生存與發展了二十多年。自集團“六五”以來，乃至未來若干年，第三次閉環是在“多方式增長、多產業發展、多區域布局”策略下進行的，是在相關多元化、全國布局和全球開拓的情況下進行的。這是旭陽發展史上又一次極大的挑戰，也是必須要邁過去的坎兒，是任何大公司發展都要經歷的，也是沒有任何退路的，必須要以最短的時間高標準完成。

全面總結檢討“六五”發展規劃成敗得失、經驗教訓，全面落實“七五”發展規劃和新的十年發展綱要，放下包袱，放棄過去的成功經驗和路徑依賴，大膽面向未來、主動迎接挑戰、積極擁抱變化、投資未來，是唯一的選擇。

一、2025年業績說明

2025年，旭陽（本文旭陽、集團均指中國旭陽集團上市公司）在行業周期底部實現營收392.9億元，在產品價格普跌的背景下保持經營底盤穩固。凈利潤1.35億元，同比增幅37.7%；歸母凈利潤5,800萬元，同比大幅增長188.1%，盈利能力得到提升；經營性凈現金流實現34.6億元，同比增幅141%，保證了旭陽的穩健經營。

（一）分板塊經營情況

1.焦炭繼續領先行業

2025年，旭陽焦炭板塊產量1,389萬噸，較2024年增加19萬噸，同比增長1.4%。

2025年，焦炭價格調整27次：其中15次下調，累計降幅845元/噸；12次上調，累計漲幅660元/噸。年末價格較年初累計下降185元/噸，全年平均價格較2024年降低547元/噸，降幅25%。受焦炭價格下行影響，板塊總收入同比減少41.2億元至135.2億元，降幅23.4%。焦炭板塊毛利、凈利雙增，得益于配煤成本與費用端的有效壓降。

2025年噸焦收入1,620元比2024年降低474元，降幅23%，耗煤成本1,358元比2024年降低462元，降幅25%，收入端的下降大于原料端，導致差價同比2024年減少12元，通過成本端的大幅壓降噸焦費用20元，降幅8%，使噸焦利潤36元比2024年升高了8元。

2.化工新材料競爭力增強

2025年，旭陽化工板塊產量474萬噸，較2024年同比增長42萬噸，增幅9.7%。實現收入176.7億元，同比減少29.7億元，降幅14.4%；毛利7.8億元，同比減少7.4億元，降幅48.5%。收入與毛利雙降主要原因是產品價格降價速度大于原材料價格降價速度。具體來看：己內酰胺2025年噸綜合收入同比2024年減少2,648元，噸綜合成本同比2024年減少1,784元，導致噸級差價降低864元。苯乙烯2025年噸綜合收入同比2024年減少1,582元，噸綜合成本同比2024年減少1,508元，導致噸級差價降低74元。

2025年，旭陽在化工新材料方面取得了突破性成就。其一，旭陽自主研發的國內首套5,000噸/年氨基醇裝置，于2025年7月順利投產，打破國外技術壟斷，集團成為全球第二家具備規模化生產氨基醇能力的企業。其二，旭陽團隊歷經十幾年攻關，成功研發“己內酰胺直接制己二胺技術”，跳過傳統工藝中的己二腈環節，打破國外技術封鎖，形成全套自主知識產權。這是旭陽邁向化工新材料領域的重要標志，也表明旭陽自主研發能力再上一個臺階。

3.運營管理盈利持續增長

2025年，旭陽運營管理服務業務量達到1,496萬噸，較2024年增長402萬噸，增幅為36.7%。因退出部分運營管理服務項目，收入同比降低12億元，降幅13%，但凈利潤增加1.0億元，增幅137.1%，反映了旭陽運營管理服務的盈利能力不斷提升。

運營管理服務業務的增長來源于旭陽在行業內領先的、以客戶為中心的、體現在質量控制和連續穩定交付能力，領先的配煤技術和供應商體系、環保技術及運營能力等行業領先的綜合能力，以及由委托方承擔運營管理團隊直接費用，并按照服務量支付服務費和業績改善獎勵的合作方式，使得運營管理服務具備了輕資產、服務型、高人均凈收益的特點。

2025年新增吉林120萬噸焦炭項目（配7.2萬噸LNG）、山西140萬噸焦炭項目、山西110萬噸焦炭（配5萬噸金屬鎂、200萬噸白云石礦）。旭陽運營管理服務已經形成持續穩定的盈利模式，噸產品收益20—30元/噸，目前已經具備年化利潤貢獻超2億元的規模。運營管理服務已成為旭陽繼化工、焦炭之后業務擴張和盈利增長的又一渠道。

4.氫能業務持續增長

2025年，旭陽氫氣銷量2,527萬標方，同比2024年增加517萬標方，增幅25.7%。氫能業務收入1.3億元，同比增加0.4億元，增幅42.2%；凈利潤0.27億元，同比增加0.17億元，增幅高達170.0%。

綜上所述，2025年焦炭實現凈利潤3.3億元、化工2.1億元、運營管理服務1.7億元、氫能0.3億元，扣除總部費用6億元，合計凈利潤1.35億元，較2024年同比增長0.37億元。盡管化工板塊利潤降幅較大，但焦炭、運營管理服務及氫能板塊利潤均有所增加，同時業務規模持續擴大，行業龍頭地位進一步鞏固。

（二）旭陽綜合競爭力遙遙領先

2025年底，旭陽總資產規模618.6億元，同比增幅3.4%；凈資產150.8億元，同比減少8億元（包括：股權及股份回購支付6.8億元，集團及子公司分紅2.25億元，匯兌損失0.25億元，凈利潤貢獻1.35億元）。

2021—2025年，旭陽持續開源節流、降本增效，總計完成技改64項，對比2020年各項費用指標，2025年累計環比降費21.4億元；對比2024年各項費用指標，2025年集團付現費用同比降低10.9億元，展現出旭陽強勁的經營韌性與成本控制能力。

2025年，煤焦鋼產業鏈中僅鋼鐵行業利潤略有修復，其余各環節利潤均有不同程度下降。在煤化工行業深陷虧損之際，旭陽憑借強大的綜合競爭力實現了1.35億元的凈利潤，再次展現出強大的穿越周期能力，在行業中處于絕對領先地位。

二、資本市場表現 （一） 資本市場活躍度大幅提升

進入2026年，市場對化工板塊預期提升，旭陽受到投資者的關注和持續加倉，股價抬升，交易活躍。2026年3月12日交易量突破4.5億股，交易額超過15.1億港幣，創歷史新高，位于當日全部港股交易量排名第五位。自2026年初至4月30日，旭陽二級市場股票日均交易額達到1.43億港幣，日均交易量突破4300萬股。港股通持股量持續攀升至5.15億股，占總股本11.55%，比年初增長1.77億股，資本市場活躍度再上一個臺階。

在回饋投資者方面，盡管2025年行業仍處于下行周期，公司依然決定將2025年歸母凈利潤的30%用于回饋投資者，總計0.17億港幣，堅持遵守為股東帶來持續穩定回報的承諾。

（二）持續回購彰顯長期信心

自行業進入下行周期以來，旭陽價值被顯著低估，但管理層看好旭陽中長期價值。為維護廣大股東利益，向市場傳遞積極信號，公司自2024年起加大了股票回購的力度。2024年回購49次共計1.19億股，金額3.54億港幣；2025年回購62次共計0.8億股，金額1.96億港幣。截至2025年12月31日，累計回購2.28億股，累計金額6.47億港幣。

（三） 股權激勵構建“三個共同體”

2025年4月29日，旭陽發布公告擬開展股權激勵計劃。隨后分別于2025年9月1日和2026年1月22日發布公告，分兩次授予797名員工共計1441.8萬股，價格分別為2.41港元/股和2.28港元/股。

旭陽的分配機制、績效管理體系、薪酬體系是旭陽組織運行的核心機制。此次股權激勵計劃有助于促進員工和管理層利益共享，增進旭陽團體的凝聚力、執行力、戰斗力、創造力和競爭力，構筑旭陽與員工“利益共同體、事業共同體、命運共同體”。

三、2026 年經營目標

截止到2025年年底，無論是焦炭還是化工各個產品價格都已經連續下跌了四年時間，加速了行業的市場出清進程，行業已經顯示筑底反彈的跡象，集團預計2026年總的盈利要大大好于2025年。

2026年的收入及利潤增長保障措施：

1.業務增量增利、新項目增利3.59億元；

2.持續降本增利9.45億元；

3.清收及挖潛增收10億元。

2026年集團預計可實現業務增量增利、新項目增利，持續降本增利，清收以及挖潛增利共計23.04億元。

（一）業務增量增利

2026年預計新增項目業務量及增利明細表如下。

化工、焦炭、運營管理服務、氫能四個板塊的業務量及利潤增長具體說明如下：

1.化工及新材料盈利大幅增長

2026年，化工板塊將增加9.4萬噸業務量。定州園區5,000噸/年氨基醇項目將增加0.3萬噸業務量，鄆城園區5萬噸/年己二胺項目將增加2.7萬噸業務量，其他化工項目增加6.4萬噸業務量。

2026年化工板塊將迎來周期反轉，直接為旭陽增厚利潤。2026年化工品綜合噸凈利預計達185元/噸，較2025年的49元/噸增長277.6%。其中甲醇、合成氨出廠價預計將達到2,600元/噸、2,450元/噸，同比2025年增長15.1%、11.5%，價格上漲直接增加旭陽利潤。

己內酰胺在“反內卷”的助力下，行業盈利水平逐漸修復，預計2026年價差達到1,700元/噸，同比2025年上漲66.2%。整體而言，化工板塊將實現從底部回升到持續增長的跨越，為旭陽2026年經營目標的達成提供強力支撐。

2.焦炭板塊筑底反轉

2026年，旭陽焦炭板塊業務量將增加179萬噸。其中江西萍鄉園區為新建產能，預計增加119萬噸業務量；項目完全投產后，將有效彌補江西乃至整個華東焦炭市場結構性缺口，完善區域產業鏈供應體系；其他焦化裝置增加61萬噸業務量。

2025年焦炭行業處于下行周期，但旭陽通過優化生產流程、提升生產效率、降低運輸成本等措施，實現36元/噸的噸焦凈利，遠超行業平均水平。從價格表現看，焦炭和煤炭2025年6月已基本觸底，隨著行業景氣度恢復，2026年1-4月份價格呈上行修復趨勢，煤焦價格中樞逐步抬高，同時疊加化工品價格的大幅增長也助力了焦炭盈利水平的回升。預計2026年全年煤焦差價比2025年升高30元，成本端降本再貢獻噸焦7元，噸焦利潤預計達到65元，比2025年增長29元，增幅80%。

在國際化業務領域，旭陽印尼園區的業務不僅覆蓋東南亞地區，而且延展至巴西、土耳其等地。隨著印度焦炭配額政策的調整，再加上部分焦炭生產商退出國際市場，2026年印尼園區業務將保持穩定增長。

3.運營管理量增利漲

2026年將繼續擴大運營管理服務規模，預計新增業務量227萬噸，其中新增5萬噸金屬鎂項目和120萬噸煤炭洗選項目，這標志著旭陽運營管理服務已經具備拓展至其他行業的能力，為拓寬相關多元化運營管理服務奠定了堅實基礎。

運營管理服務的業務模式，不僅是旭陽盈利增長點，也是旭陽擴大市場占有率的主要方式，更是兼并收購的前置步驟。通過運營管理服務，加深對標的公司業務的管控，同時還能有效規避盡職調查不充分、不徹底等風險，并提前解決并購后的整合問題，以輕資產的方式實現行業整合，推動旭陽向服務型制造業轉型。

4.國內首臺套5噸/天液氫裝置投產

2026 年，旭陽氫能業務量預計達到 3,647 萬標方，增長 44.3% 。 2026 年，旭陽圍繞相關政策和氫能發展規劃，旭陽將在液氫的基礎上積極搭建相關應用場景。

旭陽國內首臺套5噸/天液氫項目預計于2026年5月投產，我們會積極開拓液氫應用場景，擴大氫能業務新領域。

一方面，利用市場渠道和品牌影響力，擴張加氫站布局，推廣氫能產品和技術服務，提高市場占有率。另一方面，構建全場景應用體系，建設零碳物流運輸平臺，整合氫能供給與物流運輸資源，以氫能重卡實現物流運輸環節的低碳化；同時謀劃天然氣摻氫項目；推進綠氫產業布局，建設氫化工、氫能發電等新興場景。

（二）持續環比降成本

2026年與2025年實際費用相比，目標再壓降9.45億元付現成本，其中：制造費用降低2.7億元，銷售費用降低0.46億元，運輸費用降低2.47億元，管理費用降低0.74億元，財務費用（費率）降低3.08億元。

1.制造費用降低2.7億元

通過實施技術改造和能源綜合利用等措施提質增效。例如，滄州旭陽通過加氫催化劑攔截項目、蒸汽回收等技改項目，全年預計實現能耗物耗降費0.9億元；東明旭陽通過水合環己酮裝置精餾系統改造、硫酸裝置干吸工段低溫回收等技改項目，全年預計實現降費0.78億元；鄆城旭陽通過精細化操作，規定使用周期與劑量，降低機物料單耗，提高熱電車間鍋爐負荷降低蒸汽成本，全年預計實現降費0.28億元等。

2.銷售費用降低0.46億元

主要是通過自動化系統提升場內裝卸效率，降低延占費、租賃費等鐵路運營費用0.4億元。

3.運輸費用降低2.47億元

調節物流運輸結構，增加火運和海運比例，提高汽運雙向返程比例，綜合利用多式聯運模式，降低物流費用0.9億元。

火運方面依托與鐵路部門建立的長期穩定戰略合作機制，通過統籌發運、規模協同、路企聯動，積極調整發貨結構，有效控制和降低物流成本，實現年物流費用優化超1.5億元。

汽運方面持續推進自動化和信息化，實施“智慧物流”管理系統，推進“快進快出”和“綠色通道”等管控模式，實現廠內物流全方位、全鏈路高效管控，降低運輸費用0.07億元。

4.管理費用降低0.74億元

多措并舉提升管理效率，降低管理成本，如：物資集中采購加標準化付款；備件零庫存管理；縮減公司、收縮層級、合并部門，以數字化、智能化廣泛應用為手段，提升人均勞效指標。

5.財務費用降低3.08億元

集團持續對融資結構及成本率進行優化，2026年在2025年綜合融資成本基礎上再降1%。加大與總行合作，重點推進股權合作，有計劃實施海外高成本融資的置換工作；在資金管理費方面，嚴格控制票據質量和規模，嚴格控制貼現規模和費率，嚴格控制保證金比例和存款收益率；加大資金經營，合理利用銀行金融機構的各類金融工具。

2026年，在通過各種渠道降本增效的同時，還要降低負債總額，在控制總債務規模不增長的前提下，調整債務結構，包括內外部結構、長短債結構、項目負債和流動資金負債結構，系統降低負債成本。一是提升盈利能力，增加經營性現金流；二是擴大股本融資，增加資本金；三是控制投資，保持合理的投資規模，以不超過自己的經營現金流為上限。預計到2026年年底資產負債率降低至70%以內。

（三）挖潛增收增利

2026年要全面落實《旭陽集團經營管理變革指導意見》，以數字化、智能化為主要抓手，繼續實施“增效益、降成本、保利潤”的年度經營方針，大力清收各類欠款，擴大收益，系統降低各類成本費用，提升勞效，全面提升經營管理能力，確保實現年度利潤目標。

1.外部清收增收7億元

2025年計劃完成政府欠款清收3億元、客戶欠款清收2億元、政府獎勵1億元、稅收政策減免1億元。

2.內部挖潛增收3億元

（1）增產量：0.62億元。主要是通過裝置的高產穩產、A類環保企業、備用干熄焦、增加運營管理服務規模等措施。

（2）擴差價：1.53億元。

①綜合收益率提升至101.5%，增收0.67億元；

②大礦損失率降低10%，擴差價0.13億元；

③通過原料和產品進銷存，擴差價0.48億元；

④調整客戶結構向高收益客戶，擴差價0.25億元。

（3）創收入：0.85億元。

①擴大工廠貿易120萬噸，增收0.65億元；

②盤活閑置資產0.2億元。

四、 “六五”規劃成就

過去的五年是旭陽發展史上非常重要的五年，也是旭陽發展史上投資最大、發展最快的五年。回顧五年規劃目標制定和實施的歷史，不僅能展現旭陽創業以來的大體脈絡，也能從中探索公司發展的基本規律，特別是對標優秀公司和宏觀經濟發展再對照自己進行總結和檢討，就可以從五年規劃目標制定和實施的歷史發展過程中汲取寶貴的經驗，從而更加科學地指導未來的發展。

（一） “六五”發展成果

2021至2025年，旭陽“六五”規劃期間是旭陽投資最大、發展最快的五年。園區從七個增加到九個，第一次把業務拓展至海外，焦炭及化工業務規模大幅增加。期間業務量增加4,569萬噸，增幅58.2%；總資產從242億元增長至619億元，增幅達155.6%，規模擴張顯著；EBITDA累計達219億元，較“五五”期間增加84億元，漲幅62.5%，盈利水平穩步提升；投資支出累計183億元，較“五五”增長105億元，增幅134.2%，極大地拓寬了旭陽的業務布局和產業空間。

集團“六五”期間的總投資超過了旭陽從創業到“五五”末二十六年的總投資，空間上從中國的北方到南方、從中國到印尼，產業鏈上從焦炭到煤化工，再到石油化工，再到新材料、新能源。園區規模、資產規模、產量規模、收入規模、EBITDA規模大幅增加，極大拓寬了旭陽的產業空間，拓寬了旭陽產業鏈的寬度，豐富了旭陽產業鏈的厚度，延伸了旭陽產業鏈的長度。集團“六五”期間，在行業下行周期內，認清行業發展態勢和規律，堅定在規模增長的同時提高發展質量，抓住了難得的提高市場占有率的機會，并加大科技創新和數字化轉型力度、通過科技創新和精細化管理提高效率，再一次在行業下行周期提升行業判斷能力、市場分析能力和運營效率；豐富和提升了旭陽“做專、做精、做強、做大”的公司成長邏輯方法，成功踐行了集團“多方式增長、多產業發展、多區域布局”的“三多”發展策略，為集團向千億規模、更持續、更穩定、更長遠的發展奠定了雄厚的物質和精神基礎。

（二）卓越的成本管控

“六五”期間，集團五項費用累計環比降低21.38億元，主要通過以下措施：

1.制造費用累計降低10.15億元

主要通過擴能改造、技術創新、能源平衡、自動化及信息化等多種方式大幅度降低制造費用。

（1）通過擴產能降成本。集團實施了多條產品線的擴產增效項目，在提產增效的同時，生產成本大幅度降低。例如：唐山旭陽苯加氫二期裝置投產后，噸制造費用193元比改造前噸降低218元，年降費超1億元；滄州旭陽己內酰胺二期項目投產后，噸生產成本降低超1,800元，其中噸制造費用357元比改造前噸降低190元，年降費超0.9億元。

（2）通過技術創新降成本。依靠集團自身研發力量，針對現有裝置在降低能耗、物耗方面展開諸多技改項目，有效降低了生產環節的制造費用。例如：滄州己內酰胺裝置汽輪機臨時并網線路擴容改造增加自發電量9,146kW/小時，年度節電費3,226萬元。

（3）通過能源平衡和綜合利用降成本。依托化工園區一體化、規模化優勢，加強上下游協同協作，實施諸多余熱、余壓、物料循環綜合利用項目，系統性降低生產綜合成本。例如：通過能源平衡，加大自發電量降低用電成本，2025年自發電24億度，自供電比例達到56.7%，比2024年提高2.3%，節支電費超4,000萬元/年。

2.財務費用降低6.82億元

集團持續對融資結構及成本率進行優化，嚴格落實融資成本管控要求：“存量融資利率—凡續必降、新增融資利率—只降不增、置換融資利率—更優更低”。調整結構方面，與多家銀行及金融機構簽訂了總對總合作協議，為集團融資和降成本提供全方位支持。股權融資方面，自2019年上市以來合計引入長期資金60.5億元等。集團2025年綜合融資成本率降至4.1%，相比2020年下降2.5%，降低幅度38%。

3.銷售費用及運輸費用合計降低4.35億元

銷售費用及運輸費用管控方面，主要是通過自動化和信息化手段實施“智慧物流”管理系統，推進“快進快出”和“綠色通道”等管控模式，實現廠內物流全方位、全鏈路高效管控。

“六五”期間煤焦化汽運車輛“進出廠”用時整體縮短400分鐘以上，提效50%，汽車運輸往返客戶周轉時間壓縮到2—3天，提效50%，物流周轉效率提升在大幅降低運價的同時，也為運輸客戶增加了收益。

積極響應國家“公轉鐵”和“公轉水”政策落地，持續加大與各大鐵路局和港口的深度合作，高效保障集團運輸需求與鐵路水路運力資源的無縫對接，非汽運輸比例穩定在80%以上，實現了物流成本的降低和運輸方式的綠色轉型，“六五”期間共實現火運、水運物流費用節支超3.5億元。

運輸客戶管理方面，通過優化客戶結構、標準化運費付款、網絡競價平臺、全員常態化跟車摸排單線運輸成本等多項措施實施精準降價。

4.管理費用降低0.09億元

集團在2024年發布《旭陽集團經營管理變革指導意見》，從24個方面提出經營管理變革的具體要求，來指導日常運營和管理。

五年來，多措并舉提升管理效率，降低管理成本，如：提升內部運行效率降低延占費、租賃費等鐵路運營費；物資集中采購加標準化付款，強化了陽光采購；備件零庫存管理，各類物資占用資金降低了50%；實行中高層干部到一線帶班，干部員工到生產一線，杜絕跑冒滴漏降低成本，提升盈利能力；縮減公司、收縮層級、合并部門，以數字化、智能化廣泛應用為手段，提高人均勞效指標。

集團通過有效的、強有力地管控投資成本、五項費用（制造費用、管理費用、財務費用、銷售費用、研發費用）、兩項成本（人工成本、稅務成本），這種極致的成本管控能力，表面上降低了投資成本，提升了盈利能力，本質上是提升了旭陽的綜合競爭力，倒逼旭陽從決策、運行到經營管理全面、系統、持續地提升效率和能力，在擴大業務邊界和空間的同時，不但沒有攤薄經營管理能力，而且進一步拓寬和加深了旭陽的護城河，成為旭陽最本質、最核心的能力，也是旭陽可以穿越歷次周期的核心能力。

五、五年規劃的意義

旭陽是一家有著崇高理想和遠大目標的創業組織，高度自覺、極其自律。旭陽通過發展產業和拓展業務來實現這種理想，用日復一日、年復一年的長期奮斗、持續奮斗、連續奮斗來確保遠大目標的不斷實現。旭陽自創業開始就連續持續地對市場、行業、產業進行廣泛深入的研究，也包括對國內外著名公司的比較研究，這些研究讓旭陽逐步確立了商業模式、發展模式、業務模式、經營管理模式，并逐步確立了旭陽獨特的生存與發展模式。

1.旭陽自1995年創業就逐步確定了自己的長遠目標和年度計劃、月度計劃、日計劃，后來改為五年、兩年、年度、月度和日計劃。自旭陽“四五”規劃（2011—2015年）時去掉了兩年規劃，改成十年發展綱要，就是現在的日、月、年計劃、五年規劃和十年發展綱要，仍然叫作戰略管理五統一，一日如十年，十年如一日。

2.與戰略管理五統一相對應的還有戰略實施三步曲：始終有正常經營的業務，始終有投資并購的業務，始終有調研研發的業務。戰略管理五統一是從時間上把握戰略規劃，戰略實施三步曲是從空間上管控戰略實施，相輔相成，從時間和空間上共同管控旭陽的生存與發展。

3.旭陽在創業過程中逐步確立了自己的使命愿景：世界領先的能源化工公司—創新引領未來。這是旭陽從自己創業宗旨“創造財富，完美人生”；創業理想“為社會進步貢獻最大力量”中逐步得來的，它遵循旭陽宗旨，承載旭陽理想。

4.2025年旭陽創業三十年時，我們根據集團的使命愿景，制定了《旭陽未來三十年》的長遠目標，凝聚思想，激勵大家長期奮斗。

5.2025年下半年，隨著旭陽第六個五年規劃即將收官，在總結“六五”規劃成敗得失、經驗教訓的基礎上，集團根據《旭陽未來三十年》長遠目標，制定了未來十年發展綱要（2026—2035年）和第七個五年發展規劃（2026—2030年）。

6.旭陽制定戰略管理五統一和戰略實施三步曲是實事求是的、因地制宜的，是相互比較、相互研究、反復推演的，是自上而下、自下而上、由里到外、由外到里的過程，是數據歸納的總結、經驗教訓的總結與未來謀劃高度統一的過程。

7.旭陽的五年規劃是一個由近及遠、由遠及近緊密無形結合的過程，是充分完全落到具體業務上、組織上、財務數據上、投資融資上的全面呈現的規劃，具有和年度計劃一樣高度的可操作性的、可執行性的。

8.十年綱要和五年規劃的實施可以使集團方向上更正確、道路上更堅定、戰略上更堅持、策略上更靈活。

9.十年綱要和五年規劃的制定與實施可以使集團在決策、執行、考核、監督運行機制上高度統一、高度一致，確保了上下一致、內外一致，使組織更加高效，使每個人日常工作更有意義，使愿景目標更具有可操作性、可實現性。

10.十年綱要和五年規劃的制定與實施，可以使集團戰略與策略統一、生存與發展統一、方向與道路統一、目的與方法統一、宏觀與微觀統一、短期與長期統一，同樣可以達到邏輯與本質的統一、認識與實踐的統一、價值觀與方法論的統一。

這種把理論與實踐統一、把理想與現實統一、個人與組織統一的方法是旭陽創業過程中眾多方法之一，它可以確保旭陽始終走在正確的道路上，永遠以創業、創造、創新的姿態和心態，不斷奮斗，長期奮斗，連續奮斗，奮斗到底，永不止步。

六、旭陽 “七五”發展規劃

在深入總結旭陽“六五”以及過去三十年創業經驗教訓的基礎上，我們認識到行業周期的下行并非短期波動，而是中國工業化與城市化進程達峰后長期調整的開端。面對這一根本性的變化，旭陽已制定新的十年發展綱要與“七五”規劃，堅定不移地向服務型制造業與創新型制造業轉型。

此次轉型意味著增長動力的徹底重塑。旭陽將要堅決停止單靠投資推動公司增長的發展模式，嚴格區分增量產業、成熟產業、減量產業不同產業發展趨勢，以市場拉動、服務引領、創新驅動形成旭陽未來發展的核心動力。不盲目攀比公司收入規模大小，著重提升公司經營現金流水平和能力，超越簡單的依靠效率和成本競爭，提高專有技術護城河，突出價值創造，提升市場占有率，獲得產品與原料定價權，提高質量、服務、物流保障能力等，加快向服務型制造業、創新型制造業轉型。

（一）“七五”發展目標

“七五”末，集團業務量預計達到6,983萬噸，較“六五”末增長107.9%。“七五”期間，集團業務量預計達到27,819萬噸，較“六五”期間增長123.9%。

“七五”末，集團總資產規模預計達到796億元，較“六五”末增長28.6%。

“七五”末，集團收入預計達到1,564億元，較“六五”末增長85.2%。

“七五”期間，集團EBITDA預計達到377億元，較“六五”實際完成額增長72%。

“七五”末，人均業務量預計達到4,874噸，較“六五”末增長55.4%；人均勞效預計達到1,092萬元，較“六五”末增長38.4%。

“七五”期間，集團投資支出預計達到150億元，較“六五”實際完成額收縮17.9%。根據經營現金流情況及上市公司股權融資情況，總投資可做適當調整。投資包括固定資產、并購、股權投資等各類投資。

“七五”期間，大幅降低負債率，提高現金儲備總額，到“七五”末資產負債率預計降至60%，較“六五”末降低15.6%。

（二） 方向與定位

通過產業組合、業務組合、時間組合、空間組合，打造不受單個行業周期影響的、可以穿越周期的、持續盈利、連續增長的優秀卓越公司。

1.堅定不移推進實現“世界領先的能源化工公司—創新引領未來”的愿景目標。

2.堅守“國家戰略是旭陽最大戰略、時代需求是旭陽前進方向”，堅守“為社會進步貢獻最大力量”的旭陽理想。

3.努力把旭陽打造成全球化的知名的產業+服務的公司，世界上獨一無二的公司，長久、持續、健康、穩定發展的公司，世界一流的優秀卓越公司。

4.持續更新、優化、改進、創新發展模式、商業模式、業務模式、產品和服務模式，體制機制、領導體制、治理模式、經營管理模式，以及經營管理方法、工具、手段。

5.持續提升綜合競爭力、系統競爭力、本質競爭力，厚植中國，在全國布局的基礎上，開拓全球化產業鏈、供應鏈、客戶鏈、價值鏈、服務鏈，形成全球資本、全球人才、全球運營管理、全球胸懷、全球視野、全球格局、全球布局。

6.增長方式、發展模式由投資推動、市場拉動轉向服務引領、創新驅動，由成本效率型轉向質量效益型。

7.由大規模制造型、成本效率型公司轉向服務型、創新型公司，變規模制造業為服務型制造業和創新型制造業。

8.集團發展由單一制造型，產業鏈單薄、周期型向綜合型、多產業、多品種、上下游立體方向發展，前端補足礦產資源短板，后端補足差異化服務短板。

9.集團經營管理模式由原來的領導推動型、行政命令型向員工自我驅動、客戶引領、服務引領、數字驅動、創新驅動方向轉變。

10.以創造者為本，鼓勵干部員工共同創業、創造、創新，變約束為激勵，加大激勵力度，尊重員工，尊重一線，尊重首創，尊重人性，尊重民主，善于集中，形成有戰斗力、競爭力的旭陽特色文化。

11.無論公司多大、業務多少、范圍多廣，堅持兩級經營管理模式，加大數字化、智能化投入，持續扁平化、矩陣式，打造旭陽特色獨具競爭力的組織模式。

（三）指導原則

1.依據慶祝集團創立三十周年大會上發布的《旭陽未來三十年》，針對性地結合自身業務，全面貫徹落實十年發展綱要和“七五”規劃。

2.繼續堅持集團“多方式增長、多產業發展、多區域布局”的“三多”策略。但堅決不搞多元化，所有產業之間既相互獨立，又相互關聯、相互協同、相互支持、相互補短、相互結合。

3.全面做好產品經營、資產經營、資本經營，形成集團立體的、綜合的發展模式，補齊短板，相互配合，相互協作，提升盈利能力，提升資產回報率，培養跨越周期的系統能力。

4.依據全國市場、全國需求、全國客戶布局產業鏈，依據全國本質競爭力布局產業鏈，形成全國客戶鏈、服務鏈、供應鏈，推動旭陽事業全國布局向縱深發展。

5.依據全球市場、全球需求、全球客戶布局產業鏈，依據全球本質競爭力布局產業鏈，形成全球客戶鏈、服務鏈、供應鏈，推動旭陽事業全球開拓向多國推進。

6.全力開拓礦業、資源、能源及新能源類產業，補齊制造業短板，全球配置資源，提升產業鏈韌性、競爭力。

7.資源全球化，產業全球化，資產全球化，資本全球化，人才全球化，技術全球化，研發全球化，治理模式、體制機制、經營管理全球化。

8.持續鞏固旭陽產品和服務全球第一的發展理念，全面提升產品和服務的市場占有率、盈利能力，提升供應鏈粘性和穩定性。

9.提升市值、企業價值，全面引進全國、全球戰略資本，提高旭陽企業的影響力，降低資產負債率，增加現金儲備，增強企業發展實力、投資能力、并購能力。

10.依據服務型制造業的標準，全方位、全系統、徹底地變革集團的業務流程、產品制造流程、客戶服務流程，優化銷運產供研一系列流程體系，努力把旭陽打造成服務型制造業企業。

11.繼續提升科技產品、研發服務在集團盈利和發展兩方面的比重，加大投入力度，尤其是加大全球技術、研發并購力度，變大規模制造為創新驅動，變規模型制造業為創新型制造業。

12.既要把旭陽打造成數字化、智能化企業，又要大力發展數字產業。數字化、智能化既是工具、方法，也可以結合各類業務鍛造運用邏輯、發現本質更好發展的系統能力。

13.持續推動經營管理變革，變革治理模式、體制機制、運行機制、經營管理模式，引領集團發展。變橄欖型組織為啞鈴型組織，打造扁平化、矩陣式組織，全面提升組織效率及競爭力。

14.按照集團“利益共同體、事業共同體、命運共同體”三個共同體建設要求，加大包括薪酬、獎勵、股票等在內的各類激勵政策，變革激勵機制，持續提升集團競爭力。

（四） 需要把握的若干問題

1.任何產業都有周期，任何產品和服務都會過剩，任何公司都是充分競爭的。旭陽要在這種常態、常識中差異化生存、個性化發展，明確自己的定位，確立自己的方向，選擇自己的道路，制定自己的戰略。

2.凡是你能想到的，他人也能想到，甚至他人想到的，自己不一定想到。在成本效率上你能做到的，他人也能做到，甚至他人更勝一籌。但在服務上、研發創新上，在戰略持久上、意志堅定上，在價值鏈、產業鏈、供應鏈的系統上、完整上等諸多方面，可以做出自己的差異化。

3.雖然都是公司，都在創業，但公司的組織、治理模式、體制機制、運行機制、領導模式、經營管理模式、激勵體系可以不同，可以做出自己的特色，從而奠定全面的、系統的、持久的競爭力。

4.把握順周期逆周期不同的發展節奏。公司的發展不可能保持一個節奏，順周期還是逆周期發展都有其理由，都有其可能，不可能統一到一個節奏里，因為經濟發展、公司發展從來不是受一種因素影響，而是受多重因素影響。公司的發展只能順勢而為，在一定時期內把握主要矛盾，解決主要問題，從而快速發展。

5.把握七大平衡：做好現有產業發展的平衡（即做好焦化、化工、新能源、煤炭、新材料產業的平衡）；做好現有產業與新產業投資的平衡；做好輕重資產配置的平衡；做好市場拉動、投資推動、創新驅動發展的平衡；做好內部投資和外部并購的平衡；做好制造業與服務業協調發展的平衡；做好旭陽事業全國布局和全球開拓的平衡。形成梯次發展、持續發展的格局。

6.更加注重唯一性、差異化獨特存在，獨特價值，非你莫屬。更加注重生存與發展的穩定性、持續性、連續性。減少風雨飄搖，生死不定，有你無你都可，有你不多，無你不少。

7.更加注重效益、質量、安全、穩健、持久。不盲目求大，不為發展而發展，不為投資而投資。力戒盲目投資，僥幸投資，照顧關系、照顧面子投資。“做專、做精、做強、做大”的順序絕不能顛倒。

8.對標學習而不盲目攀比，不追風、不跟風、不炒熱點，追求邏輯成長，追求本質成長，更長遠、更宏觀地把握趨勢和規律，有效預防和控制各種風險。

9.在合資合作中除了正常的要求外，更加注重股東背景的綜合條件，更加注意參股公司的整體回報率和股東權利，非特殊必要不參股。

10.既要研究政策、利用政策而不依賴政策，研究趨勢，利用趨勢，又要研究規律，在抓住短期變化的同時更加注重長期穩健發展。

11.不因形勢不好、市場不好而喪失機會，也不因一時政策調整、市場好而盲目發展。市場瘋狂需謹慎，市場恐慌要放膽。

12.始終堅持實事求是，尊重經濟規律、市場規律、人性規律。堅持量力而行、量入為出，不過多負債，嚴格控制資產負債率，絕對保證現金流安全。

13.建立健全各種風險防控體系，始終堅持事前預防、事中控制、事后處置，嚴格防范、控制各類風險事件的發生，確保絕對不發生系統性風險，不出現大的風險。

14.每個創業公司都有自己獨特的基因，都有自己獨特的競爭力，否則也不可能生存下來，但同時也都有自己的邊界，這個邊界包括認識邊界、能力邊界等等。任何一家創業公司都有自己的局限性，不可能無所不能，不可能萬能，不可能什么都能做。旭陽要始終保持清醒，始終只在自己可以把控的邊界中生存與發展。

15.盡管國內外的經濟環境有諸多不利因素，盡管我們不可能準確地預測未來，但旭陽始終對未來保持謹慎樂觀，始終堅持首先把自己的事情做好，始終相信未來是干出來的，未來是闖出來的。

五年發展規劃、愿景目標的研究、制定與實施，既是旭陽把握方向、尋找定位、規劃自己的能力，也是旭陽打造自我生存與發展能力，選擇商業模式、業務模式、產品與服務模式的能力，更是旭陽塑造治理模式、體制機制、運行機制、領導機制、經營管理模式的前提，是旭陽最核心的能力，是旭陽區別于其它公司的顯著標志。

十年發展綱要與五年發展規劃的結合、五年發展規劃與年度計劃的結合、年度計劃與月、日計劃的結合是旭陽的戰略管理“五統一”，這是時間上長短目標的結合。從空間上始終有正常經營的業務、始終有并購投資的業務、始終有調研研發的業務，是旭陽戰略實施“三步曲”。這種生存與發展、時間與空間的無縫銜接，沒有漏點、沒有盲點的完全、徹底的閉環，是旭陽生存與發展的基本邏輯和本質邏輯。

這種長短結合、遠近結合、戰略與策略結合、微觀與宏觀結合，既是旭陽的方法論，也體現旭陽的世界觀、價值觀、公司觀。旭陽的靈活策略、持久戰略、堅定道路、正確方向，保證生存與發展的時間和空間的完全徹底的閉環，循環往復，以至無窮，鑄就了旭陽永恒發展的邏輯與本質。

旭陽的創業始終遵循創業公司的普遍規律，更要塑造特色旭陽。獨一無二地、獨立自主地、自力更生地生存與發展，始終是我們最根本的追求。

我們在五年發展規劃的持續奮斗中，創造了旭陽，也創造了自己，更為客戶創造了價值，為經濟發展創造了價值，為社會進步貢獻了最大的力量。

中國旭陽集團董事長

2026年5月6日

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