怪獸充電私有化退市：作價(jià)僅3億美元 套牢高瓴阿里小米軟銀

雷遞網(wǎng) 雷建平 5月6日

怪獸充電（納斯達(dá)克股票代碼：EM）日前完成私有化，并從美國納斯達(dá)克退市。

Trustar Mobile Charging Holdings、董事會(huì)主席及CEO蔡光淵、董事兼總裁徐培峰、公司首席營(yíng)銷官張耀榆及公司董事兼首席財(cái)務(wù)官辛怡（買方團(tuán)）為首的買方團(tuán)于2025年1月5日發(fā)起私有化要約。

買方團(tuán)收購公司所有已發(fā)行的普通股，收購價(jià)格為每股普通股0.625美元或每股美國存托憑證1.25美元。

買方團(tuán)對(duì)怪獸充電整體作價(jià)約為3.25億美元。怪獸充電上市時(shí)市值高達(dá)21億美元，此番私有化的價(jià)格較上市時(shí)的市值跌去85%。

怪獸充電此番的私有化退市，顯得悄無聲息，并無多少行業(yè)人士察覺。

從上市到退市，僅經(jīng)歷5年時(shí)間

怪獸充電2017年成立于上海，2021年4月在美國納斯達(dá)克上市，怪獸充電當(dāng)時(shí)共發(fā)行1,765萬股ADS，發(fā)行價(jià)定為8.5美元/ADS，總發(fā)行規(guī)模為1.5億美元。IPO上市的基石投資者分別為高瓴、Aspex Management (HK) Ltd.和小米科技，共認(rèn)購1.1億美元。

怪獸充電上市首日收盤價(jià)為為8.54美元，較發(fā)行價(jià)上漲0.47%；以收盤價(jià)計(jì)算，怪獸充電市值為21.29億美元。

從當(dāng)年行業(yè)后來者到躋身“三電一獸”，再到摘得“共享充電第一股”，怪獸充電改寫共享充電行業(yè)格局僅用了四年。而從“共享充電第一股”到私有化退市，怪獸充電又經(jīng)歷了5年時(shí)間。

所有者權(quán)益3.64億美元

怪獸充電未能遞交2025年的年報(bào)，據(jù)怪獸充電2024年的年報(bào)顯示，怪獸充電2022年、2023年、2024年?duì)I收分別為28.38億、29.59億、18.94億元（約2.59億美元），運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)分別為-6.45億、45萬、-7117萬元（約975萬美元）；凈利潤(rùn)分別為-7.3億、8874萬、-1353萬元。

截至2024年12月31日，怪獸充電總資產(chǎn)為41.28億元（約5.65億美元），其中，流動(dòng)資產(chǎn)總額為39.49億（約5.41億美元），包括7.87億元（約1.08億美元）的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、9233萬元的受限制現(xiàn)金，21.31億元（約2.92億美元）的短期投資。

截至2024年12月31日，怪獸充電流動(dòng)負(fù)債為12.44億元（約1.7億美元），總負(fù)債為2億美元，所有者權(quán)益為3.64億美元。

怪獸充電私有化的背后，是公司業(yè)務(wù)遭遇挑戰(zhàn)，股價(jià)長(zhǎng)期低迷，上市主體已喪失融資能力，且市值大幅低于公司的總資產(chǎn)價(jià)值。

套牢高瓴阿里小米

截止2025年3月31日，Mars Guangyuan Cai（蔡光淵）持股8.7%，有33.9%的投票權(quán)；Peifeng Xu（徐培峰）持股為6.1%，有23.7%投票權(quán)；Victor Yaoyu Zhang持股1.7%，有6.3%投票權(quán)；Jiawei Gan持股1.8%。

截止2025年3月31日，怪獸充電股權(quán)結(jié)構(gòu)

阿里旗下Taobao China Holding持股15.1%，有6.5%的投票權(quán)；高瓴Hillhouse持股12.3%，有5.3%的投票權(quán)；

小米持股為12.3%，有4%的投票權(quán)；順為持股8.3%，有3.6%的投票權(quán)；軟銀亞洲旗下China Ventures Fund I持股為7.1%，有3.1%的投票權(quán)；Sky9 Capital entities持股為5.3%，有2.3%的投票權(quán)；

需要注意的是，怪獸充電2021年4月上市后，Mars Guangyuan Cai（蔡光淵）持股8.3%，有33.9%的投票權(quán)；Peifeng Xu（徐培峰）持股為5.8%，有23.6%的投票權(quán)；Victor Yaoyu Zhang持股1.5%，有6.3%的投票權(quán)；Jiawei Gan持股為1.8%。

阿里旗下Taobao China Holding持股15.3%，有6.6%的投票權(quán)；高瓴旗下HH RSV-XXII Holdings Limited持股10.9%，有4.7%的投票權(quán)；順為旗下Shunwei Angels III持股8.2%，有3.5%的投票權(quán)；

軟銀亞洲旗下China Ventures Fund I Pte. Ltd.持股為7.2%，有3.1%的投票權(quán)；小米旗下People Better Limited持股為7%，有3%的投票權(quán)；

Beautyworks Investment Limited持股為7%，有3%的投票權(quán)；Sky9 Capital entities持股為5.4%，有2.3%的投票權(quán)；CMC Moonlight Holdings Limited持股為5%，有2.1%的投票權(quán)。

這意味著，怪獸充電上市5年的時(shí)間，包括阿里、高瓴、小米、順為、軟銀等眾多公司或基金均未能實(shí)現(xiàn)從資本市場(chǎng)上的套現(xiàn)。

而在此次私有化的過程中，怪獸充電僅僅作為約3億美元，導(dǎo)致很多后期加入的投資者損失慘重。投資者的不滿顯而易見。高瓴從天使輪開始就與怪獸充電并肩，此后連續(xù)6輪持續(xù)加碼，一路陪伴怪獸充電走到IPO。高瓴很不甘心，2025年10月，高瓴提出每股1.77美元的溢價(jià)收購要約，明顯高于管理層的私有化要約。

不過，怪獸充電采取的AB股模式，管理層雖然一共只持有18.7%股權(quán)，卻擁有64.8%投票權(quán)。高瓴僅擁有2.3%投票權(quán)。

最終怪獸充電拒絕高瓴的高溢價(jià)收購要約，依然選擇了管理層的每股1.25美元的低價(jià)方案，這一決策引發(fā)了中小股東缺乏對(duì)自身權(quán)益保護(hù)的質(zhì)疑。

某種程度上來說，怪獸充電的私有化退市，也是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展進(jìn)入到尾聲，如今，外界的注意力已更多關(guān)注到AI和芯片等新興領(lǐng)域。

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