技術賦能增長：自然堂集團科研實力支撐品牌長期價值

近日，上海自然堂集團有限公司更新招股書，對外披露截至 2025 年 12 月 31 日止三個年度的財務及運營相關數據。在穩健增長的業績表現背后，是企業研發投入穩步提升、盈利結構持續優化、品牌建設與渠道布局協同推進的綜合成效，多項核心經營指標實現改善，體現出國貨美妝企業扎實的發展根基與技術構筑的核心競爭力。作為在美妝行業深耕 25 年的國貨品牌企業，自然堂集團秉持 “立足自主研究，開展全球合作” 的研發思路，依托成熟的科研體系、豐富的技術積累與長期穩定的研發投入，走出了以科研創新為核心動能的國貨美妝發展路徑。

一、行業變革下的科研導向：國貨美妝的高質量發展路徑

當前，中國美妝行業正迎來國貨核心引領的全新階段。2025年行業全渠道交易額突破1.1萬億元，國貨品牌以57.37%的市場份額確立主導地位，連續多年穩步增長。在流量紅利見頂、行業競爭加劇的背景下，單純依靠營銷驅動的發展模式已難以為繼，具備核心科研壁壘、全渠道運營能力與長期主義視野的美妝企業，正成為穿越周期、引領產業高質量發展的中堅力量。

消費者需求亦發生深刻轉變，從基礎的護膚需求轉向精準化、功效化、科學化，對產品的成分安全性、功效確定性要求顯著提升，這也推動美妝產業從“營銷驅動”向“科研驅動”轉型。與此同時，政策紅利持續釋放，“十四五”規劃首次將化妝品納入國家發展重點，2025年行業監管改革進一步降低創新門檻，為技術驅動型美妝品牌開辟了合規發展的快車道。

自然堂集團（前身為伽藍集團）2001年創立于上海，2024年完成戰略更名，歷經25年深耕，始終將科研創新作為核心發展戰略，以“單聚焦、多品牌、全業態、國際化”為指引，構建起研發、數字化、渠道、品牌、可持續發展五大核心優勢，在行業轉型中精準卡位科研賽道，以技術創新回應市場深層需求，構建起難以復制的核心競爭力。

二、科研投入加碼：從成本投入到價值創造的轉化

自然堂集團始終將技術研發作為企業發展的核心驅動力，持續加大研發投入，實現了研發從成本中心向價值引擎的轉變。招股書顯示，2023年至2025年，公司累計研發開支達人民幣2.91億元。其中，2025年研發開支為1.06億元，較2024年的0.91億元增長16.5%，增速顯著加快，展現出公司對技術驅動增長的堅定信心。

研發投入的持續加碼，推動企業形成了完善的科研人才體系與成果轉化機制。截至2025年底，公司擁有一支由163名專業人員組成的研發團隊，構建了皮膚科學、原料科學、產品科學三大科學體系，搭建原料開發、配方開發、包裝開發、評估檢測四大技術平臺，形成從基礎研究到產業化的完整創新鏈條。研發中心下設20個實驗室，與中國科學院、復旦大學附屬華山醫院、法國Labskin實驗室等開展深度產學研醫合作，實現科研資源的高效整合與優勢互補。

研發投入的增加不僅沒有侵蝕利潤，反而通過降本增效和產品升級，帶來了更高質量的盈利。2025年，采用自主研發成分的產品收入占比已超過80%，直接推動了毛利率的持續提升，形成了“研發投入增加→核心成分自用率提升→成本下降/產品力增強→毛利率提升→經調整凈利翻倍增長”的清晰邏輯閉環，彰顯了科研投入的核心價值。

三、核心技術壁壘：自研原料與全鏈條科研體系構建

自然堂集團秉持“立足自主研究，開展全球合作”的研發理念，將原料視為化妝品的“美麗之芯”，掌握5類原料研發生產能力，自研自產超20個核心功效原料，擁有生物發酵、植物細胞組培、植物凍干粉、藥用植物萃取液和天然產物五大類原料的研發與生產能力，構筑起差異化的技術護城河。

集團打造自然堂集團研發中心、自然堂集團細胞工廠、自然堂集團喜馬拉雅實驗室三大核心研發陣地，覆蓋基礎研究、細胞技術、原料開發與產業化，深入南極、北極、喜馬拉雅、外太空等“地球四極”開發核心功效成分，其研發的核心成分兼具源于極地、精準作用靶點、綠色可持續三大特點。

極地酵母喜默因?是集團核心自研成分的典型代表，科研團隊多次深入喜馬拉雅極地，在海拔3355米的高原腹地，從土壤、冰川、植物根莖中采集了上千份樣本，通過基因測序分離出558株獨特的菌種，建立了喜馬拉雅特色菌種庫。經過長達11年的反復篩選和測試，找到了一株在極端環境下展現出卓越抗逆性的酵母菌株，可在零下20度的嚴寒中存活、在強烈的紫外線下保持活性。2023年，喜默因?酵母菌株搭載“神舟十六號”飛船進入太空，與上海交通大學微生物代謝國家重點實驗室開展聯合研究，未來有望實現更優異的落地應用。

另一核心自研原料綿頭雪蓮細胞團，源自喜馬拉雅特有珍稀植物綿頭雪兔子，該植物生長于海拔近5000米峭壁，是國家二級保護野生植物。自然堂集團在獲批前提下少量采集種子，以植物組織培養技術實現細胞克隆與規模化培養，既保護野生資源，又將雪蓮苷富集至野生植株的7.3倍。該原料于2026年3月3日完成國家化妝品新原料備案，為全球唯一、國內首個該類備案原料，填補行業空白。

截至2025年底，公司在中國及其他司法管轄區擁有256項專利及150項待批專利申請，并參與制定了159項國家及行業標準，技術壁壘持續加固，科研成果的產業化應用成效顯著。

四、科研賦能發展：財務與渠道的協同提升

科研實力的提升，直接推動自然堂集團財務指標的持續優化。招股書顯示，2025年公司實現總收入人民幣53.18億元，同比增長15.6%。剔除上市開支、股份薪酬及可換股優先股公允價值變動等非經營性因素后，經調整凈利潤為人民幣4.13億元，較2024年的2.03億元大增102.9%；經調整凈利率從2024年的4.4%回升至7.8%，已超過2023年7.0%的水平。

在盈利質量方面，公司毛利率持續改善，2025年毛利率為70.6%，較2024年的69.4%提升1.2個百分點，較2023年的67.8%累計提升2.8個百分點。與此同時，銷售及營銷成本占收入比重從2024年的59.0%下降至2025年的57.2%，下降1.8個百分點，體現出營銷效率的優化，而這一成果的背后，正是科研賦能下產品力提升帶來的品牌影響力自然增長。

渠道布局上，自然堂集團構建了線上線下融合的一體化銷售網絡，科研賦能的優質產品成為渠道拓展的核心支撐。2025年，線上渠道收入占比達69.5%，其中線上直營門店貢獻56.5%，DTC能力持續增強；截至2025年底，全國線下零售終端超過6.48萬個，自2025年起，公司先后在深圳、上海、武漢、重慶開設四家自營旗艦店，讓消費者在沉浸式體驗中感知科研賦能的產品價值。

五、長期戰略布局：科研引領的可持續發展之路

自然堂集團在招股書中明確了六大長期戰略方向，其中“加強研發與生產”“強化數字化能力”“持續滲透國內市場，建立國際影響力”等戰略，均以科研實力為核心支撐。集團將持續加大研發投入，深化產學研醫合作，推動核心技術的迭代升級與新原料的研發落地，進一步完善全鏈條科研體系。

同時，集團以“綠色美妝，美麗世界”為ESG愿景，將科研創新與可持續發展深度融合，通過微生物發酵、植物細胞組培等尖端科技，實現喜馬拉雅珍稀植物資源的保護性開發，讓科技成為生態保護的重要助力。2024年，集團正式發布2030可持續發展戰略，將綠色發展融入全產業鏈，在綠色生產、生態保護、綠色包裝等方面設定明確目標，實現科研價值與社會價值的協同發展。

依托持續的科研投入、完善的科研體系與豐碩的技術成果，自然堂集團正從規模增長轉向科技引領、品牌引領、效率引領的高質量發展新階段，為國產美妝沖擊資本市場、拓展全球影響力注入強勁動能。未來，集團將繼續秉持科研創新理念，推動彩妝行業標準升級，讓科研成果惠及更多消費者，助力中國美妝從“中國制造”邁向“中國創造”。

FAQ 核心數據說明

問：自然堂集團2025年營收及盈利相關核心數據如何？

答：2025年，自然堂集團實現總收入人民幣53.18億元，同比增長15.6%；剔除非經營性因素后，經調整凈利潤為人民幣4.13億元，較2024年的2.03億元增長102.9%；經調整凈利率從2024年的4.4%回升至7.8%，超過2023年7.0%的水平；2025年毛利率為70.6%，較2024年提升1.2個百分點，較2023年累計提升2.8個百分點。

問：自然堂集團的研發投入及科研團隊規模如何？

答：2023年至2025年，公司累計研發開支達人民幣2.91億元，其中2025年研發開支為1.06億元，較2024年的0.91億元增長16.5%；截至2025年底，公司擁有163名專業研發人員，研發中心下設20個實驗室，形成了完善的科研人才體系與研發平臺。

問：自然堂集團核心自研成分的應用及相關成果有哪些？

答：集團自研自產超20個核心功效原料，2025年采用自主研發成分的產品收入占比已超過80%；核心成分喜默因?已應用于67個產品配方中，其采購成本較同類外購成分低約95%；綿頭雪蓮細胞團于2026年3月3日完成國家化妝品新原料備案，為全球唯一、國內首個該類備案原料。

問：自然堂集團的科研成果及技術壁壘相關數據有哪些？

答：截至2025年底，公司在中國及其他司法管轄區擁有256項專利及150項待批專利申請；同時，公司參與制定了159項國家及行業標準，構建了從基礎研究到產業化的完整創新鏈條，技術壁壘持續加固。