乘“智”而上：從八大光企2025業績讀出什么？

AI開啟新一輪上行周期，光纖光纜廠商正迎來量價齊升的黃金窗口期。

日前，光纖光纜企業密集發布2025年發展成績單。

據年報，2025年，長飛光纖營收達142.52億元，同比增長16.85%，歸母凈利潤為8.14億元，同比增長20.4%；亨通光電營收達668.55億元，同比增長11.45%，歸母凈利潤為26.8億元；中天科技營收達525億元，同比增長9.24%，歸母凈利潤為29.02億元，同比增長2.25%；烽火通信營收達249.19億元，同比下降12.72%，歸母凈利潤為4.36億元，同比下滑37.98%。

四家頭部企業中，長飛光纖、亨通光電、中天科技實現了營收較快速增長，而烽火通信則出現營收與利潤雙降，成為頭部企業中唯一未實現雙正向增長的企業。

而在二三線企業中，特發信息和通鼎互聯虧損，永鼎股份扭虧為盈，而南方通信亦營收、凈利潤雙降。

2025年，信息通信業實現平穩增長，網絡基礎設施建設有序推進，促進光纖光纜市場需求持續釋放；AI應用高速增長加速智算中心集群建設，催生新型光纖光纜需求提升。

據工信部的數據，2025年，新建光纜線路長度211.3萬公里，全國光纜線路總長度達7499萬公里；新建5G基站58.8萬個、4G基站8萬個，全國移動電話基站總數達1287萬個；對外提供服務數據中心機架數量新增10.8萬個，總數達93.8萬個。

但與此同時，普通光纜價格持續在低位徘徊，壓縮企業利潤空間，高附加值產品產量和需求爬坡，短期內尚難彌補普通光纜價格下行帶來的利潤缺口。

2025年的光纖光纜行業在價格承壓與需求升級并存的復雜局面中砥礪前行。那么，光纖光纜企業2025年的成績單背后，究竟交出了怎樣的答卷？2026年的光通信市場又將如何演變？

光通信主業持續復蘇

相比于2026年一季度光纖光纜價格的快速上漲，2025年的光纖光纜市場就像處于黎明前的黑暗。不管是頭部企業，還是二三線廠商，在這一年里，都在努力應對光纖光纜價格低迷帶來的挑戰，穩住光通信主業基本盤。

據年報，2025年，長飛光纖光通信產品營收達139.87億元，同比上漲17.37%，毛利率為31.08%，較2024年增加3.3個百分點；中天科技光通信及網絡產品營收73.7億元，毛利率為22.58%；亨通光電光通信產品營收56.09億元，毛利率為27.53%，較2024年增加1.94個百分點；烽火通信光纖及線纜產品營收達46.54億元，同比下降0.95%；毛利率為25.17%，較2024年同期下降0.18個百分點。

財務數據顯示，“四巨頭”光通信產品毛利率都維持在20%以上，其中長飛光纖的毛利率突破了30%，亨通光電也接近這個數字。維持較高毛利率的關鍵在于技術升級與成本優化雙輪驅動。

具體來看，“四巨頭”都具備自主預制棒生產能力，且在G.654.E超低損耗光纖、多模光纖、空芯光纖等高附加值產品上持續放量。

其中，長飛光纖在2025年一方面持續優化工藝水平，發展新質生產力，強化普通單模光纖光纜產品的效率領先優勢；另一方面緊跟市場發展趨勢帶來的產品結構性變化，加速超低損耗光纖、空芯光纖、多芯光纖等新型光纖產品的商用落地。特別是，長飛光纖與三大運營商合作，率先推動空芯光纖在大灣區的規模化試點應用，領跑空芯光纖產業化進程。

亨通光電在特種光纖預制棒關鍵材料領域取得突破，高性能大尺寸深摻氟石英管關鍵技術指標行業領先，滿足下一代特種光纖用預制棒基材的需求，同時持續加快光通信技術迭代升級和產品業務結構優化，推進在超低損耗光纖、海洋光纖、大帶寬多模光纖、少模光纖、多芯光纖、空芯光纖等高端產品、特種產品的研發和市場成果轉化。

中天科技前瞻布局多場景應用的新型光纖產品矩陣。聚焦空芯光纖技術攻關，自主構建起完整研發與生產體系；在高溫寬域通感用光纖方面形成耐溫系列化產品，廣泛應用于油氣勘探、航空航天、機器人傳感等領域；單纖3000W以上雙包層摻鐿有源光纖實現規模化量產，批量應用于激光加工、精密制造等下游領域。

在突破關鍵技術的同時，光通信企業也持續優化產品制造成本，創造利潤空間。例如，長飛光纖光傳輸產品的直接材料成本同比下降8.3%，光互聯組件制造費用同比下降5%，從而將光通信產品的營業成本的同比增速拉低至12.02%，遠低于營業收入的增速；亨通光電光通信產品的原材料成本同比下降15.57%，能源成本同比下降8.73%，其他成本同比下降36.18%，從而推動其光通信板塊的營業成本下降16.75%；中天科技亦壓縮光通信及網絡產品的直接材料、燃料動力、制造費用等關鍵成本項，推動該板塊營業成本同比下降5.83%。烽火通信亦如此。

除了“四巨頭”，二三線光通信廠商也在努力推動技術創新的同時，持續大力控制成本的增長，但受限于技術積累與規模效應，其成本優化幅度普遍低于頭部企業。

2025年不能說是光通信行業高光之年，但卻是技術價值兌現的關鍵轉折點——在光纖光纜價格持續低迷的背景下，光纖光纜企業通過高附加值產品放量與全鏈條成本壓降，努力實現主業盈利韌性提升。

國際化升檔提速

拓展海外市場，加速國際化，是光通信企業戰略的重要一環。2025年，國內光通信企業持續升檔加速“走出去”，交出了一份出色的成績單。

據年報，2025年，長飛光纖海外市場收入達60.35億元，同比增長46.66%，占營業收入的比重達42.34%；亨通光電海外市場營收為147.00億元，同比增長29.85%，占營業收入的比重為21.99%；中天科技海外市場收入為90.85億元，同比增長23.97%，占營業收入的比重為17.31%；烽火通信海外市場營收為79.93億元，同比下降0.09%，占營業收入的比重為32.08%。

“四巨頭”中，長飛光纖的國際化業務營收增長最快，占比最高，全球化企業的色彩越來越濃重；亨通光電國際化業務營收最多，中天科技的海外市場也有著良好的發展；然而，烽火通信海外業務面臨較大挑戰，營收略有下降，動力明顯失速。

二三線企業中，永鼎股份和特發信息的海外營收基本相當，但后者增速較快；通鼎互聯的海外業務迎來復蘇，但占比較低，尚需大力培育。

光通信企業加速“走出去”的背后不僅有長期的企業戰略指引，還有本地化布局的持續深耕，讓企業發展與本地數智化進程同頻共振。

自2014年啟動國際化戰略舉措以來，長飛光纖根據海外市場趨勢、主要客戶區域、產業發展水平、貿易及金融政策等因素，高效、審慎地進行產能及業務布局，并已取得顯著成效。目前，該公司在印度尼西亞、南非、巴西、波蘭、德國、墨西哥等6個國家布局8大生產基地，從國際化前期的以產品生產為主，發展至客戶拓展、研發創新、生產交付等業務海外協同化實體運營。

無獨有偶。在經濟全球化背景下，亨通光電始終堅持全球化運營戰略，已在歐洲、南美、南亞、東南亞、非洲、中北美洲等國家和地區進行通信網絡和能源互聯產業的全球化布局，收購了全球領先的德國特種光纖生產商j-fiber和印度尼西亞上市公司PT Voksel，產業覆蓋五大洲。該公司擁有海外產業基地12個，全球化運營、市場競爭力及品牌價值不斷提升。

中天科技也深度布局海外市場，現已構建起以14個海外營銷中心為戰略支點、40多個海外辦事處為服務觸角的全球運營網絡，業務覆蓋160多個國家和地區，高效服務全球200余家運營商。與此同時，該公司堅定推進“制造本地化”戰略，在印尼、印度、巴西等多個核心戰略市場布局生產基地，實現對重點區域的深度滲透與高效輻射。

與頭部企業相比，二三線企業的海外業務規模較小，積累較淺，但是仍具有一定的特色。特發信息在海外緊盯大客戶需求，拓展生產基地產能和產品種類，提升銷售和交付能力，產品遠銷歐美、亞洲、非洲等地區，出口產品涵蓋通信光纜、光纖、光器件、電力光纜、電力導地線等；永鼎股份聚焦東南亞、東非等“一帶一路”新興市場，創新“工程總承包+政府雙優”模式，整合海外設計施工資源形成全鏈條服務體系。

從2025年的國際化拓展成績來看，國內光通信企業的國際化發展正在經歷蛻變，頭部企業基本實現了多個海外市場的本地化生產和運營，構建了國內國際雙動力引擎，加速國內國際兩個市場比翼齊飛。而二三線企業也在加速推進海外基地布局建設，海外本地化運營體系已初見雛形。

顯然，國內光通信產業在加速“走出去”的同時，也在推進自身的戰略升維，向先進的國際光通信企業邁進，進一步凸顯了中國光通信產業的全球領先地位。

多元化成為重要增長極

在光通信主業面臨挑戰之際，多元化戰略不僅是保障這些光纖光纜企業平穩過關的壓艙石，更成為了拉動企業成長的新增長極。

對于不同企業而言，多元化的內涵與外延都呈現了不同的特點，這在光通信企業中有較突出的表現。頭部企業中，亨通光電多元化板塊主要包括智能電網、海洋能源與通信、工業與新能源智能、銅產品等，中天科技多元化板塊主要包括電網建設、海洋系列、新能源、銅產品、汽車零部件等，烽火通信則是通信系統設備、數據網絡產品。亨通光電和中天科技的多元化布局主要是非通信產業，而烽火通信著力通信設備和算力服務。

而二三線企業的多元化業務也是五花八門，比如通鼎互聯多元化板塊主要包括通信電纜、電力電纜、通信設備、新能源業務、安全業務，特發信息多元化業務主要包括融合板塊、智慧服務板塊、物業資產經營板塊、材料銷售及其他。

拆解2025年年報，上述部分企業的多元化業務的發展規模實際上已經超過了光通信主業，也正在改寫這些企業的發展基因。

據年報，亨通光電多元化業務收入達579.25億元，同比增長16.56%，占營業收入的比重為86.64%；中天科技多元化業務收入達441.56元，同比增長13.77%，占營業收入的比重為84.11%；烽火通信多元化業務收入達200.74億元，同比下降14.42%，占營業收入的比重為80.56%。

四家頭部企業中，亨通光電、中天科技和烽火通信的多元化業務收入占比都超過了80%，其中亨通光電和中天科技的多元化板塊保持著兩位數增長，是拉動兩家企業營收增長的主要引擎；但烽火通信的多元化業務有較明顯下滑，是其營收兩位數下降的主因。

亨通光電和中天科技的多元化業務比較接近，特別是在電力、海洋、新能源板塊的競爭頗為激烈。據年報，在電力板塊，亨通光電的智能電網產品收入為247.96億元，同比增長11.77%，中天科技電網建設業務營收達222.64億元，同比增長12.53%；在海洋板塊，亨通光電海洋能源與通信產品收入為57.37億元，與2024年基本持平，中天科技海洋系列產品收入為63.49億元，同比大漲74.25%；在新能源板塊，亨通光電工業與新能源智能產品收入為73.08億元，同比增長8.01%，中天科技新能源業務收入為56.97億元。顯然，在電力和新能源板塊，亨通光電優勢明顯，而在海洋板塊，中天科技略勝一籌。

與亨通光電和中天科技相比，烽火通信多元化板塊則面臨較大挑戰。據年報，2025年，烽火通信的通信系統設備業務收入為186.55億元，同比下挫16.4%；數據網絡產品營收為14.2億元，同比上漲24.05%。通信系統設備業務下挫主要受運營商在傳統網絡領域投資縮減影響，數據網絡產品收入增長則是因為該公司把握AI浪潮帶來的數智化機遇，實現算力與信息化業務穩中有升。但是由于數據網絡產品業務體量較小，對烽火通信業績貢獻有限，而作為第一個業務板塊的通信系統設備業務大幅下降，拖累了烽火通信營收、零利潤雙降。

與此同時，通鼎互聯在電力電纜、新能源、安全等板塊頗有斬獲，拉動其多元化業務實現19.3%的同比增長，不過永鼎股份受電力工程、大數據應用、超導及銅導體類板塊下滑，特發信息受融合板塊、智慧服務板塊業務萎縮的影響，兩家企業的多元化業務都出現了較大幅度下滑，降幅分別為29.56%和39.5%。

顯然，上述企業的2025年年報數據表明，多元化業務早已不再是光通信企業發展的“補充劑”，反而成為左右其業績增長的重要因素之一。

上行拐點已至

對于光纖光纜企業而言，2026年將苦盡甘來，迎來新一輪上行周期。

這一輪新景氣周期到來的主要推動力是AI需求的爆發。隨著AI技術的快速發展，AI應用市場對低時延、高帶寬、高可靠性的傳輸網絡的需求呈爆發式增長，電信運營商、云服務企業、大模型企業都持續加大算力網絡的資本開支。

據年報，2026年，三大運營商合計預計資本開支2596億元，算力網絡建設依舊為行業重點投資方向。具體來看，中國電信730億元資本開支中，算力投資占比提升至35%；中國聯通在500億元預算規模內，算力投資占比超過35%；中國移動擬投入1366億元，其中，算力服務開支378億元，增長62.4%。另據高盛2026年研報，字節跳動、阿里巴巴、騰訊2026年面向AI的資本開支合計將達到600億美元（約合4084億元）。

相關企業持續加碼算力領域投資，加速高品質算力網和智算中心集群建設，將直接推動AI相關光纖需求的提升。空芯光纖、多芯光纖、超低損耗光纖、彎曲不敏感光纖及空分復用技術適配數據中心超低損耗、大容量及高密度布線需求，成為智算中心建設的首選。

據中金公司研究報告，AI相關光纖需求占比將從2024年不足5%躍升至2027年的35%，成為僅次于電信網絡的第二大需求來源。另據英國知名研究機構數據，2024年AI應用的光纜需求同比增長138%，預計到2029年的五年復合年均增長率（CAGR）為26%。

在AI光纖需求持續攀升的同時，光纖光纜市場正在經歷一輪顯著的漲價潮。數據顯示，自2025年末以來，G.652.D裸光纖價格持續攀升，2026年2月已突破30元/芯公里，實際成交價多集中于40元/芯公里至50元/芯公里區間，累計漲幅高達94%至144%。

不同于過去由“光纖到戶（FTTH）”或5G建設驅動的周期，驅動本輪漲價行情的主要原因是AI。作為物理層傳輸介質的光纖，其需求結構已發生根本變化，智算中心對光纖的消耗量級和規格要求遠超傳統電信網絡。

當高端特種光纖需求爆發時，光棒廠商優先將產能投向利潤率更高的產品，客觀上擠占了G.652.D 等普通散纖的產能。一邊是需求全面增長，一邊是供給端受制于光棒產能無法快速響應，供需失衡的缺口被瞬間放大，推動光纖價格加速上漲。

光棒技術壁壘高，擴產周期長達18至24個月，機構測算，2026年全球光纖缺口達1.8億芯公里，缺口率16.4%，供需緊平衡至少延續至2027年底。

與國內市場類似，隨著全球數字化進程加速，各國不斷強化對通信網絡基礎設施建設投資，歐洲、亞洲、東南亞、非洲、拉美等各海外主要目標市場區域對光纖光纜的需求快速增長，光纖光纜海外市場持續放量。市場調研機構Omdia預測，全球固網寬帶用戶將在未來幾年內持續增長，預計到2028年將達到17.9億，年均增長率為3.8%。全球光纖光纜市場在2026年有望迎來全面增長，這將給國內的頭部光纖光纜公司帶來重大的出海機遇。

利好消息在2026年第一季度迎來密集兌現。據一季報，多家頭部企業營收與凈利潤同比實現高速增長，其中長飛光纖營收同比增長27.7%，凈利潤同比增長226.4%；亨通光電營收同比增長34.09%，凈利潤同比增長98.53%；中天科技營收同比增長34.71%，凈利潤同比增長46.42%,預計光纖光纜企業2026年業績將延續高增長態勢。

一方面是高附加值新型光纖需求增長，另一方面是普通光纖在經歷價格低潮之后向合理價格回歸，光纖光纜廠商正迎來量價齊升的黃金窗口期。

相信，光通信企業的2026年業績也將更出色。

采寫：高超

編輯：高超

制圖：曙念

指導：辛文