北京
周三下午，渥太華的NACO峰會上，三位來自不同領域的專家圍坐一桌，聊的話題讓臺下不少創業者和投資人直點頭——錢套不出來，怎么辦。
HarbourVest Partners董事總經理Senia Rapisarda、TMX集團全球創新板塊董事總經理Dani Lipkin，以及Dentons加拿大風投科技業務負責人David Little，共同拆解了當下加拿大科技企業的退出困境。地緣政治和宏觀經濟的不確定性，讓IPO和并購這兩條傳統大路變得難走，但市場總會自己找出路。
IPO市場持續冷淡，Rapisarda注意到一個反常現象：過去12到18個月里，大量本可以上市的高質量公司選擇了繼續私有化。"我希望它們最終能跨出這一步，但說實話，我也不確定有些公司會不會永遠留在 private 市場。"她說。
在這種背景下，SPAC成了一些深科技公司的替代選項。多倫多量子計算公司Xanadu今年3月通過SPAC登陸多倫多證券交易所和納斯達克；不列顛哥倫比亞省的核聚變企業General Fusion也將在未來幾個月以同樣方式登上納斯達克。反向收購則是另一條被驗證過的路——紐芬蘭的海洋科技公司Kraken Robotics通過多倫多證券交易所創業板（TSXV）完成反向收購，實現了流動性；溫哥華防務科技公司Juno Industries正在籌備同樣的操作。
并購市場呈現兩極分化。Little指出，過去一年交易規模確實在增長，但這主要歸功于少數 mega deals。"數據好看，但剩下的呢？"對于缺乏差異化、市值中低的企業，"進展依然緩慢"。流動性并非完全不存在，只是條款和估值往往達不到預期。
這些條件徹底固化了風險投資二級交易——創始人、員工或老股東把股份賣給新買家——使其成為"常規操作"。Jane Software和StackAdapt兩筆大額交易，去年推動了13億加元的國內科技二級交易規模，加拿大風險投資與私募股權協會的數據顯示。
Rapisarda補充，二級交易形式多樣，從單一資產出售到更復雜的結構都有。當傳統出口收窄，市場參與者正在用更靈活的方式，把紙面財富變成真金白銀。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
