全球油價波動或將加劇

來源：21世紀經濟報道

近日，阿聯酋宣布退出石油輸出國組織歐佩克（OPEC）及“歐佩克+”（OPEC+），引發全球能源市場震動。作為OPEC的重要成員之一，阿聯酋的這一決定不僅關乎其自身能源利益，也可能對全球能源秩序產生深遠影響。此次退出并非一時沖動，而是多重因素交織作用的結果。

第一，阿聯酋謀求產能擴張的計劃與OPEC的配額約束之間存在矛盾。近年來，阿聯酋持續投入巨資提升石油產能。2025年11月，阿聯酋國有能源巨頭阿布扎比國家石油公司（ADNOC）發布規劃，將在2026至2030年投入1500億美元，用于維持現有業務、推動業務增長并滿足全球能源需求。但OPEC的減產配額長期將其產量限制在一定水平之內。當前國際油價處于相對高位，OPEC控量穩價的政策取向與阿聯酋放量增收的訴求之間形成直接沖突。對阿聯酋而言，繼續接受配額約束意味著放棄可觀的出口收益。

第二，海灣地區地緣政治格局正發生調整。近年來，海灣地區安全架構發生深刻變化，阿聯酋原有的能源和安全合作模式有所弱化。退出OPEC后，阿聯酋在產量安排和出口策略上將擁有更大自主空間，也可以在條件允許時，與印度等主要買家建立更為靈活的雙邊供應關系。

第三，地緣政治沖突和能源低碳轉型共同改變了阿聯酋的戰略考量。近期霍爾木茲海峽局勢加劇了全球能源供應風險，也促使各國重新審視能源安全戰略，加快以風電、光伏為代表的本地化能源體系建設。中國為全球提供了經濟可行、技術成熟的風電、光伏、儲能和電動汽車發展路徑。國際能源機構預計，全球石油需求將在未來數年內進入平臺期，需求增速將有所放緩。阿聯酋的退出策略也可能是想利用當前高油價窗口盡快變現石油資源，同時將收入投入新能源和人工智能等未來產業，推動經濟結構轉型。

圖片來源：新華社

阿聯酋退出OPEC對全球能源格局的影響是多方面的。

第一，OPEC的運作基礎在于成員國的集體行動。OPEC及OPEC+通過產量配額和減產安排，將油價維持在相對高位，從而實現共同利益最大化。阿聯酋的退出釋放出核心成員團結受損的信號，也提供了一個可供參照的樣本。如果阿聯酋在退出后成功實現產能擴張并獲得更高收益，其他成員國可能重新評估留在OPEC內的價值。事實上，OPEC內部對配額分配不滿的成員國不在少數。部分國家長期認為自身配額過低，或因財政壓力希望增加產量。此前，這些國家未選擇退出，主要是因為退出后的前景尚不明朗。但若阿聯酋退出后經營狀況改善，這種觀望心態將被打破。一旦更多成員國選擇退出并增產，留下的國家既要承擔減產成本，又要面對退出國的競爭壓力。阿聯酋退出OPEC從而獲益的邏輯一旦擴散，OPEC的集體行動機制將面臨失效風險。

第二，中長期來看，全球石油供應格局可能趨于寬松。阿聯酋退出后，將不再受配額約束，其國有能源巨頭阿布扎比國家石油公司已宣布大規模擴張計劃，目標在未來數年內大幅提升產能。由于其桶油成本極低，這一目標雖仍取決于投資執行進度、技術產能釋放和全球市場需求等多重因素，但其實現概率相對較高，也將使阿聯酋在全球石油供應體系中發揮更重要的作用。此外，霍爾木茲海峽一旦恢復正常通行，此前受壓制的產能釋放將進一步增加全球供應。

油價走勢方面，若OPEC最終因阿聯酋退出而出現協調失靈，全球油價將更多由市場供需決定，而非組織協調。中長期看，供應增加雖然可能壓低油價中樞，但缺少統一協調機制則將導致價格波動加劇，市場大漲大跌的頻率可能上升。石油定價權也將發生轉移。長期以來，全球油價主要受到OPEC產量協調機制的影響。若該組織內部協調失效，石油定價將從組織主導轉向市場競爭。這意味著，油價波動可能更為劇烈，期貨市場、大型石油貿易商和主要消費國在價格形成中的影響力可能上升，產油國也需要更多通過雙邊談判來維護自身利益。

第三，海灣國家內部關系將受到深遠影響。沙特與阿聯酋關系的微妙變化值得關注。沙特長期試圖主導海灣事務，而阿聯酋則希望保持更大的自主性。退出OPEC，實質上是阿聯酋對沙特主導的海灣能源政策的一種回應。在經濟利益層面，各自為政的趨勢已然形成。科威特、阿曼等國的態度同樣值得觀察。這些國家也有自身的利益訴求。若阿聯酋的退出被證明是成功的，它們可能重新評估留在組織內的價值。由此，海灣合作委員會面臨分化壓力。長期以來，該組織是海灣國家協調經濟與安全政策的重要平臺。但若能源合作機制因成員國各自為政而削弱，海灣合作委員會的功能將大打折扣。

長期來看，海灣地區能源合作機制可能面臨重大調整，地區一體化進程可能受挫，地區安全格局的不確定性增加。在經濟利益分化的情況下，海灣國家在安全合作上能維持多大程度的緊密性，仍是一個未知數。若能源合作機制持續弱化，地區安全架構也可能隨之調整。

綜合來看，阿聯酋退出OPEC并非孤立事件，而是全球能源秩序和能源發展深刻變革的一個重要節點，這一決定將對OPEC機制的持續運作產生重要影響。OPEC的集體行動機制面臨失效風險，全球石油定價權也可能發生轉移，海灣地區能源合作機制可能面臨重大調整。全球能源市場正步入一個充滿不確定性的新時代。

（作者系廈門大學管理學院講席教授，中國能源政策研究院院長）