稀土企業(yè)去年業(yè)績(jī)集體起飛

來源：界面新聞

2025年，國(guó)內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)鏈交出了一份堪稱現(xiàn)象級(jí)的成績(jī)單。

界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)了17家稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，廈門鎢業(yè)(600549.SH)以23.09億元的凈利潤(rùn)拔得頭籌，其次是北方稀土(600111.SH)22.51億元、橫店東磁(002056.SZ)18.51億元、盛和資源(600392.SH)8.39億元、金力永磁(300748.SZ)7.06億元等。

制圖：田鶴琪

稀土永磁企業(yè)普遍實(shí)現(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)。例如，中科三環(huán)(000970.SZ)凈利潤(rùn)同比暴增660.5%，寧波韻升(600366.SH)與正海磁材(300224.SZ)增速也均超200%，金力永磁凈利也實(shí)現(xiàn)翻番。

此外，中國(guó)稀土(000831.SZ)、中稀有色(600259.SH)和華宏科技(002645.SZ)三家企業(yè)在去年集體扭虧為盈，走出了前期的行業(yè)低谷。

喜人的成績(jī)背后，是新能源與高端制造需求爆發(fā)、政策強(qiáng)管控等多種因素影響。

具體來看，稀土行業(yè)供給端剛性收緊，配額與出口管制進(jìn)一步強(qiáng)化。

稀土開采與冶煉分離指標(biāo)集中下放至兩大稀土集團(tuán)，行業(yè)供給呈現(xiàn)高度集中態(tài)勢(shì)。據(jù)界面新聞查詢，工信部自2023年12月披露第三批指標(biāo)起，只有中國(guó)稀土集團(tuán)和北方稀土獲得了指標(biāo)。

去年，中國(guó)實(shí)施了更嚴(yán)格的《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理暫行辦法》?，將進(jìn)口礦冶煉等業(yè)務(wù)全面納入管控，并建立了追溯系統(tǒng)

當(dāng)年11月末，廣晟有色正式更名為“中稀有色金屬股份有限公司”，其表示是為了全面融入中國(guó)稀土集團(tuán)，更好發(fā)揮自身上游稀土資源優(yōu)勢(shì)和粵港澳大灣區(qū)地域優(yōu)勢(shì)，提高公司知名度及美譽(yù)度等。

2025年4月，中國(guó)商務(wù)部與海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布公告，宣布對(duì)部分中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制。隨后10月，中國(guó)對(duì)稀土相關(guān)物項(xiàng)及相關(guān)技術(shù)實(shí)施了出口管制。管控力度不斷升級(jí)。

上述舉措也意味著國(guó)家對(duì)稀土資源的管控日趨嚴(yán)格。

據(jù)高盛報(bào)告，中國(guó)控制著全球69%的稀土開采、92%的精煉和98%的磁鐵制造。

與此同時(shí)，進(jìn)口礦與海外供應(yīng)形成擾動(dòng)。緬甸局勢(shì)與環(huán)保約束、越南原礦出口限制等，導(dǎo)致中重稀土進(jìn)口收緊，海外冶煉項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，短期難以形成有效替代。

緬甸是全球第三大稀土原礦產(chǎn)地，也是中國(guó)重要的稀土原料來源。

圖片來源：安泰科

安泰科數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國(guó)從緬甸進(jìn)口的稀土原料占比提高到56%；老撾礦占比超過美國(guó)，達(dá)到25%；美國(guó)礦占比大幅下降到19%。

此前，中國(guó)稀土精礦的進(jìn)口來源主要是美國(guó)，占比接近99%。2025年，中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口稀土金屬礦2.3萬噸，同比減少57.6%。

需求端來看，2025年，稀土下游需求結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，新能源與高端制造成為絕對(duì)主力。

新能源汽車產(chǎn)銷量的快速增長(zhǎng)，直接拉動(dòng)了作為電機(jī)核心部件的釹鐵硼永磁材料需求。同時(shí)，風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模的提升，也推動(dòng)了半直驅(qū)永磁機(jī)的需求提升。

國(guó)泰海通發(fā)文顯示，2024年新能源汽車、風(fēng)電新增裝機(jī)對(duì)稀土磁材需求量6.3萬噸，占國(guó)內(nèi)總量的24%。2025-2026年需求占比分別達(dá)到28%、31%，新能源領(lǐng)域高增速維持需求增速基本盤。

稀土磁材，是指以稀土金屬元素（主要是釹、鐠、鏑、鋱等）為主要合金成分，通過特定工藝制成的具有永久磁性的功能材料。它是稀土下游應(yīng)用中最重要、附加值最高的領(lǐng)域。

此外， 具身機(jī)器人、低空飛行器(eVTOL)、節(jié)能工業(yè)電機(jī)以及消費(fèi)電子等前沿領(lǐng)域開始貢獻(xiàn)增量。這些高端制造領(lǐng)域?qū)Ω咝阅芟⊥链挪牡囊蕾嚩葮O高，打開了行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。

例如，金力永磁的機(jī)器人及工業(yè)伺服電機(jī)業(yè)務(wù)2025年收入達(dá)3億元，同比上漲45.19%，并已建成具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子自動(dòng)化生產(chǎn)線、實(shí)現(xiàn)小批量交付。

行業(yè)測(cè)算，單臺(tái)機(jī)器人釹鐵硼需求約4千克，500萬臺(tái)即需2萬噸，規(guī)模化量產(chǎn)后將顯著抬升長(zhǎng)期需求曲線。

自2022年以來，產(chǎn)業(yè)鏈庫存經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的持續(xù)去化，氧化鐠釹、氧化鋱等產(chǎn)品庫存均維持低位，這為2025年的價(jià)格上行提供了極大的彈性。

界面新聞注意到，稀土精礦交易價(jià)格實(shí)現(xiàn)了“七連漲”。

4月11日，包鋼股份(600010.SH)和北方稀土發(fā)布公告表示，2026年二季度稀土精礦交易價(jià)格調(diào)整為不含稅38804元/噸（干量，REO="50"%），較一季度環(huán)比大漲44.61%，創(chuàng)下2023年定價(jià)機(jī)制改革以來最大單季漲幅。

上述稀土精礦交易價(jià)格是由兩家公司約定調(diào)整，根據(jù)稀土精礦定價(jià)方法及上一季度稀土氧化物價(jià)格測(cè)算。

2025年，稀土氧化物價(jià)格中樞呈明顯抬升。

以氧化鐠釹來看，其在政策、供需與市場(chǎng)情緒的交織影響下走出一條波動(dòng)上行的軌跡。

圖片來源：上海有色金屬網(wǎng)

上海有色金屬網(wǎng)(SMM)數(shù)據(jù)顯示，2025年氧化鐠釹全年均價(jià)約為48.81萬元/噸，年內(nèi)漲幅為52.4%，相比去年上漲24.4%。

2025年是全球稀土產(chǎn)業(yè)格局重塑的關(guān)鍵之年，也是中國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略地位躍升的關(guān)鍵之年。這種躍升并沒有在年底畫上句號(hào)，而是強(qiáng)勢(shì)跨入了2026年。

“十五五”規(guī)劃明確提出，要“持續(xù)增強(qiáng)稀土、稀有金屬、超硬材料等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)重要戰(zhàn)略性礦產(chǎn)高質(zhì)高效綜合利用”，這一部署將為“十五五”期間中國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供重要指引與根本遵循。

上海有色金屬網(wǎng)(SMM)認(rèn)為，2026年，受指標(biāo)和現(xiàn)有企業(yè)產(chǎn)能限制，預(yù)計(jì)氧化鐠釹供應(yīng)量難以大幅增長(zhǎng)，而出口規(guī)模有望較今年進(jìn)一步提升。國(guó)內(nèi)需求端則可能受益于新的消費(fèi)促進(jìn)政策，帶動(dòng)下游需求增加。

盡管當(dāng)前高價(jià)產(chǎn)品仍面臨終端接受度的考驗(yàn)，但多數(shù)市場(chǎng)參與者對(duì)2026年氧化鐠釹價(jià)格前景保持信心，預(yù)期在供需緊平衡與政策支持的雙重作用下，市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中向好的格局

2026年一季度，稀土公司業(yè)績(jī)?nèi)匝永m(xù)去年漲勢(shì)。

中國(guó)稀土第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.21億元，同比增長(zhǎng)12.79%；歸母凈利潤(rùn)1.39億元，同比增長(zhǎng)90.80%。北方稀土實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入118.59億元，同比增長(zhǎng)27.69%；歸母凈利潤(rùn)9.18億元，同比增長(zhǎng)113.12%。