天通股份陷多事之秋：信披違規(guī)疊加業(yè)績虧損，實控人家族拋減持計劃

證券之星 李若菡

受光伏裝備行業(yè)產(chǎn)能過剩、價格戰(zhàn)等因素影響，天通股份(600330.SH)于2025年出現(xiàn)虧損，并持續(xù)至今年一季度。

證券之星注意到，公司光伏裝備業(yè)務(wù)呈現(xiàn)量價齊跌態(tài)勢，相關(guān)收入縮水超過六成，拖累整體業(yè)績。與此同時，公司電子材料制造業(yè)務(wù)的毛利率下滑，疊加資產(chǎn)減值準(zhǔn)備大幅增加，導(dǎo)致公司出現(xiàn)階段性虧損。

虧損之際，公司的募投項目也出現(xiàn)延期、產(chǎn)能規(guī)劃大幅縮水的情況。鑒于過往曾有募投項目終止并永久補(bǔ)流的先例，此次項目能否順利實施尚待觀察。除此之外，監(jiān)管警示函與實控人家族減持計劃也接踵而至。

光伏裝備業(yè)務(wù)拖累業(yè)績

公開資料顯示，天通股份將軟磁、藍(lán)寶石以及鈮酸鋰晶體等電子材料作為核心業(yè)務(wù)，將晶體和粉體智能設(shè)備作為支撐業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車電子、數(shù)據(jù)中心及服務(wù)器、新能源、工業(yè)醫(yī)療、無線應(yīng)用等領(lǐng)域。

證券之星注意到，近年來，公司業(yè)績表現(xiàn)不佳。2023年及2024年，公司連續(xù)兩年出現(xiàn)營利雙降的困境。2025年，公司收入有所回暖，但盈利能力進(jìn)一步下滑，出現(xiàn)虧損。年報顯示，天通股份營業(yè)收入為32.01億元，同比增長4.22%；歸母凈利潤為-1.65億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

2025年，全球高端制造行業(yè)呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢，電子材料領(lǐng)域受益于AI算力、光通信、汽車電子等新興賽道需求爆發(fā)保持高景氣度，而光伏裝備行業(yè)受產(chǎn)能過剩、行業(yè)投資收縮、市場價格戰(zhàn)等因素影響持續(xù)處于低谷。

在這一背景下，天通股份兩大業(yè)務(wù)出現(xiàn)分化。報告期內(nèi)，公司電子材料制造業(yè)務(wù)收入分別為28.17億元，同比增長24.67%。不過，受高毛利產(chǎn)品降價、上游原材料采購成本上漲雙重影響，公司磁性材料制造毛利率有所下滑；同時壓電產(chǎn)品售價持續(xù)走低，也帶動壓電晶體材料毛利率回落。受上述因素影響，公司電子材料制造業(yè)務(wù)毛利率同比下滑1.21個百分點，降至19.47%。

受光伏行業(yè)階段性供需失衡、行業(yè)價格競爭激烈等因素影響，天通股份裝備產(chǎn)業(yè)訂單量、售價同步下滑，收入及毛利率均受到較大影響。2025年，公司專用裝備制造與安裝業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入2.61億元，同比下滑62.41%；毛利率為12.88%，同比下滑了6.25個百分點。

同時，疊加應(yīng)收賬款回款放緩、計提相應(yīng)壞賬準(zhǔn)備與資產(chǎn)減值增加，公司去年出現(xiàn)階段性虧損。2025年，公司信用減值損失和資產(chǎn)減值損失金額共計2.56億元，同比增長144%。

虧損之際，天通股份現(xiàn)金流也出現(xiàn)下滑。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.03億元，同比下滑47.49%。2026年一季度，公司延續(xù)虧損態(tài)勢。報告期內(nèi)，公司營收為8.05億元，同比增長12.7%；歸母凈利潤為-0.44億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

募投項目兩度延期

證券之星注意到，在近期舉辦的投資者交流活動中，調(diào)研機(jī)構(gòu)對天通股份鈮酸鋰晶體材料業(yè)務(wù)的發(fā)展及產(chǎn)能規(guī)劃表示了較大的關(guān)注。

根據(jù)募投項目的規(guī)劃，公司計劃于2029年12月實現(xiàn)168萬片的壓電晶圓產(chǎn)能以及42萬片壓電異質(zhì)晶圓，合計210萬片。值得注意的是，這一總產(chǎn)能規(guī)模較原計劃已大幅縮水。

時間回溯至2022年11月，天通股份通過定增成功募資23.45億元，扣除發(fā)行費后募資凈額為23.25億元，分別用于投向大尺寸射頻壓電晶圓項目、新型高效晶體生長及精密加工智能裝備項目及補(bǔ)流。

證券之星注意到，募集資金到賬后，公司募投項目的實施并不順利。2024年8月，天通股份在不改變募投項目內(nèi)容、投資用途、實施主體的情況下，將上述兩個募投項目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期延期至2026年12月。

隨后在2025年年底，天通股份對募投項目“大尺寸射頻壓電晶圓項目”進(jìn)行調(diào)整。公司以“順應(yīng)市場發(fā)展趨勢，通過增加高端壓電異質(zhì)晶圓的產(chǎn)品投入、減少傳統(tǒng)壓電晶圓的產(chǎn)能占比”為由，將總產(chǎn)能規(guī)模由原計劃的年產(chǎn)420萬片射頻壓電晶圓縮減至年產(chǎn)210萬片。

同時，公司將該項目的預(yù)定可使用狀態(tài)的日期延期至2029年12月。截至2025年12月底，公司大尺寸射頻壓電晶圓項目、新型高效晶體生長及精密加工智能裝備項目的累計投入金額分別為4.13億元、2.33億元，投入進(jìn)度分別為30.56%、43.67%，進(jìn)展均未過半。

值得注意的是，這并非天通股份首次在募投項目上出現(xiàn)波折。在前次定增中，公司所涉部分募投項目在經(jīng)歷變更、延期后，最終宣告終止，并將節(jié)余募集資金合計約9.8億元用于永久補(bǔ)流。在這一背景下，公司2022年所涉兩大募投項目能否順利實施，尚存較大不確定性。

實控人家族欲套現(xiàn)數(shù)億元

除了業(yè)績虧損、募投項目延期之外，天通股份實控人家族還欲減持公司股份。

2026年4月30日，天通股份發(fā)布了實控人之一致行動人的減持計劃公告，因自身資金需求，潘建忠、潘娟美、於志華擬通過集中競價和大宗交易的方式，合計減持公司股份不超過1923.41萬股(含)，占公司總股本的1.56%。

需要指出的是，天通股份實控人潘建清直接持有公司5730.62萬股股份，持股比例為4.65%；其母於志華、胞弟潘建忠和胞妹潘娟美合計持有公司4621.01萬股，持股比例共計3.75%，三人均為潘建清的一致行動人。若按照公告當(dāng)日(4月30日)收盤價27.89元/股計算，上述三人套現(xiàn)金額最高約5.36億元。

證券之星注意到，就在4月初，包括實控人在內(nèi)的公司五名高管因信披違規(guī)收到了證監(jiān)局下發(fā)的警示函。經(jīng)查，2021年-2024年，徐州同鑫光電科技股份有限公司、徐州美興光電科技有限公司(以下簡稱美興光電)和嘉興天盈科技發(fā)展有限公司應(yīng)認(rèn)定為天通股份關(guān)聯(lián)方，但公司未予披露。

此外，2022年-2024年，天通股份與美興光電發(fā)生的交易金額達(dá)到董事會審議標(biāo)準(zhǔn)，公司未履行關(guān)聯(lián)交易的審議程序和信息披露義務(wù)。

浙江證監(jiān)局決定對公司采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施，對公司時任董事長潘建清、董事長鄭曉彬、總經(jīng)理潘正強(qiáng)、財務(wù)總監(jiān)蘆筠、董事會秘書馮燕青予以監(jiān)管警示。(本文首發(fā)證券之星，作者|李若菡)