上市豬企4月月報觀察：豬價跌破10元關口，龍頭企業調控生豬出欄規模，中大型豬企“以量補價”

5月上旬，A股生豬養殖企業4月銷售數據密集披露，牧原股份、溫氏股份、新希望等頭部企業商品豬售價跌破10元關口。豬價低位運行背景下，行業龍頭企業適度調控生豬出欄規模，中大型豬企逆勢擴張試圖“以量補價”，依靠增量出欄攤薄低價虧損。

《每日經濟新聞》記者（下稱“每經記者”）從頭部豬企高管處獲悉，中國期貨業協會定于5月11日在北京舉辦“期貨助力生豬產業內涵式發展”交流活動，邀請政府代表、產業專家及大型豬企共同探討生豬價格傳導、期貨市場作用及產業健康發展路徑。

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A股規模豬企4月售價跌破10元

5月上旬，A股生豬養殖上市企業陸續披露4月銷售月報。數據顯示，4月國內生豬市場價格先跌后漲再回落，月度均價環比下行。據卓創資訊監測，4月全國外三元生豬交易均價為9.29元/公斤，環比下降7.22%。

落實到企業層面，已披露月報的上市豬企商品豬均價全面跌破10元/公斤，行業進入“9元時代”，部分企業售價更逼近8元關口。其中，牧原股份4月商品豬銷售均價9.45元/公斤；溫氏股份毛豬均價9.27元/公斤，環比下滑8.31%；新希望商品豬均價9.15元/公斤，環比下滑6.06%。

非頭部企業同樣承壓明顯。神農集團4月商品豬銷售均價僅8.65元/公斤，環比下滑11.91%，為已披露企業中價格低位；巨星農牧商品肥豬售價回落至9.00元/公斤；深耕廣東、具備區域溢價優勢的東瑞股份，商品豬均價也跌至9.75元/公斤，環比下降10.88%。

價格下行拖累營收。牧原股份4月商品豬銷售收入85.03億元，同比下降32.49%；溫氏股份肉豬銷售收入38.60億元，同比下降30.39%；新希望商品豬銷售收入13.12億元，同比下降32.37%；唐人神生豬銷售收入合計4.6億元，同比下降39.33%。

新希望在公告中指出，營收同比大幅變動主因市場供過于求、豬價深度下跌。唐人神、牧原股份、神農集團等企業亦同步提示，生豬價格波動是行業共性系統性風險，對所有養殖主體而言均為客觀存在、不可控的外部變量。

龍頭企業調控生豬出欄規模，中大型豬企逆勢擴產沖規模

低迷行情下，大型頭部養殖企業普遍采取保守出欄策略。牧原股份、溫氏股份、新希望等行業龍頭，4月出欄節奏明顯放緩。

從同比看，頭部企業出欄增速顯著收斂：牧原股份4月銷售商品豬714.3萬頭，同比僅增8.68%；溫氏股份出欄324.08萬頭，同比微增2.05%；新希望出欄120.99萬頭，同比增速11.07%。

環比端更能體現控量意圖，部分龍頭銷量明顯回落：溫氏股份4月肉豬銷量環比下降12.00%，新希望商品豬銷量環比下降7.26%。

與這兩家企業不同，牧原股份4月商品豬銷量從3月的675.1萬頭逆勢增長至714.3萬頭。但受豬價下跌拖累，當月銷售收入仍從3月的86.06億元微降至85.03億元。這也意味著，即便是在行業內具有成本優勢的巨頭，單純依靠拉高單月規模也難以完全抵御短期的價格下探。

與龍頭企業“求穩控量”形成鮮明對比，二三線及區域性豬企4月普遍逆勢擴張，出欄量大幅增長。

神農集團表現突出，4月銷售商品豬31.80萬頭，同比顯著增長。依靠出欄放量，盡管其商品豬均價僅8.65元/公斤（低位水平），但銷售收入同比僅微降8.46%，抗跌性優于多數頭部企業。

唐人神、巨星農牧同樣維持高增長：唐人神4月生豬銷量55.26萬頭，同比增26.98%、環比增2.04%；巨星農牧銷售商品肥豬40.71萬頭，同比增28.20%。

正虹科技4月銷售生豬1.51萬頭，環比激增769.38%、同比增長34.79%。受益于出欄量大幅提升，公司當月銷售收入達1373.48萬元，環比增長606.03%、同比增長40.20%，實現逆勢增長。正虹科技在公告中表示，銷量大增主因生豬出欄量增加。

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行業分析師：預計全年生豬價格高點大概率出現在四季度

為何4月豬價跌至冰點？卓創資訊生豬產業分析師向每經記者表示，供應端壓力集中釋放是主因：4月中上旬養殖端出欄積極性偏高，市場生豬供應充裕，當月處于年內出欄高峰期。卓創資訊監測顯示，4月全國200余家養殖企業出欄計劃完成率達101.57%，超額出欄特征顯著。

近期，卓創資訊對江蘇、安徽兩大生豬樞紐（北接主產區，南連核心銷區）開展實地調研。結果顯示，受豬價低位、養殖持續虧損影響，中小型養殖企業已主動縮減母豬存欄，大型企業母豬存欄則基本保持穩定。

在行業規模化趨勢下，小型養殖場自繁自養比例已處低位，多數轉向與集團或放養公司合作代養。出欄體重呈現區域分化：蘇北屠宰企業采購體重集中在110公斤~125公斤，蘇南屠宰企業采購體重偏好120公斤~140公斤。值得注意的是，盡管近期行業出欄體重整體回落，但部分企業仍維持125公斤以上的大體重出欄，后續體重仍有下調空間，可進一步緩解短期供應壓力。

不過，市場邊際供需關系正悄然改善。從周期傳導看，基于10個月前的能繁母豬存欄量推算，5月生豬理論出欄量或將回落。卓創資訊監測的196家樣本企業能繁母豬存欄量為926.23萬頭，環比下降1.36%；同時，5~6個月前的新生仔豬數量亦呈回落態勢，二者共同印證5月生豬供應邊際收縮的預期。此外，企業排產計劃顯示，2026年5月出欄計劃環比減少3.72%，對豬價形成利好支撐。

卓創資訊研判，當前市場呈現“供需雙弱”格局，但供應端收縮對行情的影響將逐步占據主導，預計5月生豬均價環比小幅回升，月均價或落在9.5元/公斤~9.6元/公斤區間。

上述分析師進一步判斷，2026年生豬價格低點已現：5月~6月豬價難現大幅反彈，但較4月明顯好轉；7月~8月或溫和上行；全年價格高點大概率出現在四季度。

近期有涉及生豬產業的大型會議

近期，生豬產業政策與行業會議密集落地。4月28日，農業農村部召開生豬產業監測預警專家咨詢委員會成立大會，與會專家代表分析了當前生豬產銷形勢，就加強產能監測預警提出意見建議。大家認為，當前生豬產能有序調減，價格企穩向好，供需關系有所改善，市場信心回暖增強，后期行情有望逐步好轉。

5月9日有媒體報道，相關部門將于5月11日召集多家豬企、行業協會及專家召開座談會，交流國內生豬生產、豬肉流通消費及進出口情況，分析我國豬周期變化形勢、風險挑戰及未來趨勢。

每經記者也從大型豬企高管處獲悉，5月11日確實在北京有一場涉及生豬產業的會議。根據會議通知，中國期貨業協會屆時將主辦“期貨助力生豬產業內涵式發展”交流活動，邀請政府部門代表、宏觀與產業專家、期現貨市場主體參會，圍繞四大議題展開交流：宏觀視角下生豬產業發展與價格傳導機制；生豬期貨市場運行現狀及產業參與度；生豬期貨對產業高質量發展的影響；

促進期現聯動、維護產業健康發展的對策建議。“這是一場聚焦行業調研與期貨賦能的大規模會議，相關政府部門亦將派員參會。”上述高管表示。