“大空頭”：現(xiàn)在很像崩盤前夜

【導(dǎo)讀】“大空頭” 邁克爾·伯里 又來唱空了

中國基金報記者 泰勒

大家好啊，周末消息面略微清淡，中東地區(qū)也安靜了，特朗普也不發(fā)推了。于是泰勒下午去看了我們潮汕的電影《 給阿嬤的情書 》，最后哭得稀里嘩啦的。

今晚簡單關(guān)注一下，美股“大空頭”發(fā)出的最新警告。

近日，邁克爾·伯里稱，今天的市場感覺像是“1999—2000年泡沫的最后幾個月”。

因《大空頭》而知名的邁克爾·伯里警告稱，股市如今對人工智能的狂熱，正開始像互聯(lián)網(wǎng)泡沫最后階段的情形。

伯里發(fā)文稱，在一次長途駕駛中聽了財經(jīng)電視和廣播節(jié)目后，他的感受是：“完全是不停地講AI。一整天都沒有人在談別的東西。”

伯里最出名的是曾預(yù)測美國樓市崩盤。他表示，股票如今已經(jīng)不再以合乎邏輯的方式，對就業(yè)報告或消費者信心等經(jīng)濟數(shù)據(jù)作出有意義的反應(yīng)。本周，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，交易員關(guān)注的是略好于預(yù)期的4月就業(yè)報告，而不是消費者信心跌至歷史低點。

伯里寫道：“股票漲跌不是因為就業(yè)，也不是因為消費者信心。它們一路直線上漲，是因為它們一直在直線上漲。靠的是一個所有人都以為自己懂的兩個字母論點……感覺就像1999—2000年泡沫的最后幾個月。”

伯里將費城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）近期的走勢，與2000年3月科技股崩盤前的那輪上漲進行了對比。該指數(shù)本周上漲超過10%，推動其2026年漲幅擴大至65%。

上述評論發(fā)表之際，過去兩年投資者持續(xù)涌入AI相關(guān)股票，推動美國主要股指屢創(chuàng)新高。與AI基礎(chǔ)設(shè)施和軟件相關(guān)的半導(dǎo)體公司及大型科技股領(lǐng)漲市場，圍繞生成式AI的熱情也推動估值大幅上升。

億萬富豪、對沖基金經(jīng)理保羅·都鐸·瓊斯也將當(dāng)前由AI推動的上漲，與互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前的時期相提并論，不過他認(rèn)為這輪牛市可能還有進一步上漲空間。當(dāng)前環(huán)境感覺類似于1999年，也就是科技股在2000年初見頂前大約一年；他估計，這輪上漲可能還會持續(xù)一到兩年。

與此同時，瓊斯也警告稱，如果估值繼續(xù)擴張，最終的調(diào)整可能會非常劇烈。

瓊斯說：“想象一下，如果股市再上漲40%。股市市值與GDP之比可能會到，天哪，300%、350%。你就會知道，之后會出現(xiàn)一些……令人窒息級別的調(diào)整。”

編輯：嘉穎

審校：許聞