2026年一季度光伏凈利潤(rùn)榜單：虧損超130億

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2026 年一季度，光伏行業(yè)仍深陷產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格內(nèi)卷的行業(yè)寒冬，全行業(yè)多數(shù)企業(yè)仍未走出虧損泥潭，營(yíng)收與盈利端的整體承壓態(tài)勢(shì)并未逆轉(zhuǎn)。

2026年一季度，共42家企業(yè)虧損，合計(jì)虧損規(guī)模達(dá)131.79億元；38 家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，累計(jì)凈利潤(rùn)為65.50億元，行業(yè)整體仍處于階段性虧損狀態(tài)。

但從各家披露的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)內(nèi)部已出現(xiàn)分化：部分企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了虧損大幅收窄、盈利逆勢(shì)高增；而另一部分企業(yè)則陷入營(yíng)收利潤(rùn)雙殺的困境，虧損幅度持續(xù)飆升，經(jīng)營(yíng)狀況加速惡化，在行業(yè)出清浪潮中瀕臨出局。

一、邊際改善顯著，這些企業(yè)率先走出至暗時(shí)刻

在全行業(yè)普遍承壓的背景下，一批企業(yè)展現(xiàn)出極強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性，成為一季度光伏板塊的亮點(diǎn)，其改善主要體現(xiàn)在盈利爆發(fā)式修復(fù)、虧損大幅收窄、營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng)三大維度。

（一）盈利逆勢(shì)爆發(fā)，實(shí)現(xiàn)翻倍甚至十倍級(jí)增長(zhǎng)

這類企業(yè)徹底擺脫了虧損困境，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，成為行業(yè)寒冬中的盈利標(biāo)桿。

其中阿特斯的表現(xiàn)最為亮眼，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 5.19 億元，同比暴增 999.1%，環(huán)比漲幅更是達(dá)到 1835.4%，盈利端實(shí)現(xiàn)了十倍級(jí)的修復(fù)，是頭部組件企業(yè)中唯一實(shí)現(xiàn)大額盈利的企業(yè)。逆變器賽道的企業(yè)同樣表現(xiàn)突出，德業(yè)股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 11.88 億元，同比增長(zhǎng) 68.37%，營(yíng)收同步增長(zhǎng) 73.77%，出海優(yōu)勢(shì)持續(xù)兌現(xiàn)；固德威凈利潤(rùn)同比大漲 462.04%，營(yíng)收同步增長(zhǎng) 25.42%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收利潤(rùn)雙增。

此外，銀漿龍頭聚和材料凈利潤(rùn)同比大增 223%，營(yíng)收同步增長(zhǎng) 87.54%；同享科技凈利潤(rùn)同比暴增 1225.3%，營(yíng)收增長(zhǎng) 38.15%，成為輔材賽道的黑馬；*ST 中利、鈞達(dá)股份也實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)，前者營(yíng)收同步翻倍，后者成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，困境反轉(zhuǎn)跡象顯著。

（二）頭部企業(yè)虧損大幅收窄，環(huán)比改善拐點(diǎn)明確

行業(yè)龍頭企業(yè)雖仍處于虧損區(qū)間，但多數(shù)已止住了盈利惡化的勢(shì)頭，虧損幅度持續(xù)收窄，環(huán)比改善幅度尤為亮眼。

硅片龍頭TCL 中環(huán)表現(xiàn)領(lǐng)跑頭部陣營(yíng)，一季度營(yíng)收 65.49 億元，同比逆勢(shì)增長(zhǎng)7.343%，是硅料硅片環(huán)節(jié)唯一實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比正增長(zhǎng)的頭部企業(yè)；凈利潤(rùn)虧損16.47億元，同比減虧13.62%，環(huán)比大幅減虧52.78%，盈利修復(fù)節(jié)奏顯著快于行業(yè)。

硅料龍頭通威股份、組件龍頭晶科能源環(huán)比減虧幅度均超40%，其中通威股份凈利潤(rùn)虧損24.44億元，同比減虧5.72%，環(huán)比減虧42.93%；晶科能源虧損13.50 億元，環(huán)比減虧54.41%。晶澳科技虧損10.67億元，同比減虧34.89%，減虧幅度在頭部企業(yè)中位居前列；隆基綠能雖同比虧損有所擴(kuò)大，但環(huán)比減虧36.34%，也出現(xiàn)了邊際改善的信號(hào)。

（三）營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng)，展現(xiàn)超強(qiáng)經(jīng)營(yíng)韌性

在全行業(yè)多數(shù)企業(yè)營(yíng)收同比下滑的背景下，一批企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收端的逆勢(shì)擴(kuò)張，為后續(xù)盈利修復(fù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。其中沐邦高科營(yíng)收同比增長(zhǎng) 72.51%、時(shí)創(chuàng)能源增長(zhǎng) 40.4%、艾羅能源增長(zhǎng) 81.97%、帝科股份增長(zhǎng) 61.9%，營(yíng)收增幅均超 40%；弘元綠能、天合光能、高測(cè)股份、宇邦新材等企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收同比正增長(zhǎng)，在行業(yè)收縮周期中守住了基本盤。

二、經(jīng)營(yíng)持續(xù)惡化，這些企業(yè)陷入更深的寒冬

與修復(fù)陣營(yíng)形成鮮明對(duì)比的是，一批企業(yè)在一季度陷入了營(yíng)收暴跌、虧損飆升的惡性循環(huán)，經(jīng)營(yíng)狀況更為慘烈，成為行業(yè)出清中最先承壓的群體。

（一）虧損幅度指數(shù)級(jí)擴(kuò)大，盈利端徹底失控

部分企業(yè)雖仍有營(yíng)收規(guī)模，但盈利端持續(xù)惡化，虧損幅度同比、環(huán)比均出現(xiàn)數(shù)倍甚至十倍級(jí)的擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)瀕臨失控。

亞瑪頓凈利潤(rùn)虧損同比擴(kuò)大 867.53%，虧損幅度暴漲近 9 倍；昱能科技虧損同比擴(kuò)大 313.41%，歐晶科技虧損同比擴(kuò)大 196.53%，雙良節(jié)能、凱盛新能、中信博等企業(yè)虧損幅度也均實(shí)現(xiàn)翻倍式擴(kuò)大。

更值得警惕的是，部分企業(yè)出現(xiàn)了同比、環(huán)比雙惡化的態(tài)勢(shì)，大全能源環(huán)比虧損擴(kuò)大 1330.7%，虧損幅度環(huán)比暴漲超 13 倍，硅料老大全能源徹底陷入盈利深淵。

（二）營(yíng)收近乎腳踝斬，基本面瀕臨崩塌

營(yíng)收是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本盤，一批企業(yè)在一季度出現(xiàn)了營(yíng)收的斷崖式暴跌，基本面面臨崩塌風(fēng)險(xiǎn)。

ST 泉為的經(jīng)營(yíng)已基本停滯，一季度營(yíng)收僅 0.0002 億元，同比暴跌 99.93%，環(huán)比暴跌 98.7%，營(yíng)收幾乎歸零，同時(shí)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，退市風(fēng)險(xiǎn)極高。大全能源營(yíng)收 1.89 億元，同比暴跌 79.22%，環(huán)比暴跌 88.19%，營(yíng)收規(guī)模近乎腳踝斬；億晶光電營(yíng)收同比暴跌 72.05%，捷佳偉創(chuàng)營(yíng)收同比暴跌 63.52%，設(shè)備龍頭受行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)放緩沖擊，營(yíng)收利潤(rùn)雙雙腰斬。此外，通靈股份、天宜新材、*ST 金剛等企業(yè)營(yíng)收同比跌幅均超 40%，基本盤持續(xù)收縮。

（三）ST 企業(yè)持續(xù)承壓，保殼與退市風(fēng)險(xiǎn)高懸

帶帽 ST 企業(yè)成為行業(yè)寒冬中最脆弱的群體，多數(shù)企業(yè)營(yíng)收規(guī)模極低，持續(xù)處于虧損狀態(tài)，保殼壓力巨大。*ST 天龍、*ST 聆達(dá)雖營(yíng)收同比出現(xiàn)暴增，但營(yíng)收規(guī)模仍不足千萬(wàn)級(jí)別，且持續(xù)處于虧損區(qū)間；*ST 金剛持續(xù)虧損，退市風(fēng)險(xiǎn)高懸，成為行業(yè)出清中最先面臨出局風(fēng)險(xiǎn)的群體。

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