估值直奔3500億！國家大基金為何投它，DeepSeek或成AI界的華為

最近科技圈最大的新聞，絕對是DeepSeek這波融資炸場。融資額直接沖到500億，估值直奔3500億，頂流位置坐得穩(wěn)穩(wěn)的。更出圈的是它干脆利落拒絕了外資，連互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里都沒談攏，不少人說，這架勢是要做AI界的下一個華為。

據(jù)《金融時報》曝出來的消息，DeepSeek這輪融資，創(chuàng)始人梁文鋒個人就要掏200億，占了總募資額的四成。之前鈦媒體也提過，阿里很早就找DeepSeek談過投資，最后沒談攏，不少人還挺納悶，巨頭給流量給算力給生態(tài)，這么好的條件為啥不接。這事說穿了，其實從DeepSeek說不的那一刻起，它就不是奔著普通AI創(chuàng)業(yè)公司的路子走的。

大廠的錢自帶屬性，說白了就是更著急要短期商業(yè)回報，不管是拉流量還是帶轉(zhuǎn)化，都得按大廠的節(jié)奏來。要是大廠話語權(quán)夠大，DeepSeek往后發(fā)展肯定得被迫妥協(xié)。說白了就是不想被資本的短期時間表牽著鼻子走，這事DeepSeek已經(jīng)堅持快三年了。

這次破天荒開口融資，其實是被逼無奈，2025年下半年開始，國內(nèi)大廠紛紛開高薪挖DeepSeek的墻角，直接遭遇了成立以來最嚴重的人才流失。從去年羅福莉被小米挖走開始，一年多時間走了五個核心研究員，個個都是參與過V2、V3、R1這些核心項目的骨干，不是什么邊緣邊角料。

幻方給的薪資本來就是業(yè)內(nèi)頂流，為啥留不住人，核心問題就是DeepSeek之前從來不融資，創(chuàng)始人持股89.5%，根本沒股權(quán)分給員工。你給再多現(xiàn)金工資，頂不住別人家砸?guī)浊f的股票包啊。頂級研究員的收入大頭從來都是期權(quán)，你現(xiàn)金給兩倍，人家股票一兌現(xiàn)，差距直接拉開十倍，換誰不心動。

一開始梁文鋒的想法也很簡單，就想融一筆象征性的錢，給員工期權(quán)定個價，解決內(nèi)部激勵的問題就行。哪知道融資啟動才兩周，額度就從200億漲到了450億，最后變成了國家大基金三期領(lǐng)投，DeepSeek成了國家級AI基金的頭號標(biāo)的，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金預(yù)計就是第二大投資方。好好的內(nèi)部改革，直接變成了國家戰(zhàn)略層面的布局。

了解國家大基金的都知道，從2014年成立到現(xiàn)在，三期累計投了超過500億美元，之前全都是砸在芯片相關(guān)賽道，晶圓廠、存儲、EDA、設(shè)備材料全都是硬件領(lǐng)域。投一家純軟件的大模型公司，放在之前根本不符合它的投資邏輯。這次破天荒破例，其實就是把前沿AI模型從普通應(yīng)用軟件，升格成了和芯片同級別的戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施。

國家大基金和普通資本不一樣，更看重技術(shù)自主可控，全鏈條國內(nèi)閉環(huán)，對短期商業(yè)回報的要求低得多，剛好踩中了DeepSeek的實驗室基因。很多公司都喊自主可控，喊得大家都聽膩了，DeepSeek是真的拿硬技術(shù)說話。它最新的V4大模型根本不是什么套殼換標(biāo)的貨色，拉上華為徹底重構(gòu)了底層，全棧適配國產(chǎn)芯片，走出了完全獨立的本土化路線。

這套路線直接擺脫了對英偉達CUDA生態(tài)的依賴，給整個國內(nèi)AI行業(yè)蹚出了一條不用被卡脖子的新路。不光是搶回了行業(yè)話語權(quán)，還給上下游企業(yè)攢出了國產(chǎn)生態(tài)的完整閉環(huán)。國家隊投錢，既是對這套技術(shù)路線的高度認可，也是從產(chǎn)業(yè)層面做戰(zhàn)略扶持整合，幫著企業(yè)順著國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃往前走。

現(xiàn)在AI加算力這條賽道，不少人都看好它會成為第二個新能源光伏，往這里砸錢方向肯定錯不了。更關(guān)鍵的是找對人，砸錢得看到效果，未來AI行業(yè)最大的變數(shù)，就是誰能做成真正自主的AI全棧生態(tài)，芯片算法框架服務(wù)全不靠別人，誰就能贏了這場科技持久戰(zhàn)。梁文鋒和DeepSeek剛好就是最合適的那個選項。

要技術(shù)有技術(shù)，要態(tài)度有態(tài)度，擺明了就是要做自己的生態(tài)，這種項目大基金不投才奇怪?，F(xiàn)在美國那邊拼了命砸錢投AI，微軟谷歌Meta亞馬遜四大巨頭，2026年AI資本開支加起來都快7250億美元了。這么不計成本砸錢，直接把AI服務(wù)器里存儲芯片的占比抬到了35%以上，高帶寬內(nèi)存成了算力行業(yè)的香餑餑，韓國三星和SK海力士都跟著賺得盆滿缽滿。

DeepSeek發(fā)展得越快，美國的打壓力度只會越大，未來遭遇的圍堵說不定不亞于當(dāng)年的華為。黃仁勛早就放話，說要是DeepSeek優(yōu)先適配華為平臺，對美國來說是災(zāi)難性的結(jié)果，華盛頓都已經(jīng)開始討論要不要禁止美國人用DeepSeek了，梁文鋒早就被放到了美國的忌憚名單上。

現(xiàn)在美國AI行業(yè)泡沫其實已經(jīng)不小了，大模型到現(xiàn)在都沒找到太清晰的盈利模式，無非就是廣告更準(zhǔn)多收點會員費，C端的盈利閉環(huán)根本沒做起來。DeepSeek的路子太狠，能用不到十分之一的算力成本跑出美國大模型九成的水平，要是這樣下去，美國巨頭砸了那么多錢根本沒法靠抬價收回成本，泡沫遲早有破的一天。

DeepSeek從一開始就把主導(dǎo)權(quán)攥在自己手里，不只是不想被資本牽著走，更是早就料到未來可能要面對地緣層面的打壓。從這一點來看，梁文鋒從一開始就站在了比普通創(chuàng)業(yè)者高得多的位置上。當(dāng)年華為能在美西方的圍堵里殺出來，現(xiàn)在DeepSeek要扛的使命也差不多。

AI時代真正的核心技術(shù)是買不來的，國內(nèi)就缺這么一個敢正面跟硅谷硬碰硬的獨立團隊。算下來，全世界大模型領(lǐng)域，梁文鋒持股89.5%，對應(yīng)差不多400億美元。OpenAI的奧特曼才持股1%，對應(yīng)85億美元，Anthropic的創(chuàng)始人持股也就兩三個點，對應(yīng)200億美元，算下來梁文鋒才是全世界從大模型里掙到最多財富的人，還沒人說他不該掙，這才是真的硬氣。

DeepSeek的潛力有多大，未來要面對的風(fēng)浪就有多大，它現(xiàn)在要做的，就是當(dāng)好大洋彼岸那個夠格的競爭對手。

參考資料：澎湃科技 估值直奔3500億！國家大基金為何投它，DeepSeek或成AI界的華為