四川
從資金流角度來看，上周A股紅利ETF是資金流入最多的賽道：39只A股紅利ETF，3個交易日，累計凈流入35.02億元。
2025年初以來，紅利類指數(shù)更偏向估值驅(qū)動型資產(chǎn)，即市場給予高分紅、低波動、現(xiàn)金回報穩(wěn)定資產(chǎn)更高的定價溢價。
通常情況下，在紅利指數(shù)的分子分母端沒有雙殺風(fēng)險的前提下，紅利絕對收益由市場絕對收益+紅利相對收益+股息率三重因素決定。紅利的相對收益，相對成長風(fēng)格指數(shù)來說，弱了不少，因此當(dāng)前來說，是相對看淡的。
紅利低波指數(shù)過去幾年每年的紅利貢獻(xiàn)水平始終維持在5%以上，收益來源具備較強(qiáng)穩(wěn)定性。相較于當(dāng)前估值已經(jīng)處于較高水平、交易擁擠度較強(qiáng)的部分科技成長方向，年初以來紅利低波價格指數(shù)整體表現(xiàn)相對偏弱，指數(shù)漲跌幅與估值變化均處于相對低位。
隨著財報季結(jié)束，未來幾個月將進(jìn)入上市公司現(xiàn)金分紅與指數(shù)分紅的集中窗口期。在此背景下，具備穩(wěn)定分紅能力與較高股息率水平的紅利類資產(chǎn)關(guān)注度有望重新提升，年內(nèi)紅利風(fēng)格的絕對收益機(jī)會或?qū)⒃鰪?qiáng)。
截至5月11日14點(diǎn)41，紅利低波（H30269.CSI）指數(shù)微跌0.01%，或是布局時機(jī)。紅利低波ETF華夏（159547）是跟蹤紅利低波（H30269.CSI）綜合費(fèi)率最低的ETF，聯(lián)接基金A類021482；聯(lián)接基金C類021483。
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