信銀理財(cái)推出“信福+”：一座含權(quán)賽道“投資工廠”的誕生

2026年一季度末，一則理財(cái)子公司管理規(guī)模排名的變動，在資管圈激起漣漪——信銀理財(cái)以約2.38萬億元的規(guī)模躍升至行業(yè)第二位。

在規(guī)模變動的表象之外，一個更值得深思的問題浮出水面：在利率下行、資產(chǎn)荒蔓延、權(quán)益市場波動常態(tài)化的復(fù)雜環(huán)境中，資管機(jī)構(gòu)發(fā)展的真正驅(qū)動力是什么？是渠道的慣性推力，還是產(chǎn)品本身的“硬核”競爭力？

信銀理財(cái)選擇在這一時刻正式發(fā)布“信福+”品牌，并打出“深耕含權(quán)產(chǎn)品賽道”的旗幟。這并非簡單的營銷動作，而是一次對銀行理財(cái)本質(zhì)的深度叩問——當(dāng)“固收+”逐步演變?yōu)椤昂瑱?quán)”，當(dāng)“穩(wěn)健”不再等同于“剛兌”，理財(cái)子公司的核心競爭力究竟該落腳何處？

為什么是“含權(quán)”？

當(dāng)下，資管業(yè)面臨的壓力主要來源于：低利率環(huán)境正在重塑一切。

截至2026年4月，10年期國債收益率已連續(xù)16個月徘徊在2%以下，這是近二十年來持續(xù)時間最長的時期。傳統(tǒng)純固收理財(cái)?shù)氖找嬷袠胁粩嘞乱疲央y以滿足居民財(cái)富配置的升級需求。與此同時，存款利率多次下調(diào)，居民部門“資產(chǎn)荒”的感受愈發(fā)強(qiáng)烈。

這催生了一個看似矛盾的市場現(xiàn)象：一方面，投資者對凈值波動的容忍度仍然有限；另一方面，他們又渴望獲得超越純債的收益彈性。

“含權(quán)產(chǎn)品”成為破解這一矛盾的關(guān)鍵鑰匙。這意味著在固收底倉基礎(chǔ)上，適度配置股票、可轉(zhuǎn)債、量化對沖、指數(shù)等權(quán)益或多元資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品逐漸成為市場亮點(diǎn)。

但知易行難。銀行理財(cái)子公司脫胎于銀行體系，天然擅長信用債和非標(biāo)資產(chǎn)。權(quán)益投資能力的建設(shè)，是一場需要耐心、投入和戰(zhàn)略定力的長期工程。行業(yè)普遍存在的痛點(diǎn)包括三點(diǎn)：一是產(chǎn)品同質(zhì)化，配置思路趨同；服務(wù)體系缺失，只賣產(chǎn)品不做陪伴；策略適配性差，風(fēng)險(xiǎn)等級一刀切，客戶匹配不到心儀的產(chǎn)品。而其根源，則在于投研能力的短板。

信銀理財(cái)此次推出“信福+”品牌，本質(zhì)上是在向市場宣告：它已準(zhǔn)備好用一套工業(yè)化的、體系化的投研能力，去攻克含權(quán)產(chǎn)品這一“深水區(qū)”。

而支撐這一宣言的，是其前期累計(jì)發(fā)行“固收+”產(chǎn)品規(guī)模已超5000億元的實(shí)戰(zhàn)積淀。這不是從零開始，而是在巨量實(shí)踐基礎(chǔ)上的系統(tǒng)化升級。

構(gòu)建一座“投資工廠”

銀行理財(cái)?shù)目腿阂宰非蠓€(wěn)健增值為主，對凈值波動的容忍度相對有限。這意味著，產(chǎn)品業(yè)績的穩(wěn)定性與可預(yù)期性至關(guān)重要。若過度依賴單一投資經(jīng)理的個人判斷，一旦出現(xiàn)風(fēng)格漂移或業(yè)績波動，將直接沖擊投資者的持有體驗(yàn)。

基于這一深刻洞察，信銀理財(cái)在“信福+”品牌中，選擇了一條以“工廠化”“體系化”為核心的投研道路——用團(tuán)隊(duì)協(xié)作替代單點(diǎn)依賴，用標(biāo)準(zhǔn)流程替代隨機(jī)決策。

這套邏輯的核心，是“1個目標(biāo)+2座工廠+3支隊(duì)伍+4個朋友圈+5大服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)”的能力金字塔。在“爭創(chuàng)一流投資業(yè)績”的目標(biāo)藍(lán)圖下，“投資工廠”的構(gòu)造細(xì)節(jié)十分值得一看。

（一）雙工廠：“資產(chǎn)工廠”與“策略工廠”

資產(chǎn)工廠負(fù)責(zé)的是“原材料”的組織。它需要解決的核心問題是：在利率下行、信用利差收窄的環(huán)境下，從哪里獲取收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)可控的底層資產(chǎn)？信銀理財(cái)?shù)拇鸢甘牵涸陟柟坦淌铡⒎菢?biāo)、信用債等傳統(tǒng)優(yōu)勢的同時，增設(shè)權(quán)益及多策略團(tuán)隊(duì)，將資產(chǎn)視野拓展至全市場。這意味著，“信福+”的資產(chǎn)來源不再是單一的債券池，而是包括股票、可轉(zhuǎn)債、Reits、量化中性策略等在內(nèi)的多元資產(chǎn)池。

策略工廠負(fù)責(zé)的是“配方”與“工藝”。數(shù)十類細(xì)分策略通過委外專戶、自主管理、優(yōu)選公募基金等通道落地，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)端到產(chǎn)品端的標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)化。

這種“雙工廠”安排的價值在于：資產(chǎn)端的投研人員可以專注于挖掘和定價，策略端的投研人員可以專注于組合與風(fēng)控，兩者互不干擾又高效協(xié)同。 當(dāng)市場發(fā)生變化時，策略工廠可以快速調(diào)整配置方案，而不需要每個產(chǎn)品經(jīng)理都重新跑一遍資產(chǎn)研究。

這正是信銀理財(cái)所理解的“工業(yè)化”——用分工提升效率，用標(biāo)準(zhǔn)化降低不確定性。

（二）三支隊(duì)伍：“投資經(jīng)理主戰(zhàn)、策略經(jīng)理主建、項(xiàng)目經(jīng)理主儲”

這一架構(gòu)的深層思考在于：沒有人是全能的。

在傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品管理中，一位投資經(jīng)理往往要兼顧資產(chǎn)選擇、策略配置、交易執(zhí)行、投后管理等多重角色。這不僅容易造成精力分散，也容易出現(xiàn)能力盲區(qū)。

信銀理財(cái)?shù)娜ш?duì)伍分工，實(shí)質(zhì)上是對投研能力的專業(yè)化切割：

投資經(jīng)理專注于“戰(zhàn)斗”——產(chǎn)品組合的動態(tài)調(diào)整、回撤控制、收益目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

策略經(jīng)理專注于“建設(shè)”——策略庫的維護(hù)、資產(chǎn)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的制定、投后業(yè)績的歸因分析。

項(xiàng)目經(jīng)理專注于“儲備”——深入企業(yè)和同業(yè)，挖掘非標(biāo)、債券、資本市場類資產(chǎn)，為產(chǎn)品提供“彈藥”。

三者形成能力閉環(huán)，共同為“低波動、低回撤、高卡瑪比”的目標(biāo)服務(wù)。投資管理是一個團(tuán)隊(duì)運(yùn)動，而非個人秀。 在含權(quán)產(chǎn)品的復(fù)雜環(huán)境中，這種組織能力本身就是一種核心競爭力。

（三）四大朋友圈：“信牛”、“穩(wěn)牛”、“金牛”、“社牛”

四頭“牛”背后，是一個客觀的戰(zhàn)略判斷：沒有一家資管機(jī)構(gòu)能包攬所有策略的頂尖能力。因此，信銀理財(cái)選擇開放邊界。

“信牛”依托中信聯(lián)合艦隊(duì)，發(fā)揮集團(tuán)協(xié)同優(yōu)勢，這是其獨(dú)特基因。

“穩(wěn)牛”精選全市場優(yōu)質(zhì)固收策略管理人，不閉門造車。

“金牛”捕捉彈性收益機(jī)會，引入外部權(quán)益投資能力。

“社牛”攜手長期資本，提升組合的長期韌性。

這一生態(tài)布局，使得“信福+”的策略圖譜不再局限于內(nèi)部能力邊界，而是可以像搭積木一樣，從全市場遴選最優(yōu)的策略模塊，組裝進(jìn)產(chǎn)品方案中。

如何將“絕對收益”從口號變?yōu)榧夹g(shù)？

“絕對收益”是理財(cái)行業(yè)的高頻詞匯，但真正能持續(xù)實(shí)現(xiàn)的機(jī)構(gòu)寥寥無幾。難點(diǎn)在于：如何在控制回撤的同時，不犧牲向上的彈性？

“信福+”的策略圖譜給出了系統(tǒng)化的技術(shù)路徑。它覆蓋了多個“+”方向：“+股票”全面配置捕捉收益；“+中性”通過各類對沖實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)增強(qiáng)；“+指數(shù)”借助工具賦能實(shí)現(xiàn)高效透明；“+多元”尋求多元平衡、穩(wěn)中求進(jìn)……不同“+”策略各有側(cè)重、協(xié)同發(fā)力，實(shí)現(xiàn)真正的分散化投資。

“信福+”創(chuàng)新運(yùn)用五大核心技法，定位清晰、精準(zhǔn)發(fā)力：單一策略聚焦核心資產(chǎn)，挖掘單一機(jī)會追求超額回報(bào)；啞鈴策略配置互補(bǔ)對沖資產(chǎn)，兼顧防守與彈性收益；多元策略靈活配置多類資產(chǎn)，分散風(fēng)險(xiǎn)并增強(qiáng)收益可持續(xù)性；均衡策略以風(fēng)險(xiǎn)平價思路動態(tài)配置，追求穩(wěn)健增長與平滑長期回報(bào)；量化策略依托系統(tǒng)化模型，捕捉機(jī)會、提升效率并嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。

這套技法的核心價值在于：它讓投資決策從“拍腦袋”變成了“有工具箱”。 當(dāng)市場環(huán)境變化時，投資經(jīng)理可以從工具箱中選取最合適的技法組合，而不是臨時起意。

銀行理財(cái)?shù)目腿簩糁挡▌犹烊幻舾小?022年末的“贖回潮”殷鑒不遠(yuǎn)。因此，任何含權(quán)產(chǎn)品的成功，都離不開有效的客戶陪伴。

“信福+”提出的“五大服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)”：堅(jiān)持先顧后投，并為產(chǎn)品全生命周期護(hù)航，嚴(yán)管產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、運(yùn)營、波動、重檢四大階段；建立程序化動態(tài)響應(yīng)機(jī)制，敏捷應(yīng)對市場波動；通過專業(yè)投教內(nèi)容引導(dǎo)客戶理解波動，提升認(rèn)知；依托數(shù)字化載體實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)觸達(dá)，為客戶提供從投前顧問到投后陪伴的一站式財(cái)富管理體驗(yàn)。

這種“全程陪伴”不是營銷話術(shù)，而是對銀行理財(cái)客戶行為特征的深度洞察。信銀理財(cái)試圖用制度化的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，將“以客戶為中心”從理念轉(zhuǎn)化為可執(zhí)行的動作，陪伴客戶度過“凈值焦慮”。

信銀理財(cái)此次品牌發(fā)布，并非孤立的商業(yè)行為。它折射出整個理財(cái)子行業(yè)的一個趨勢性判斷：含權(quán)產(chǎn)品的競爭，將從規(guī)模戰(zhàn)轉(zhuǎn)向能力戰(zhàn)。

對于理財(cái)子公司而言，唯有持續(xù)鍛造投研硬實(shí)力，才能在含權(quán)產(chǎn)品的深水區(qū)真正贏得客戶信任。像信銀理財(cái)這樣，愿意在投研體系上做長期投入、在組織架構(gòu)上做深度創(chuàng)新的機(jī)構(gòu)，有望在下一階段的競爭中占據(jù)主動。

“信福+”品牌的價值，或許不在于它短期內(nèi)能募集多少規(guī)模，而在于它提供了一套可供行業(yè)參考的含權(quán)產(chǎn)品工業(yè)化生產(chǎn)范式——從資產(chǎn)組織、策略研發(fā)、人才分工、生態(tài)構(gòu)建到客戶陪伴，形成了一個完整的閉環(huán)。

正如信銀理財(cái)所宣示的愿景：“專業(yè)賦能、價值共生”。在凈值化時代，理財(cái)子公司與投資者之間的關(guān)系，正在從“產(chǎn)品銷售”轉(zhuǎn)向“專業(yè)托付”。而“信福+”正是這種轉(zhuǎn)型的一個具體注腳。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 周炎炎