豬價企穩回升 上市豬企業績有望改善

金融投資報訊(記者 林珂)2025年生豬供給較為充足，導致價格呈現下跌態勢，生豬養殖行業自四季度起陷入虧損階段，2026年一季度虧損明顯加劇。相關上市公司業績虧損加劇源于豬肉價格大幅走低，但下滑趨勢在4月末有所好轉。有券商指出，5月可持續關注生豬價格的變化，一旦豬價企穩回升趨勢得以延續，相關上市公司業績有望改善。

消息面上，國家統計局近日公布2026年4月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況。其中，生豬(外三元)每公斤9.8元，與4月中旬相比上漲了0.8元，漲幅為8.9%，扭轉了此前連跌的態勢。

2026年春節過后，全國生豬價格連續下跌，行業經營壓力加劇。近期在市場調節和政策調控的共同作用下，豬價企穩回升。農業農村部500個縣集貿市場價格監測數據顯示，4月第4周，全國生豬平均價格每公斤10.0元，環比上漲2.6%，同比跌幅較上周收窄1.3個百分點。另據多家市場機構監測，截至目前，全國生豬均價已較前期低點每公斤累計回升1元以上。

行業虧損明顯加劇，隨著政策端的發力，產能調控或進一步加強。東興證券表示，政策引導下的產能調控仍是未來一段時間的核心旋律，產能去化通道已開啟，后市有望逐步加速，豬價有望在2026年下半年迎來向上拐點。優質產能成本優勢進一步凸顯，并在調控完成后迎來更好的盈利彈性。

就一季度來看，生豬養殖板塊虧損較大。據業內人士統計，2026年一季度，生豬養殖板塊共計實現收入1158.35億元，同比下滑2.56%；實現歸母凈利潤共計虧損75.08億元，同比由盈轉虧。

國金證券指出，2025年下半年以來，政策端持續加碼行業產能調控，近期政策端動作頻頻，預計未來政策端產能調控或進一步加強。短期來看，生豬價格的低迷疊加政策驅動，行業產能去化有望進一步加速，新一輪周期上行可期。中長期來看，生豬養殖行業依舊有較為穩固的利潤中樞，且非洲豬瘟之后在行業的快速擴張中，仍有大量企業是低質量擴充產能，行業成本差距依舊較大，頭部企業有充足的超額利潤釋放，建議優選低成本優質企業。