上海
編者按：5 月 15 日是證監會設立的第八個 “全國投資者保護宣傳日”。監管部門要求行業主動盡責，積極開展形式多樣的投資者保護活動，切實維護廣大投資者合法權益。
一些長期業績差、大幅跑輸業績比較基準的公募基金產品仍然向投資者收取較高的管理費，不僅損害投資者權益，也違背了相關監管文件的要求。本系列研究，將分批透視相關產品，本篇案例為萬家基金。
中泰證券在年報中宣稱“深刻把握金融工作的政治性、人民性”與“一切以客戶為中心”，但其重要子公司萬家基金部分產品長期虧損卻仍舊高收費。
研究顯示，萬家健康產業混合A自成立以來凈值累計下跌33.47%，過去三年跑輸基準超60個百分點，為投資者帶來顯著虧損。根據不完全統計，萬家基金旗下約7只成立逾三年的主動權益產品累計收益為負，其中多只產品過去三年大幅跑輸基準。
然而，這批業績“塌方”的產品仍普遍按1.2%的較高固定費率收取管理費。截至2025年末，這些產品合計為投資者造成超10億元浮虧，而公司卻從中收取了超2億元管理費。
績差產品累虧10億，收取超2億管理費
萬家健康產業混合成立于2020年9月，基金業績比較基準為：滬深 300 指數收益率×60%+恒生指數收益率×10%+上證國債指數收益率×30%。
自成立以來，萬家健康產業混合A長期業績表現令人大跌眼鏡。
Wind數據顯示，截至2026年5月8日，萬家健康產業混合A成立以來凈值累計下跌33.47%，跑輸業績基準超過40個百分點。該基金過去三年凈值下跌41.09%，跑輸基準超過60個百分點，同類排名3503/3506。盡管成立以來業績大幅虧損，萬家健康產業混合仍然收取1.2%的較高管理費率。
根據不完全統計，截至2026年5月8日，萬家基金旗下約7只成立超過3年的主動權益產品（初始基金口徑）累計收益率為負。
除了萬家健康產業混合A，萬家鑫動力月月購一年滾動持有混合、萬家欣遠混合A過去三年凈值也跑輸業績基準超過40個百分點。
投資者深度虧損，而基金公司卻躺賺管理費。這批績差基金普遍按 1.2% 年費率收取管理費，截至 2025 年末，合計虧損超10億元，而萬家基金收取管理費超2億元。
一切以客戶為中心，不能只喊口號
證監會《推動公募基金高質量發展行動方案》指出，優化基金運營模式，建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制。
《基金管理公司績效考核管理指引》要求，基金公司應當全面建立以基金投資收益為核心的績效考核體系，并將基金經理的績效薪酬與過去三年管理主動權益類基金的業績表現深度綁定。過去三年基金產品業績低于業績比較基準超過十個百分點且基金利潤率為負的，基金經理績效薪酬應當較上一年明顯下降，降幅不得少于百分之三十；低于業績比較基準超過十個百分點但基金利潤率為正的，基金經理績效薪酬應當下降。
根據公開資料披露，截至2025年12月31日，萬家基金資產管理總規模超6000億元，其中公募基金管理規模5955億元。中泰證券持有萬家基金60%股份，中泰證券實控人為山東省人民政府國有資產監督管理委員會。
中泰證券董事長在2025年年報中表示：“一年來，我們深刻把握金融工作的政治性、人民性，統籌功能性與盈利性，主動融入和服務國家發展大局”。
中泰證券的服務理念為：一切以客戶為中心，與客戶成為價值共同體、命運共同體 , 實現共成長、共成全、共成就。
萬家基金旗下部分產品長期績差卻收取較高管理費，作為控股股東的中泰證券是否違背金融工作的政治性、人民性要求？是否真的踐行“一切以客戶為中心”的服務理念？
（文章序列號：2053756019250696192/CJT）
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