項興初接棒安進五年，江淮持續虧損豪賭尊界為哪般？

文 | 車市007 編輯 | 小丸子

這年頭，保時捷都在戰略性拋售不賺錢的布加迪，江淮卻仍要“高杠桿”加碼華為引望+豪賭尊界......

江淮汽車本來就連年持續性虧損，尊界項目依舊處于高投入期，敢問江淮汽車項興初董事長，接下來準備投資入股引望的巨額資金哪里來？

如果說安進當年押寶蔚來以失敗告終的話，那么安進繼任者項興初，轉投華為豪賭尊界，究竟是一招智棋還是一記昏招，時間同樣會給出答案和裁決。

一個時代結束了。

縱使強如布加迪，站在全球汽車工業塔尖上，堪稱超跑界的“勞斯萊斯”，被大眾汽車戰略性拋棄，不足為怪！

日前，位于德國斯圖加特的保時捷總部發布公告，該公司已完成協議簽署工作，所持Bugatti Rimac全部45%股權、Rimac Group全部20.6%股權，均轉讓給HOF Capital牽頭的國際財團，交割預計2026年底前完成。

盡管相關財務條款尚未正式對外公開，但據彭博社等海外媒體披露，運營布加迪百年品牌的合資公司，整體估值稍高于10億歐元，換算成人民幣約70億元。

一句話，作價70億，保時捷要把布加迪給賣了！

一時間，保時捷甩賣布加迪的消息，引發汽車圈廣泛關注和熱議，為啥啊，那可是布加迪？！

因為保時捷都開始面臨巨大的資金鏈壓力了，賣掉布加迪更多的是要確保保時捷“斷臂求生”，將“包袱”式資產拋售變現，以助力保時捷應對產業變革和轉型升級。

要知道，現在不是2016年，更不是2006年，站在2026年的時間節點來看，百年汽車產業正在經歷深刻的產業變革重構！

即便是全球數一數二的車企集團大眾汽車，在電動化、智能化為核心的產業變革浪潮沖擊下，也舉步維艱壓力山大。

不僅是大眾母品牌，在中國乃至全球的銷量和業績持續承壓，即便是大眾旗下的超豪華品牌保時捷，也同樣面臨著“降價也不好賣”的艱難窘境。

保時捷多家門店被爆“關店跑路”

3月11日，保時捷發布了2025年財報，全年營收362.7億歐元，同比下滑9.5%，營業利潤僅4.13億歐元，同比降幅達92.7%，銷售回報率從2024年的14.1%驟降至1.1%。

以全球最大的汽車市場中國為例，2021年保時捷在華銷量為9.57萬輛，成為其全球最大單一市場，保時捷在華賺的盆滿缽滿。

但僅僅才過了五年不到，2025年該品牌在華銷量已經降至4.19萬輛，同比腰斬都不止！

2026年保時捷在華的市場前景更是不容樂觀，保時捷方面就公開直言，2026年其中國市場銷量預估將進一步降至3萬輛左右。

與之對應，保時捷經銷商“關門跑路”的消息屢見不鮮，全國門店數量也在“腰斬式”收縮。

試想，年銷量規模在幾萬（中國市場）乃至幾十萬輛（全球整體）的保時捷，尚且面臨盈利急轉直下、越來越不賺錢甚至要虧損的境地……

年銷量規模僅有幾十輛（全球整體）的布加迪，除了給保時捷和大眾汽車貢獻品牌光環外，還有何實質性的商業價值？

公開信息顯示，從1998-2026年，過去的28年時間里，被大眾汽車購入囊中的布加迪，累計虧損或超200億元，可以說長期虧損從未盈利，大眾完全是花錢買回來一個“活祖宗”，還要燒香供著。

過去光景好的時候，對于全球車壇巨擘大眾汽車集團而言，賠點錢把這個“大眾汽車工業皇冠（參數丨圖片）上的明珠”給養著，無所吊味，單單是布加迪的品牌價值和象征性意義，已然賠錢也值。

現在呢，時代變了，電動化時代，縱使強如保時捷、布加迪這樣的，以極致動力性能和加速成績等為核心標簽的傳統油車品牌，在動輒零百加速一兩秒的電動車面前，傳統性能優勢蕩然無存。

別不服，就連被網友們調侃為“保時米”的小米汽車，造車才幾年時間，就已經在保時捷老家德國紐北賽道上，干出了媲美甚至超越保時捷的驚人成績！

這樣的時代背景下，保時捷及背后的大眾汽車集團，選擇戰略性拋棄“燒錢貨”布加迪，不失為務實明智之舉。

說一句更直白的，別說布加迪了，哪天大眾汽車集團就算是把賓利給剝離甩賣掉，也一點不稀奇，包括寶馬集團甩賣勞斯萊斯。

只要它們的商業價值持續走低，終歸都難逃被再次變賣轉手的命運。

回到正題，話說在看到保時捷甩賣布加迪的消息后，樂逗同學第一反應居然是聯想到了江淮與華為合作打造的超豪華品牌——尊界。

尊界有多尊，一款S800售價直接干到百八十萬的價位，號稱華為五界中最“尊”的一界，也就是售價最貴的一界。

放眼整個中國汽車品牌，除了國車紅旗有相應的產品售價比它更貴更尊之外，尊界應該堪稱中國自主品牌、尤其新能源新勢力品牌，品牌溢價最高的代表了。

更加值得注意的是，就在2026北京車展期間，華為余承東還同江淮汽車董事長項興初共同對外預告，尊界S800之后，售價或將高達200萬的尊界S800 Ultimate版，有望在年中的時候正式面世。

我滴個乖乖，售價百萬級的S800，已經有些銷量和訂單后勁不足了......

現在居然還要進一步搞出售價兩百萬的S800 Ultimate版，敢問這車真的是拿來走量和售賣的嗎？

而不是為了沖高而沖高，象征性意義大于實際意義？！

余承東車展爆料200萬售價的尊界要來

恕我直言，中國汽車品牌整體不斷沖高，品牌形象和溢價持續拔高，固然可喜可賀，但如果向尊界這樣脫離了現實和商業價值，一味地盲目沖高和拔高品牌溢價，叫好難叫座，或許是大概率歸宿。

捫心自問，自從前幾年項興初董事長選擇與蔚來汽車進行切割，轉而全力押寶+豪賭與華為的合作新品牌尊界項目以來，過去這幾年江淮汽車的整體經營性業績和壓力有多大？

公開信息顯示，2025年江淮汽車全年營收464.76億元，看著同比增長10.35%，但歸屬凈利潤卻是令人咂舌的-17.03億元，扣非后凈虧損更是高達25億元！

進入2026年，原以為售價不菲、訂單吹爆了的尊界S800應該能力挽狂瀾，助力江淮汽車加速實現扭虧為盈，誰曾料想，當公司的財務數據公布后，江淮一季度居然又凈虧損了6.06億……

看樣子，和保時捷甩賣的布加迪類似，尊界項目看似風光無限，為江淮汽車賺足了眼球、掙夠了面子，也堪稱項興初接替安進執掌江淮汽車集團以來的頭號“政績工程”，但去偽存真求真務實之后，不難發現：

尊界汽車大概率也是個華而不實的面子形象工程！

項興初和余承東為尊界站臺

一時半會兒甚至中長期來看，尊界項目都不見得能夠真真正正助力江淮扭虧為盈，偷雞不成蝕把米，值與不值，時間終將給出答案和裁決。

007觀察：

顯而易見，縱觀華為與各大車企搞出的五“界”幾“境”，目前除了第一個項目問界汽車之外，其余的基本上普遍都沒有成功。

問界之所以能夠大獲成功，核心要點不外乎以下兩點：

首先是搶占了先機，第一個把華為強大的營銷資源和品牌力光環“吃干抹凈”......

然后就是問界M系列的SUV產品，定位和定價不上不下剛剛好，中高端定位，20-50萬主力價格帶，既能保證不錯的利潤，又能走量上規模。

反觀后來者尊界，第一款車型產品S800售價高達百八十萬，接下來還要推出售價高達150-200萬的S800 Ultimate版，一開始就注定品牌會相對小眾、難以走量上規模。

尊界項目搞不好會淪為面子工程

別看華為方面宣傳的數據訂單喜人，然后去年累計交付了超一萬臺，你得看它的真實穩態月銷量，以及后勁足不足，能否可持續？

2026年已經過去的這幾個月，尊界S800的真實月銷量有多少？！

更別談什么售價高達200萬的S800 Ultimate版了，象征性意義大于實際，根本就無法走量。

而就是在如此的骨感現實背景下，江淮汽車依舊還執迷不悟，準備繼續花大價錢豪擲千金，戰略性入股華為引望，如果跟阿維塔賽力斯的投資額相近，那就又是一百多億的真金白銀投資呢。

江淮汽車本來就連年持續性虧損，尊界項目依舊處于高投入期，敢問江淮汽車項興初董事長，接下來準備投資入股引望的巨額資金哪里來？

如果說安進當年押寶蔚來以失敗告終的話，那么安進繼任者項興初，轉投華為豪賭尊界，究竟是一招智棋還是一記昏招？！

江淮前董事長安進（右）與蔚來李斌

問題是，安進退休后因反腐等問題被查進去了，項興初如此大手筆豪賭，終歸是對是錯，同樣值得關注。