四川
昨晚，阿里巴巴美股大漲8%，今天其港股直接高開(kāi)超7%。
然而，即便阿里巴巴股價(jià)足夠堅(jiān)挺，還是帶不動(dòng)恒科（恒生科技指數(shù)），實(shí)在是讓很多人看不懂。
今天（5月14日）早盤(pán)，恒科高開(kāi)超3%，到下午開(kāi)盤(pán)后，其漲幅幾乎被抹平。
阿里巴巴的大漲，核心源自昨晚公布的財(cái)報(bào)讓人眼前一亮，有一種“爆表”的感覺(jué)。財(cái)報(bào)的總體情況這里不用多說(shuō)，但最重要的亮點(diǎn)，AI+云業(yè)務(wù)超預(yù)期。
財(cái)報(bào)顯示，本季度阿里巴巴AI相關(guān)產(chǎn)品收入達(dá)89.71億元，連續(xù)11個(gè)季度三位數(shù)增長(zhǎng)。目前，AI收入已占阿里云外部商業(yè)化收入的30%。這一點(diǎn)，正是市場(chǎng)最關(guān)注的AI投入終于看到了明確回報(bào)，AI業(yè)務(wù)已經(jīng)從“燒錢(qián)期”進(jìn)入“收獲期”。財(cái)報(bào)還顯示云智能集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)38%，外部商業(yè)化收入增長(zhǎng)40%，公共云業(yè)務(wù)是主要增長(zhǎng)動(dòng)力。
阿里的這份財(cái)報(bào)，展現(xiàn)了公司從傳統(tǒng)電商巨頭向AI+云驅(qū)動(dòng)的科技平臺(tái)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵突破，為公司未來(lái)發(fā)展打開(kāi)了巨大空間。市場(chǎng)對(duì)阿里的估值邏輯正在從 “電商平臺(tái)”向“AI科技公司” 轉(zhuǎn)變，這也是股價(jià)大漲的核心原因。隨著AI相關(guān)收入占比持續(xù)提升，以及云業(yè)務(wù)盈利能力改善，阿里巴巴有望在AI時(shí)代重新定義其市場(chǎng)地位。
那么阿里的大漲，為啥還是帶不動(dòng)恒生科技指數(shù)？
核心結(jié)論是，阿里對(duì)恒生科技指數(shù)的權(quán)重并不算太大，目前權(quán)重大概是7.5%，比它權(quán)重更大的還有美團(tuán)、中芯國(guó)際、比亞迪股份和小米集團(tuán)。而這些公司，今天表現(xiàn)都不算強(qiáng)，美團(tuán)、中芯國(guó)際都在跌，比亞迪和小米漲幅不到1%。
除了恒科核心成分股表現(xiàn)不佳外，恒科現(xiàn)在的“體質(zhì)”也比較復(fù)雜，不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)，還有消費(fèi)電子、汽車(chē)、半導(dǎo)體和AI硬件等。之前半導(dǎo)體算是很強(qiáng)的，不過(guò)本周中芯國(guó)際在調(diào)整，它和阿里的股價(jià)運(yùn)行也不在一個(gè)“步調(diào)”上。現(xiàn)在的局面是，恒科多賽道行情割裂、缺乏板塊集體共振。
最后，是外部因素了。沃什將于5月15日正式上任美聯(lián)儲(chǔ)主席，沃什的偏好是“謹(jǐn)慎+復(fù)雜”的政策主張，簡(jiǎn)單說(shuō)就是降息與縮表并行，這使得市場(chǎng)對(duì)美國(guó)未來(lái)貨幣政策會(huì)有一個(gè)適應(yīng)的過(guò)程，這也會(huì)使得國(guó)際資本的短期流動(dòng)會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎。而港股市場(chǎng)，尤其是恒科核心標(biāo)的受外資影響較大，所以今天好不容易恒科高開(kāi)了3%，接著又重回平淡。
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