美聯(lián)儲(chǔ)換帥，美元重生？美債再現(xiàn)危險(xiǎn)信號(hào)，才是特朗普心病？

美聯(lián)儲(chǔ)換帥，美元重生？恐怕這事，很多人不是想簡(jiǎn)單了，而是想復(fù)雜了啊。

好巧不巧，美債再次報(bào)警，沃什推遲上任，美聯(lián)儲(chǔ)任命鮑威爾擔(dān)任臨時(shí)主席，這3件事情同時(shí)發(fā)生了，你覺(jué)得會(huì)是什么信號(hào)？

市場(chǎng)紛紛猜測(cè)，沃什的第一把火將會(huì)燒向哪里？

萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，這事還沒(méi)落聽(tīng)，更大的意外出現(xiàn)了：5月15日，沃什竟然沒(méi)有按時(shí)上任，美聯(lián)儲(chǔ)不得不任命鮑威爾擔(dān)任臨時(shí)主席，直到沃什走馬上任。

如果說(shuō)特朗普因?yàn)樵L華耽誤了這事，也說(shuō)不過(guò)去啊。為什么這么說(shuō)呢？我們來(lái)看兩件事情。

第一，特朗普5月中旬訪華，這是3月份就出來(lái)的消息，沃什5月15日上任，更是早就知道的日子，既然這兩件事早都明確了時(shí)間節(jié)點(diǎn)，怎么可能不提前安排明白呢？

這讓我們只能猜測(cè)，有人故意拖延沃什的上任時(shí)間，這背后就有很多故事可講了，搞不好陰謀論又來(lái)了。

第二，特朗普5月15日已經(jīng)回國(guó)了，這幾天沒(méi)聽(tīng)到任何消息說(shuō)，白宮要為沃什上任做什么事情，竟然提都沒(méi)人提！

特朗普老人家年紀(jì)大了，竟然沒(méi)人提醒他？你覺(jué)得這是巧合呢？還是特朗普自己故意的呢？

如果是特朗普故意的，那事情就大了，很可能意味著，特朗普還是不放心，有重要事情要當(dāng)面跟沃什談清楚。

那么，特朗普有什么重要事情，需要沃什上任后幫忙呢？

有人說(shuō)，特朗普就是一件事：降息。其實(shí)這事特朗普已經(jīng)喊了幾年了，逼著美聯(lián)儲(chǔ)降息，也不是一天兩天了，他之前跟沃什專門(mén)談過(guò)了，沃什也多次表態(tài)了。

正因?yàn)樘乩势辗浅Ｔ谝饨迪ⅲ圆庞辛宋质驳摹翱s表+降息”的奇怪政策組合。說(shuō)白了，這不是什么高明政策，它就是沃什試圖兩邊討好，想搞投機(jī)，先坐上美聯(lián)儲(chǔ)主席的位置再說(shuō)。

所以，降息這事早就談清楚了，特朗普心里真正惦記的，大概率不是這事。

那么，特朗普真正惦記的，到底是什么事呢？

非常巧合，近幾天，另外一件大事發(fā)生了：美債再次報(bào)警。

5月15日，美國(guó)30年期國(guó)債收益率飆升至5.12%，這是2007年金融危機(jī)前夕以來(lái)的最高水平，換句話說(shuō)，這是過(guò)去20年來(lái)的最高水平。

這事早有預(yù)兆，就在前幾天，5月14日，美國(guó)財(cái)政部完成了一筆250億美元的30年期國(guó)債拍賣，中標(biāo)利率高達(dá)5.046%。

這是自2007年全球金融危機(jī)前夕以來(lái)，美國(guó)政府首次以5%以上的利率發(fā)行30年期國(guó)債。

這個(gè)消息就像一聲驚雷，炸懵了白宮，因?yàn)檫@不僅僅意味著聯(lián)邦政府要為美債付出更高的利息，更意味著，即使美元繼續(xù)降息，市場(chǎng)實(shí)際利率水平也降不下來(lái)了。

什么意思呢？邏輯很簡(jiǎn)單，5%這個(gè)數(shù)字重要，是因?yàn)樗粌H代表著美國(guó)政府借錢的成本，還會(huì)拉動(dòng)整個(gè)美國(guó)國(guó)內(nèi)的利率體系。

美國(guó)國(guó)內(nèi)幾乎所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，銀行放貸、居民買房、企業(yè)投資、市場(chǎng)炒股等等，都要跟美債利率去比較。如果買個(gè)國(guó)債就能躺著拿5%的回報(bào)，誰(shuí)還愿意去承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)做別的事呢？

說(shuō)白了，任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的年化收益率如果達(dá)不到5%以上，還不如直接買國(guó)債！這種邏輯傳遞到整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系里，效果就是投資降溫、消費(fèi)收緊、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的熱度往下走。

這種后果很嚴(yán)重，意味著，美國(guó)經(jīng)濟(jì)要松綁，特朗普要推行寬松經(jīng)濟(jì)政策，光美元降息根本不起作用，國(guó)債收益率也要同步降下來(lái)！兩者結(jié)合在一起，才能決定市場(chǎng)利率。

這才是沃什當(dāng)上美聯(lián)儲(chǔ)主席之后，真正面臨的超級(jí)難題！而且，這個(gè)問(wèn)題如果解決不了，特朗普總統(tǒng)是絕對(duì)不會(huì)滿意的！

關(guān)鍵問(wèn)題就在于，沃什要搞什么“縮表+降息”組合政策，據(jù)說(shuō)要把美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表從目前的6萬(wàn)多億美元，縮減到3萬(wàn)億美元左右，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)減持國(guó)債！

市場(chǎng)對(duì)美債缺乏購(gòu)買熱情，美聯(lián)儲(chǔ)再拋幾萬(wàn)億國(guó)債，那還不得把美債收率炒到天上去？

這兩年，美債收益率居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)一直縮表，也算是罪魁禍?zhǔn)字弧?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)如果要把國(guó)債收益率砸下來(lái)，就得下場(chǎng)親自當(dāng)接盤(pán)俠，大量印錢購(gòu)買國(guó)債。

所以，這事如果沃什不解釋清楚，估計(jì)特朗普就要睡不著覺(jué)了。