私募淪為“提款機(jī)”，宜華投資遭注銷，昔日潮汕“資本教父”殘局難收

財聯(lián)社5月17日訊（記者 封其娟）中基協(xié)最新發(fā)布了8份紀(jì)律處分決定書，涉及2家私募及旗下高管。這其中，宜華投資的違規(guī)并非單純的私募管理不善，而是控股股東宜華集團(tuán)深陷債務(wù)危機(jī)后，將私募機(jī)構(gòu)作為“提款機(jī)”和“掩蓋壞賬工具”的結(jié)果。

中基協(xié)決定撤銷宜華投資管理人登記，取消法定代表人林浩基金從業(yè)資格，并對此前兩任合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人肖偉昊、袁榕分別采取公開譴責(zé)、警告的紀(jì)律處分。這兩任合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人都提交了申辯意見，但中基協(xié)均不予采納。即使袁榕申辯非自愿登記為合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人，僅是“掛名”和“被架空”，中基協(xié)仍認(rèn)定登記即擔(dān)責(zé)。

經(jīng)查，宜華投資存在四類違規(guī)情形：一是挪用基金財產(chǎn)，二是報送信息存在虛假記載，三是未規(guī)范披露信息，四是承諾保本或保收益。值得注意的是，宜華投資作為宜華壹期的管理人，放任控股股東宜華集團(tuán)挪用該基金投資邦德文化的股權(quán)回購款3145萬元，還存在違規(guī)質(zhì)押基金標(biāo)的的行為。廣東證監(jiān)局此前罰單顯示，上述挪用款項用于宜華集團(tuán)的業(yè)務(wù)費、人員工資、餐費等日常經(jīng)營使用。

2025年8月，因挪用基金財產(chǎn)、報送信息存在虛假記載兩大類事實，廣東證監(jiān)局決定：一是責(zé)令宜華集團(tuán)改正，給予警告，合計罰款60萬元；對宜華集團(tuán)時任總裁劉某香給予警告，并罰款18萬元。二是責(zé)令宜華投資改正，給予警告，合計罰款55萬元；對林某給予警告，并罰款17萬元。

同樣出自廣東證監(jiān)局，宜華投資2024年7月已被出具警示函，指出該私募違規(guī)設(shè)立結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，在協(xié)議中約定計提優(yōu)先級份額收益、劣后級份額合伙人對優(yōu)先級份額合伙人給予差額補足等違規(guī)條款。

從公開信息看，宜華投資存在的一系列違法違規(guī)事實，與宜華集團(tuán)陷入資金鏈斷裂、債務(wù)違約、股權(quán)凍結(jié)等多重危機(jī)深度交織。此前，中國證監(jiān)會出具的2份罰單還揭露了宜華集團(tuán)聯(lián)合私募機(jī)構(gòu)控制使用132個證券賬戶，利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，采用盤中連續(xù)交易、對倒交易等方式操縱宜華健康股票但最終虧超8億元，以及虛增營收、利潤等違法行徑。

此外，宜華集團(tuán)實控人劉紹喜曾被稱為潮汕“資本教父”，已被證監(jiān)會采取終身市場禁入措施。

四大違規(guī)事實，“掛名”合規(guī)負(fù)責(zé)人難以免責(zé)

回溯發(fā)現(xiàn)，中基協(xié)此次自律處分決定，整合吸納了證監(jiān)會、廣東證監(jiān)局多輪核查認(rèn)定的違法事實。

具體來看，宜華投資存在的四類違規(guī)行為：

一是挪用基金財產(chǎn)。宜華投資是汕頭宜華壹期投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱：宜華壹期）的管理人。2022年5月至2023年10月，宜華集團(tuán)作為宜華投資的控股股東，因資金緊張，將宜華壹期投資邦德文化的股權(quán)回購款3145萬元挪為己用。宜華投資明知宜華集團(tuán)挪用上述股權(quán)回購款，未能確保宜華壹期的基金財產(chǎn)安全，放任3145萬元股權(quán)回購款被挪用。此外，宜華投資在2019年10月及2022年3月存在將在管產(chǎn)品所持有標(biāo)的違規(guī)質(zhì)押給關(guān)聯(lián)方債權(quán)人的行為。

二是報送信息存在虛假記載。宜華投資報送的宜華壹期2022-2023年多份定期報告，未準(zhǔn)確披露宜華壹期投資邦德文化的退出情況及股權(quán)回購款收取情況，構(gòu)成虛假記載。

三是未規(guī)范披露信息。宜華投資違反宜華壹期合伙協(xié)議約定，未按時向合伙人提交經(jīng)審計的財務(wù)報告及季度運營報告。

四是向投資者承諾本金或者收益。 根據(jù)宜華壹期補充協(xié)議以及《財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓及差額補足協(xié)議》之補充協(xié)議，基金期限屆滿或終止時，清算完畢后，相關(guān)投資者未取得全額投資本金與預(yù)期投資收益，宜華集團(tuán)同意就優(yōu)先級投資本金、預(yù)期投資收益之和與實際分配金額之間的差額部分以現(xiàn)金方式進(jìn)行補償。

中基協(xié)指出，袁榕擔(dān)任宜華投資合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人期間，應(yīng)當(dāng)為未按約定進(jìn)行信息披露以及未及時對部分違規(guī)質(zhì)押行為進(jìn)行整改承擔(dān)合規(guī)責(zé)任；上一任合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人肖偉昊，應(yīng)當(dāng)為未按約定向投資者披露信息以及宜華投資在2019年10月將在管產(chǎn)品所持有標(biāo)的違規(guī)質(zhì)押給關(guān)聯(lián)方債權(quán)人的行為承擔(dān)合規(guī)責(zé)任。

但袁榕提出，2019年11月宜華投資前合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人離職后，公司管理層反復(fù)施壓，袁榕被迫接受這一非自愿登記為合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人的安排。此過程無任何個人意愿，袁榕雖具備相關(guān)資質(zhì)，但從未主動申請或愿意承擔(dān)該職位的任何職能，后續(xù)多次向公司領(lǐng)導(dǎo)提出要求變更合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人人選但無果。在任職期間，袁榕作為被宜華投資“架空”的掛名合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人，既無決策權(quán)，亦無知情權(quán)。

中基協(xié)認(rèn)為所采取的措施適當(dāng)，一是袁榕未就申辯意見提出相關(guān)證據(jù)材料，二是即便是配合登記為合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人，仍應(yīng)當(dāng)為配合登記、致使宜華投資登記信息與實際情況不符的行為承擔(dān)責(zé)任。

集團(tuán)資金鏈坍塌，宜華投資淪為“提款機(jī)”

據(jù)中基協(xié)，宜華投資是一家股權(quán)類基金，成立于2016年6月，同年8月完成登記，今年3月由協(xié)會注銷。注銷前，該私募注冊資本顯示為5000萬元，但實繳資本僅為100萬元，實繳比例僅為2%。

天眼查顯示，宜華投資由宜華集團(tuán)全資控股。2017年至2018年，共計參投4企業(yè)，其中3家教培企業(yè)和1家化肥生產(chǎn)商。宜華投資、劉某作為被告，因民間借貸糾紛與苗某的開庭公告已發(fā)布4份，開庭時間是2025年3月至7月。

據(jù)天眼查披露，作為被執(zhí)行人，宜華集團(tuán)被執(zhí)行總金額為11.71億元，未履行總金額為11.6億元；宜華集團(tuán)的歷史欠稅公告共計25份，累計新發(fā)欠稅總額為493.7萬元。為緩解資金壓力，宜華集團(tuán)還通過股權(quán)出質(zhì)進(jìn)行融資等資本運作。作為出質(zhì)人，宜華集團(tuán)、宜華世紀(jì)投資、劉紹生、劉壯青等將所持宜華集團(tuán)股權(quán)出質(zhì)給信達(dá)澳亞基金、天津濱海農(nóng)商銀行、東莞證券等質(zhì)權(quán)人。截至目前，天眼查已公布了118份歷史開庭公告、75份歷史裁判文書等，司法風(fēng)險密集爆發(fā)。

公司官網(wǎng)顯示，宜華集團(tuán)有四大業(yè)務(wù)體系，即住居生活、醫(yī)療養(yǎng)老、地產(chǎn)酒店、資本金融，對應(yīng)的經(jīng)營實體分別是宜華生活、宜華健康、宜華地產(chǎn)、宜華投資。公開信息指出，宜華集團(tuán)是中國最早的家居企業(yè)之一，巔峰之時號稱旗下總資產(chǎn)超850億元，戰(zhàn)略投資120多家上市公司和擬上市公司，擁有200多家國內(nèi)企業(yè)和境外辦事機(jī)構(gòu)。

但隨后，宜華集團(tuán)陷入了資金鏈斷裂、債務(wù)違約、股權(quán)凍結(jié)等一系列危機(jī)之中。

操縱股價虧超8億，集團(tuán)違法風(fēng)險全線傳導(dǎo)

宜華投資被撤銷管理人登記，只是“宜華系”崩盤的一個縮影。

因2021年經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負(fù)，且2021年財務(wù)報表被出具無法表示意見的審計報告，宜華健康于2022年5月起被實行“退市風(fēng)險警示”及 “其他風(fēng)險警示”，股票簡稱也由“宜華健康”變更為“*ST 宜康”。2023年6月，宜華健康被深交所摘牌，終止上市。

就在2022年8月，中國證監(jiān)會針對宜華集團(tuán)、安天誠共同操縱“宜華健康”的行為作出處罰：一是責(zé)令宜華集團(tuán)、安天誠依法處理非法持有的證券，并分別處以225萬元、75萬元罰款；二）對直接負(fù)責(zé)的主管人員劉紹喜、史利興，給予警告并各罰60萬元；三）對其他直接責(zé)任人員劉紹香、劉偉宏給予警告并各罰30萬元。

劉紹喜、劉紹香分別擔(dān)任宜華集團(tuán)董事長、總裁，史利興為安天誠的大股東、實控人兼總經(jīng)理。

罰單指出，宜華集團(tuán)、安天誠控制的132個賬戶在2017年7月20日至2019年3月15日期間，利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，采用連續(xù)交易、對倒交易等多種方式，影響“宜華健康”股票的交易價格及成交量，主觀操縱市場的意圖明顯。不過，這一操縱行為并未獲得盈利，最終虧損8.17億元。

2024年9月，證監(jiān)會再次對宜華集團(tuán)作出行政處罰，此次處罰針對信息披露違法違規(guī)行為。

經(jīng)查明，宜華集團(tuán)存在虛增貨幣資金、虛增收入及利潤行為，導(dǎo)致披露的2016年至2019年年度財務(wù)報告及相關(guān)公司債券、債務(wù)融資工具的募集說明書中的財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。綜合上述違法事實，該會合計對宜華集團(tuán)及時任董事長劉紹喜、時任總經(jīng)理劉紹香、鄒小華分別處以800萬元、400萬元、350萬元、100萬元罰款。因違法情節(jié)嚴(yán)重，該會還對劉紹香采取五年市場禁入措施。

具體而言，針對宜華集團(tuán)相關(guān)年度報告、公司債券募集說明書、中期票據(jù)募集說明書存在虛假記載的違法行為，對宜華集團(tuán)責(zé)令改正，給予警告，并罰款600萬元；對劉紹喜、劉紹香、鄒小華給予警告，并分別罰款300萬元、250萬元、100萬元。

針對宜華集團(tuán)未按規(guī)定披露定期報告，未及時披露相關(guān)信息的違法行為，對宜華集團(tuán)責(zé)令改正，給予警告，并罰款200萬元；對劉紹喜、劉紹香給予警告，并各罰款100萬元。