曾一天賣2800萬，如今關店退華

來源：市場資訊

（來源：化妝品觀察 品觀）

本周美妝行業(yè)發(fā)生了這些值得關注的事情

?又20款防曬產品“暴雷”

? 中國最大DP商擬赴港上市

? 5億級新銳美妝品牌再獲投資

? 曾一天賣2800萬，如今關店退華

? 資生堂Q1利潤大增57.9%

? 四大香料巨頭Q1承壓

監(jiān)管

又20款防曬產品“暴雷”

5月9日，國家藥監(jiān)局發(fā)布關于44批次不符合規(guī)定化妝品的通告(2026年第16號)。經海南省檢驗檢測研究院等單位檢驗，產品標簽標示名稱為形象美凝潤補水蘆薈膠等44批次化妝品不符合規(guī)定，涉及防曬、面膜、染發(fā)、洗護等多個品類。

其中，防曬產品問題最為突出，共20批次上榜，18批次防曬產品存在“未檢出產品標簽及注冊資料載明的技術要求標示的防曬劑”問題，屬于典型的成分虛標。其次為染發(fā)產品，共有8批次染發(fā)產品不合格，主要問題為檢出產品標簽及注冊資料載明的技術要求未標示的染發(fā)劑。

值得警惕的是，包含蘭蔻凈澈煥膚亮白霜在內的10批次產品涉嫌假冒，經審查，涉事企業(yè)未生產或者進口過該批次抽檢不符合規(guī)定產品，意味著假冒化妝品仍在通過非正規(guī)渠道流入市場。

監(jiān)管部門持續(xù)加大抽檢力度，但此類問題仍屢禁不止，暴露出部分企業(yè)守法意識淡薄，以及流通環(huán)節(jié)監(jiān)管的漏洞。或許只有提高違法成本、強化全鏈條追溯，才能讓違規(guī)者付出真正的代價。

IPO

中國最大DP商擬赴港上市

近日，上海百秋尚美科技服務集團股份有限公司遞交赴港IPO招股書，擬主板掛牌上市。

這家成立15年的中國中高端品牌數(shù)字零售運營服務商，業(yè)務覆蓋時尚、珠寶、運動戶外、美妝等細分領域，合作的美妝品牌包括雅詩蘭黛、巴黎世家香水美妝、林清軒等。2025年，其GMV達397億元。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，百秋尚美為中國最大的DP運營服務商，市場份額為4.6%。截至2025年底，百秋尚美為151個品牌提供服務，中高端品牌占比超95%，覆蓋全球前二十大高端時尚集團中的70%。

2023至2025年，其營收從13.18億元上漲至15.87億元，2025年漲幅達到11.8%，其中海外品牌貢獻超95.0%。今年一季度，其電商運營服務GMV大幅增長至109.64億元，帶動收入增長。

當前，頭部電商代運營企業(yè)業(yè)績已出現(xiàn)分化，單純的賽道紅利已不足以支撐所有參與者持續(xù)增長，企業(yè)的核心競爭力正從“乘勢而上”轉向“運營致勝”。百秋尚美能否順利通過多舉措來提升競爭力，將決定其能否在代運營賽道的下半場持續(xù)領跑。

品牌

5億級新銳美妝品牌再獲投資

5月12日，穎通控股宣布以9750萬元總價獲得「馥郁滿鋪」母公司白晝與夢增資完成后15%的股權。此前，馥郁滿鋪還曾獲得凱輝消費共創(chuàng)基金（凱輝基金與開云集團、歐萊雅集團等共創(chuàng)）的天使輪及A輪融資。

按2023年零售額計，穎通控股是中國最大的香水品牌管理公司。其擁有超74個外部品牌組合，合作品牌包含Hermès（愛馬仕）、VERSACE（范思哲）、Van Cleef & Arpels（梵克雅寶）等。

而創(chuàng)立于2013年的「馥郁滿鋪」，2025年品牌GMV達4.59億元，同比增幅近100%。但進入2026年，馥郁滿鋪前4個月主流電商平臺GMV同比下滑33%至0.89億元。此時引入戰(zhàn)略投資，既是補血，更是借力。

穎通控股在公告中指出，此次投資，預期可與集團現(xiàn)有業(yè)務實現(xiàn)協(xié)同效應，亦有助于馥郁滿鋪產品在全渠道、大中華地區(qū)市場乃至國際化市場的進一步拓展。資本的介入，正在悄然改變美妝賽道的底層競爭邏輯。今天，決定品牌能走多遠的，已不再是單一的爆款能力，而是背后是否有足夠的資本厚度去支撐渠道拓展、研發(fā)投入與品牌建設。

曾一天賣2800萬，如今關店退華

5月11日，歐舒丹旗下法國有機護膚品牌蜜葳特Melvita發(fā)布閉店公告，小紅書官方旗艦店于5月11日正式關閉，天貓旗艦店也將于6月10日終止經營。

公開信息顯示，蜜葳特創(chuàng)立于1983年，曾被譽為“法國有機鼻祖”，2008年被歐舒丹集團收購，2015正式進入中國內地市場，明星產品為玫瑰水和摩洛哥堅果油，產品售價200~400元。

蜜葳特的退場并非毫無征兆。巔峰時期，其2020年雙11天貓單日銷售額達2800萬元，眼部精華油單品銷量超8萬+，2022年布局抖音渠道后曾入圍抖音電商2022年雙11眼部護理類目榜單第三。但隨著國貨功效護膚品牌的快速新品迭代搶占市場，歐舒丹集團戰(zhàn)略重心向主品牌及美洲市場傾斜，蜜葳特資源被壓縮，再加上蜜葳特自身產品迭代較慢、功效較為單一，市場份額持續(xù)萎縮。

當進口品光環(huán)逐漸褪去，國貨在性價比、產品功效與迭代速度上全面反超。對于外資品牌而言，必須拿出硬核的產品力和深度的本土化運營，才能在這場淘汰賽中存活下來。

財報

資生堂Q1利潤大增57.9%

5月12日，資生堂發(fā)布2026年第一季度財報。期內，其凈銷售額達2319.58億日元（約合人民幣99.96億元），同比微增1.6%；核心營業(yè)利潤為130.29億日元（約合人民幣5.61億元），同比大漲57.9%，創(chuàng)近三年Q1增幅新高。

分區(qū)域來看，過去三年，中國市場幾乎是資生堂的壓力中心。而今年Q1，中國及旅游零售業(yè)務利潤同比增長18%至157億日元（約合人民幣6.7億元）；凈銷售額達783.26億日元(約合人民幣33.75億元)，同比增長4.5%，占總營收的33.8%。日本市場受入境消費銳減與本土競爭拖累，2026年Q1凈銷售額同比下滑4.0%至712.18億日元(約合人民幣30.69億元)，整體業(yè)績承壓。

品牌端表現(xiàn)分化，Core3品牌中，資生堂主品牌凈銷售額下滑4%，肌膚之鑰微跌2%，NARS增長7%。Next5品牌中，僅怡麗絲爾增長4%，安熱沙、醉象分別大跌17%和14%，安肌心語、茵芙莎也雙位數(shù)下滑。

綜合來看，資生堂的“2025-2026行動計劃”已見成效，但品牌復蘇尚未完成。能否真正擺脫對促銷的路徑依賴、重塑內生增長動力，將是其走出低谷的關鍵。

四大香料巨頭Q1承壓

近日，奇華頓、帝斯曼-芬美意、IFF與德之馨四大香料香精巨頭發(fā)布2026年一季報。受匯率波動、原料及物流成本上升影響，四家企業(yè)財報口徑營收普遍下滑。但剔除匯率等因素后，多家可比銷售額實現(xiàn)有機正增長。其中，帝斯曼-芬美意有機增速達4%，領跑行業(yè)；IFF調整后EBITDA同比增長8%，利潤率擴大至20.7%。

從業(yè)務板塊看，香水成為四家企業(yè)穿越周期的穩(wěn)定引擎。奇華頓香氛與美容板塊可比增長5.9%，高端香水增長9.6%，成為其業(yè)績支柱；德之馨香氛事業(yè)部實現(xiàn)低個位數(shù)有機增長；IFF香氛板塊可比微增1%；帝斯曼-芬美意亦提及香氛業(yè)務表現(xiàn)強勁。在消費疲軟、成本高企的背景下，高端香水與消費品香氛的韌性凸顯，支撐了巨頭們的盈利底牌。

面對外部擾動，四家企業(yè)戰(zhàn)略布局呈現(xiàn)出一些共性。比如業(yè)務重組聚焦高附加值板塊、加碼創(chuàng)新研發(fā)、推進提效增質，改善盈利等。盡管宏觀環(huán)境仍在持續(xù)擾動，四大巨頭依然保持信心：2026年全年，它們有望實現(xiàn)個位數(shù)的穩(wěn)健增長。