茅臺(tái)供需關(guān)系失衡，或出現(xiàn)囤貨商拋售情況

近期，飛天茅臺(tái)的終端市場價(jià)降價(jià)幅度明顯加大。有經(jīng)銷商稱，近一個(gè)月內(nèi)，飛天茅臺(tái)原箱和散瓶均下跌約150元/瓶。目前，飛天茅臺(tái)原箱批發(fā)價(jià)格降至2820元/瓶左右，散瓶批發(fā)價(jià)格降至2560元/瓶左右。據(jù)了解，飛天茅臺(tái)市場零售價(jià)格同樣有所下降，但各銷售渠道價(jià)格不一。最低的是拼多多官方百億補(bǔ)貼，銷售價(jià)格低至4900元/2瓶，折合為2450元/瓶。

飛天茅臺(tái)的市場價(jià)格出現(xiàn)明顯下降，引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注。這一變化不僅影響了茅臺(tái)酒本身的市場交易，也對(duì)貴州茅臺(tái)以及整個(gè)白酒行業(yè)的股價(jià)產(chǎn)生了影響。

茅臺(tái)股價(jià)下跌

貴州茅臺(tái)過去多年的股價(jià)上漲是建立在飛天茅臺(tái)不斷漲價(jià)的基礎(chǔ)上。因此，飛天茅臺(tái)價(jià)格的下跌會(huì)嚴(yán)重影響茅臺(tái)本尊及整個(gè)白酒行業(yè)的股價(jià)截止到4月10日中午收盤，茅臺(tái)股價(jià)為1655.26元/股。

并不影響貴州茅臺(tái)的盈利。貴州茅臺(tái)發(fā)布的業(yè)績顯示，去年公司營業(yè)總收入為1505.6億元，同比增長18%，利潤總額首次突破千億元，達(dá)到1036.63億元，其中歸母凈利潤747.34億元，同比增長19%。擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利308.76元，合計(jì)擬分紅387.86億元。

巽風(fēng)茅臺(tái)沖擊是謊言

從價(jià)格方面進(jìn)行計(jì)算，可以看出走直營渠道的巽風(fēng)茅臺(tái)酒有市場優(yōu)勢。據(jù)華爾街見聞報(bào)道，經(jīng)銷商表示，375ml茅臺(tái)酒的進(jìn)貨價(jià)為1384元/瓶，每瓶能賺114元服務(wù)費(fèi)。將該產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格換算，500ml的巽風(fēng)茅臺(tái)約合1864元/瓶，高于飛天茅臺(tái)1499/瓶的官方指導(dǎo)價(jià)，但低于4月9日2510的批發(fā)參考價(jià)。也就是說，對(duì)于部分消費(fèi)者來說，巽風(fēng)茅臺(tái)已然成為飛天茅臺(tái)的“平替”，然而對(duì)于貴州茅臺(tái)來說，企業(yè)通過直營渠道實(shí)現(xiàn)了提價(jià)。

僅通過巽風(fēng)數(shù)字世界發(fā)售。公司曾對(duì)外介紹稱，375ml巽風(fēng)酒的發(fā)布是將傳統(tǒng)釀酒工藝與數(shù)字世界相結(jié)合，“打破了時(shí)空的界限，讓更多的人參與到茅臺(tái)酒的釀造過程中，體驗(yàn)從一粒種子到一瓶茅臺(tái)酒的全過程”。

業(yè)界認(rèn)為，在酒款規(guī)格差異不大，且實(shí)際市場價(jià)相對(duì)較低的情況下，375ml巽風(fēng)酒或更受市場方面關(guān)注和選購，這也對(duì)飛天茅臺(tái)的市場交易價(jià)格帶來較大影響。對(duì)于部分消費(fèi)者來說，巽風(fēng)茅臺(tái)已然成為飛天茅臺(tái)的“平替”。

社會(huì)購買力不足

當(dāng)前國內(nèi)酒業(yè)普遍面臨社會(huì)購買力不足的問題。消費(fèi)者對(duì)未來收入的悲觀預(yù)期導(dǎo)致消費(fèi)緊縮和降級(jí)。這種趨勢對(duì)貴州茅臺(tái)等高端白酒品牌產(chǎn)生了直接影響，表現(xiàn)為消費(fèi)場景減少和消費(fèi)量下降。此外，白酒行業(yè)的整體產(chǎn)量也在下滑，進(jìn)一步加劇了市場的競爭壓力。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，2023年12月國內(nèi)白酒產(chǎn)量為54.9萬噸，全年累計(jì)產(chǎn)量449.2萬噸。與2022年的671.2萬噸相比，累計(jì)產(chǎn)量下滑了33.08%，凸顯了白酒行業(yè)的嚴(yán)峻形勢。

業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于貴州茅臺(tái)此次散瓶銷售價(jià)格的下降，應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。若衡量社會(huì)購買力的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如CPI、PMI、PPP、人均GDP等持續(xù)不佳，且白酒年度產(chǎn)量繼續(xù)下降，散瓶價(jià)格可能會(huì)受到進(jìn)一步影響。因此，對(duì)于貴州茅臺(tái)以及整個(gè)白酒行業(yè)來說，市場將持續(xù)下滑，特別是高端白酒銷量下滑明顯。

同時(shí)，飛天茅臺(tái)囤貨商們可能會(huì)出現(xiàn)拋售的情況。之前是供不應(yīng)求，現(xiàn)在是供大于求的情況出現(xiàn)，茅臺(tái)的價(jià)格會(huì)繼續(xù)下探。