東方雨虹，跨過了太平洋

文/十一弟

國內的防水建材市場，已經裝不下東方雨虹的野心了。

緊隨基建、光伏、新能源汽車、家電行業之后，防水一哥也開始大步走出國門，搞起了海外并購。

最近，在萬里之遙的南美洲國家——智利，它準備完成一筆收購。

東方雨虹將以8.8億的代價，全資收購智利一家建材零售企業——

智利Construmart S.A.公司。

據說，這家企業在智利境內擁有大約31家建材超市。

它主要銷售建筑輔材、建筑結構材料、木材、地板、衛浴及廚房產品等，屬于當地頭部建材超市。

盡管智利Construmart公司與東方雨虹有著萬里之遙，中間隔著整個太平洋。

但它們在業務上能夠產生協同——

作為國內最大的防水建材龍頭企業，東方雨虹生產銷售的建材產品，早就不止是防水材料。

還有砂漿粉料、裝飾涂料、節能材料、粘膠劑、管業、非織造布、特種薄膜、乳液等。

等到交易完成后，東方雨虹名下的建材產品，可以直接搬上智利Construmart的31家建材超市。

對于這筆收購，東方雨虹的目標很明確——

“為戰略性拓展海外市場，搭建國際化建筑建材零售渠道，進一步實現國際化戰略布局。”

別看現在東方雨虹的絕大部分營業收入，都來自國內建材市場。

但它卻有著一個非常遠大的目標——

“成為全球建筑建材行業最有價值企業。”

永遠不要低估行業一哥的野心——

從中國到智利，從亞洲到南美洲，由東向西，東方雨虹的防水建材業務，已經環抱包圍了太平洋。

多達8.8億的收購對價，在國內建材領域，不是一筆小錢。

十一弟查了下，去年，東方雨虹的凈利潤，只剩下1億出頭。

到今年一季度，它手上大約有69億現金，但還欠著銀行上百億的貸款。

這次收購智利Construmart公司之前，東方雨虹就已經出海了。

它在美國休斯敦、沙特阿拉伯達曼、馬來西亞、菲律賓、泰國、柬埔寨、烏茲別克斯坦等地，都有過業務布局。

去年，東方雨虹超過280億的營業收入里，國內建材市場占比將近97%。

而它的海外市場，貢獻了大概8.8億營收，占比3%左右。

在公司內部，東方雨虹把出海作為一項重要戰略，還專門成立了海外發展集團。

它認為，海外業務將成為其未來的增長曲線之一。

這兩年，在海外業務布局上，東方雨虹采取了多元化的出海路徑——

設立海外公司，與海外企業合作，拓展銷售渠道，以及直接投資建廠。

除此之外，它還提出了一個很重要的出海策略——

“加大并購力度，擴大并購領域和范圍，通過優勢資源收并購快速進入海外市場。”

從前恒大許教授早就說過，想要做大做強，最簡單粗暴的手段，就是大把砸錢買買買。

在智利的這筆收購，將是東方雨虹出海以來的一次大手筆。

因為，它一把就押上了去年海外市場的全部營收。

十一弟查了下，東方雨虹收購的智利Construmart公司，到今年五月份，它的總資產11.3億，負債6.1億，凈資產5.2億。

東方雨虹開出的收購對價，是8.8億。

相比其凈資產高出3.6億，溢價了將近七成。

今年前五個月，智利Construmart公司的營收規模9.16億。

折算下來，全年營收大約22億。

它在今年前五個月的凈利潤，大約2500萬。

折算下來，全年凈利潤大概6000萬。

東方雨虹為智利Construmart公司一年6000萬的凈利潤，開出了8.8億的收購對價，相當于給到了15倍的市盈率。

放在A股建材行業，堪比龍頭企業的估值水平。

大致估算智利Construmart公司的財務業績，其在今年預計營收22億，到手凈利潤6000萬，凈利率不到3%。

很難說這是一家盈利豐厚的收購對象。

其實，建材超市跟商超零售行業一樣，跑的是貨物周轉和流水，營收規模很大，但利潤很薄。

所以，對東方雨虹而言，它可能更看重智利Construmart公司為其滾動海外業務的收入規模。

去年，東方雨虹的海外市場實現了8.8億營收。

今年，它直接在海外花了8.8億現金，收購了一家超市模式的建材零售企業。

按照智利Construmart公司在今年前五個月的業績估算，全年營收大約22億。

這相當于東方雨虹去年海外市場收入的兩三倍左右。

去年，東方雨虹超過280億的營收，國內建材市場收入將近272億。

營收占比雖然很高，但下滑了15%以上。

當它收購智利Construmart公司以后，今年海外市場的營收，估計將會大幅上漲。

在資本市場上，東方雨虹就能講出一個很誘人的出海故事了。

它的出海野心，一下子就跨過了太平洋。

出海的故事有了，就看A股市場的散戶們，愿不愿意掏錢買單了。

只不過，萬里之遙的南美洲，那里的風浪有多大，當地的水有多深，恐怕只有它自己才知道。

還有大把鈔票，從人民幣換成了美金。

跟著防水一哥出海的野心，漂洋過海地流出去了。