九號電驢與年輕愛情，要激情當下不要未來？

極致的速度雖然趨近危險，可又能帶給人原始的心潮彭拜與激情快感。

2025年，曾以智能化突圍電動自行車紅海的九號公司，疊加國補賦能與“新國標”下放，“舊標”車需求越發(fā)緊俏，線下門店外大量消費者蜂擁而至。

由此，九號公司也再次突破界壁，近期交出了一份烈火噴油般的半年財報。

報告期內(nèi)，九號公司營收117.42億，同比增長76.1%；歸母凈利潤12.42億，同比大增108.5%，均創(chuàng)歷史新高。

僅僅半年，九號公司的凈利潤就超過過去一整年，其中，起到?jīng)Q定性作用的，就是同一時期九號電動車的熱賣：2025上半年，九號電動兩輪車賣出239.25萬輛，同比增長99.4%，增速差不多是行業(yè)平均水平的三倍。

到底是什么，真正造就了九號電動車的火熱銷售與業(yè)績狂飆？

北京多家九號電動車門店前，貼心的老板們會擺上了九號“試駕車”：其中，九號旗艦車型的機械師二代，其接近萬元級別的售價下，則配置了極致的加速度。

一輛已經(jīng)在店面解除限速的九號機械師二代，有“推行、經(jīng)濟、滑行、激烈”四個檔位。一位九號經(jīng)銷商向銀杏科技談到，該車最高兩個檔位手把擰到底后，車輛還可開啟：

氮氣加速模式。

銀杏科技實際體驗下來，九號機械二代在平路行駛短短幾秒內(nèi)，就可迅速提升到70碼左右，加速度可與四輪電車媲美，市區(qū)起步速度甚至可秒殺部分大排量摩托。

并且，該車型僅依靠店面限速解鎖，平路最高時速就可逼近80碼。這并非九號速度的極限。

“終是奔馳落了灰，小美坐在九號飛。”

近年來，九號電車在不少“違規(guī)改裝”的報道與社媒大量年輕群體狂熱追求中，幾乎構(gòu)成了一道割裂感較重的現(xiàn)實畫面，可這絲毫沒有影響九號電車的熱賣。

事實上，從700萬輛到800萬輛落地，九號電動車僅用時64天。

一、烈火烹油的2025年

“9月新國標開始實施，很多車型后面就買不到了。”

工作日下午六點，北京一家九號電動車加盟商老板正為新提車的用戶加裝著長續(xù)航的鉛酸電池，門前人來人往，與隔壁相對冷清的雅迪門店產(chǎn)生了鮮明反差。

他向銀杏科技談到，今年剛從朝陽搬到大紅門，因為“以舊換新”和“新國標”的影響，生意反而更好了。不少消費者正卡著新國標正式落地前的三個月窗口期（9月1日后“舊標”車還能再賣3個月，12月1日后無法上牌），來買“舊標”車型。

走訪多家九號電動車門店后，不難發(fā)現(xiàn)，線下的火熱與該公司上半年烈火噴油般的財報表現(xiàn)幾乎一致：2025上半年，九號公司營收117.42億，同比增長76.1%；歸母凈利潤12.42億，同比大增108.5%，均創(chuàng)歷史新高。

僅僅半年，九號公司的凈利潤就超過過去一整年，起到?jīng)Q定性作用的，就是同一時期九號電動車的熱賣。2025上半年，九號電動兩輪車賣出239.25萬輛，同比增長99.4%，增速差不多是行業(yè)平均水平的三倍。

由此，九號公司電動兩輪車業(yè)務營收68.23億，同比增長101.7%，占總營收接近六成，毛利率也提升至23.71%：超20%的毛利率在行業(yè)內(nèi)幾乎一騎絕塵，同一時期，雅迪、艾瑪?shù)阮^部電動自行車品牌毛利率僅為15%左右。

“國補”疊加電動自行車“新國標”作用下，2025年九號電動車的銷量被政策前所未有地催熟，原本普遍4000元以上的九號電動車價格被拉低，吸引了大量潛在用戶投懷送抱。

另一位九號經(jīng)銷商向銀杏科技談到，九號雖然車型很多，能覆蓋2000-10000元全價格帶，可真正走量的車型售價在4000元左右，2025年因為“國補”加上以舊換新，不算品牌推出的優(yōu)惠，單車價格就能便宜1000-1200元，3000元就可提一輛全新的“小電驢”回家。

不過，真正讓消費者感到緊迫、不得不買的催化劑，則是2024年底電動自行車行業(yè)推出的《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》——這一被稱作史上最嚴的電動自行車“新國標”，明確對電動自行車的塑料使用量、制動性能、續(xù)航里程等都提出了全新硬性要求，并且，明確要求2025年9月1日后，不符合新國標的車輛禁止出廠。

其中，經(jīng)營性用車要裝北斗定位，最高車速不超25km/h這一明文要求，備受消費者關(guān)注。

“你只要留心看，街上（電驢）很少能超過九號。”一些前來購車的消費者向銀杏科技表示，選擇九號，不單看重優(yōu)惠，還在于九號舊國標體系下生產(chǎn)的小電驢一旦在門店解除限速，就能比大部分的其他品牌跑得更快。

多重因素作用下，新國標落地前的“三個月”窗口期，某種程度上反而提升了“舊標車”的熱度，甚至一車難求：九號高端旗艦車型之一的機械師二代，就在北京多個店鋪“斷貨”。甚至于，“賽博黑市”的閑魚上，也出現(xiàn)不少加價轉(zhuǎn)單的機械師二代訂單。

九號電動車供需越發(fā)緊俏，也讓部分北京地區(qū)的經(jīng)銷商開始逆向“漲價”，同一車型，近期甚至出現(xiàn)了單車漲幅500元左右的漲幅。

8月，幾乎卡在新國標實施前發(fā)布的九號“舊國標”最后一款旗艦車：獵戶座二代（Dz110P Mk2），車型定位高端，起售價10499元起步，經(jīng)過營銷前期大幅渲染，備受市場關(guān)注，正式發(fā)布前就吸引大量用戶下定。

然而，這一款被九號稱之為“地表最強”的小電驢獵戶座二代，卻因為種種原因產(chǎn)能受限，大量用戶提前下定后往往需要等待數(shù)月時間，這也給了不少“黃牛”加價轉(zhuǎn)單提供了操作空間。

“一單加價3000元，我有不少單子。”

北京一家九號電動車經(jīng)銷商向銀杏科技說到，最受關(guān)注的紅色獵戶座二代加價就可拿到，無需等待。若按照該車商給出的溢價比例換算，九號獵戶座二代溢價率接近30%，溢價比遠超先前的小米SU7。

二、雷軍口中“最有激情的公司”

2012年成立的九號公司，在電動自行車行業(yè)是后來者，也是一匹絕對的黑馬。

2020年正式步入電動車行業(yè)前，業(yè)內(nèi)正被雅迪、愛瑪、新日、臺鈴等多家行業(yè)巨頭把控，市場格局固化多年。

九號電動車2019年宣布入局，其展現(xiàn)出的增速傳奇，堪稱小米造車的前傳。縱向?qū)Ρ葋砜矗?020年九號電動車銷量僅11.4萬輛，業(yè)務營收4.32億，占同年公司總營收7.2%；可四年后的2024年，九號電動車銷量達到259.8萬輛，業(yè)務營收72.1億，占公司總營收超過50%。

切入市場四年，九號公司的歸母凈利潤復合增長率超90%，營收復合增長率為36.9%，遠超行業(yè)其他玩家。

九號公司如同火箭躥升的增速，智能化+高毛利表現(xiàn)的兩大鮮明標簽，堪稱電動自行車行業(yè)里“特斯拉+理想”的結(jié)合——與九號公司有著深厚淵源的小米創(chuàng)始人雷軍，就曾這樣談到：“九號公司是小米生態(tài)鏈中最有激情的公司。”

什么造就了九號電動車這些年的高增長？其中一個直觀的答案，或許就是公司智能化的降維切入。2018年5月，《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》強制性國家標準發(fā)布，電動二輪車生產(chǎn)需符合全新標準，市場面臨大量需求迭代。

彼時，九號公司準確抓住了時間窗口，果斷進入市場，攜首款搭載真智能1.0系統(tǒng)的智能電動車入局，將自身定義為“智能兩輪電動車”，成功引領(lǐng)了行業(yè)智能化的浪潮，從一片紅海中靠著邊緣創(chuàng)新向中心迅速突圍。

當下，九號電動車幾乎全系標配了如特斯拉一般NFC刷黑卡解鎖，加上坐墊解鎖、豪華中控大屏，可顯示導航地圖、播放音樂、接打電話，部分九號車型還搭載了四輪電車同款“動能回收系統(tǒng)”，以及一鍵倒車等黑科技，九號APP還可不定時OTA更新，持續(xù)為用戶貢獻驚喜。

某種程度上說，九號已將電動兩輪車打造成了一種科技潮品，吸引了大量年輕消費者為智能化溢價買單。艾瑞咨詢《2025年中國兩輪電動車行業(yè)研究報告》顯示，從購車偏好來看，83.7%的消費者會優(yōu)先選擇有智能化功能的電動兩輪車。

到了2024年，九號電動兩輪車平均出廠價達2774元，幾乎是雅迪1485元的兩倍。

再加上，近些年九號電車以社媒營銷傳播全方位發(fā)力，以及與強IP如王者榮耀、英雄聯(lián)盟和蛋仔派對聯(lián)動營銷，35歲以下的年輕群體已經(jīng)對九號品牌有了強心智認知。

“終是奔馳落了灰，小美坐在九號飛。”

快速、拉風、有牌面：九號電車一度成為精神小妹、小伙的新圖騰，2024年九號電車更是在快手銷售額破3億，快手每賣出4臺九號電動車，就有3臺被新線城市（三線及以下城市）消費者騎走。

智能化的科技平權(quán)下放+綜合立體的品牌效應結(jié)合下，九號電車在國內(nèi)部分地區(qū)，也成為了年輕群體的一種社交貨幣和身份認同。

不過，以上外在的噱頭不足以解釋九號電動車這些年的火熱。銀杏科技認為，九號電動車內(nèi)在的核心競爭力之一，則離不開自身強大甚至于有些擦邊的“速度冗余”。

北京多家九號電動車門店前，貼心的老板們擺上了不少九號“試駕車”：其中，九號旗艦車型的機械師二代，其接近萬元級別的售價下，配置了上車后極致的加速度。

一輛已經(jīng)解除限速的九號旗艦機械師二代，有“推行、經(jīng)濟、滑行、激烈”四個檔位，其中，最高兩個檔位手把擰到底后，車輛還可以開啟：

氮氣加速模式。

銀杏科技實際體驗下來，機械二代在平路短短幾秒內(nèi)，就可迅速提升到70碼左右，加速度可與四輪電車媲美，市區(qū)內(nèi)起步速度更可秒殺不少大排量摩托車。并且，該車型僅依靠店面解鎖限速，平路最高時速就可逼近80碼。

8月，九號卡著新國標前推出另一款旗艦新車獵戶座二代，按照一家九號經(jīng)銷商的說法，該車速度比機械師二代更快：“（滿把）可超過機械師一個身位。”

除了速度“冗余”，九號電動車或也存在改裝“冗余”。

若打開九號出行APP，幾乎每一款車型都提供了車輛構(gòu)造圖紙，清晰標注了車輛上大量可裝卸零件的分布位置：這既給了九號公司更多零部件收入，也在某種程度上，給了九號電車更多改裝的可能。

多個九號經(jīng)銷商向銀杏科技表示，九號車輛重大零部件如電池、輪胎、傳動等一旦非法改裝，車輛將不再質(zhì)保。

然而，這或許還是難以抑制部分年輕群體對極致速度的向往。若留心觀察，不難發(fā)現(xiàn)，九號二輪電動車僅在速度上，已經(jīng)堪稱當前街道車流中極為強勢的存在，這一種近乎夸張的速度表現(xiàn)，也成為不少年輕人生活方式的一部分。

如果翻開各大短視頻平臺，先前機械師二代店面解除限速的80碼表現(xiàn)，僅僅是一個開胃菜：部分九號電動車改裝實測視頻中，從電池容量、電壓，再到車身傳動，大量零部件改裝后，其呈現(xiàn)出的速度表現(xiàn)則更加夸張。

值得注意的是，本來以“舊國標”25km/h速度規(guī)則制造的電動兩輪車，其車身結(jié)構(gòu)的強度和剛性表現(xiàn)，在設(shè)計制造中原本就難以承載起更快的速度——這類似部分“邪修”的健美狂熱者為了更快實現(xiàn)更大維度的肌肉，從而無視風險，選擇向體內(nèi)注射激素。

不過，這些狂熱者龐大的肌肉群包裹的，往往是自身相對脆弱的心肺。

先前，在北京東北四環(huán)往望京岔口上，一輛高速行駛九號電動車遇到大幅彎道，駕駛員瞬間前后剎暴死，可車輛仍以高速砸向路邊的視頻迅速傳播，或許，也是一種盲目追求速度、無視車身結(jié)構(gòu)承載能力，最終出現(xiàn)問題的真實寫照。

事實上，這些年九號電動車的定位與營銷，就決定了自身用戶群體年輕化為主：相較于品牌曝出的不少質(zhì)量問題，在熱血上頭的年紀，年輕人追求高速而潛在的安全風險或許更難把控。

據(jù)報道，九號電動車因“非法改裝”問題已引發(fā)了不少公共安全隱患。先前，銀川交警發(fā)布的宣教視頻指出，九號電摩已成私自改裝典型，電池、控制器、電機 “三大件” 及減震等部件常被改動，導致ABS和TCS電控系統(tǒng)失效，雨天剎車易打滑，安全隱患較大。

三、速度與激情往往和長久相悖？

據(jù)中國自行車協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年我國電動兩輪車保有量超4億臺，受新國標、自然替換、以舊換新政策等綜合影響，電動兩輪車行業(yè)，仍有不小的增長空間。

當下，行業(yè)內(nèi)雅迪、愛瑪市占比仍斷層式領(lǐng)先。九號電動車已經(jīng)躋身第二梯隊的頭部，市場占比這些年提升顯著，后續(xù)要實現(xiàn)更大層次的突圍，可能性也一直存在。

歷經(jīng)多年發(fā)展，以九號、小牛為首的電動二輪車，正憑借全方位的智能化，深刻顛覆了原本沒有太多驚喜的行業(yè)：從2019年高調(diào)闖入、隨后迅速發(fā)展，九號小電驢滿足了大量年輕群體對速度這一原始的渴望，實現(xiàn)了某種意義上，下沉的科技平權(quán)。

盡管，行業(yè)頭部傳統(tǒng)玩家，例如雅迪，也將無鑰匙啟動、APP控車等功能移植至2000元價位車型，力圖持續(xù)沖擊九號一時難以觸及、價格更為下沉的市場。加上，九號在渠道覆蓋上相比頭部企業(yè)，仍有較大劣勢：截至2025年6月30日，九號在中國區(qū)的電動兩輪車專賣門店超8700家，而雅迪門店超4萬家。

不過，相較傳統(tǒng)勢力對九號的反突圍引發(fā)的競爭壓力，九號公司更大的不確定性，或許源于未來行業(yè)不確定性沖擊，以及自身戰(zhàn)略定力表現(xiàn)的相對不足。

如同火熱熾烈的青春時代的愛情，速度與激情往往和長久相悖。

今年9月后，已經(jīng)正式實施的電動自行車“新國標”，明確對廠家后續(xù)產(chǎn)品的速度、重量、電池容量、整車尺寸等多方面提出限制。明確規(guī)定，電動自行車最高設(shè)計車速不得超過25km/h。

由此也展露出一個明顯的信號，就在于“去摩托化”，保證更多用戶的騎行安全。

這也意味著，對過去數(shù)年曾以“超標車”“電摩化”作為核心增長動力之一的九號電車來說，或許將在未來受到不小的沖擊。

“抓緊買，以后還怎么搞到這么快的車？”一位經(jīng)銷商向銀杏科技表示，以后的事以后再說。

比起未來，他們似乎更專注眼前。部分經(jīng)銷商也談到，新國標的車什么樣子，自己也不清楚：“先（存貨）賣完再說。”

線下門店呈現(xiàn)出一種今朝有酒今朝醉的態(tài)度，似乎與公司高層近期表現(xiàn)前后呼應：此前，當九號公司交出歷史性半年報的時，公司兩位實際控制人高祿峰、王野則通過境外股東實施減持，占公司總股本的2%，套現(xiàn)總額超7億。

值得注意的是，這并非九號股東們首次減持。

早期曾大力支持過九號公司的“小米系”和“紅杉系”股東，過去幾年已經(jīng)陸續(xù)減持退出，而自九號上市以來，各類機構(gòu)股東已通過數(shù)十輪減持，累計套現(xiàn)超60億。

--THE END--