從阿特斯-14%說起

最近的市場明星阿特斯（688472）在一片看好聲中，突然來了一個-14.33%的大跌。一些追高的投資者覺得“天要塌了”。

11月12日，光伏板塊的明星阿特斯低開走低，可謂一路狂泄，盤中最低跌幅一度超過17%，收盤價20.56元，跌幅-14.33%，換手率超過20%，成交額超過58億元。

13日，或許受昨天大跌影響，阿特斯股價繼續低開1.51%，開盤之后再次迅速跌向19.7元，隨后慢慢拉起翻紅。

張力制圖

阿特斯最近股價走勢可謂“風光無限”，從10月29日的最低價12.3元至11月11日的最高價24.28元，短短10個交易日，股價幾乎翻倍，帶動整個光伏板塊一路向上。

然而，一則傳聞打斷向上走勢。11月12日，網傳光伏龍頭晶澳科技的董秘在一場投資策略會上稱被視為光伏行業反內卷的重要舉措的多晶硅收儲平臺“黃了”，反內卷“失敗了”，隨后，“建聯盟的那些公司的方案被主管部門否了”的傳聞也在發酵。受此影響，光伏板塊的股票開始閃崩，阿特斯、晶澳科技、天合光能、隆基綠能、弘元綠能……幾乎沒有一個幸免的。

事后，光伏板塊各相關公司和組織紛紛出來辟謠，說上述消息是謠言，于是有了12日的光伏板塊反攻。

筆者以為，這是非常典型的資本市場案例，完美地體現了在脆弱的市場情緒下，謠言如何成為壓垮股價的“最后一根稻草”。

上述謠言之所以能夠引起市場的恐慌，主要是“有鼻子有眼”，傳聞直指行業龍頭上市公司的高管之言，意味著“權威性”，再疊加行業現行困境，兩者交互影響，可謂直接擊中了當前光伏行業最敏感的神經。敏銳的投資者看到了“新利空的真實性”，在這種情況下，“寧可信其有”的心理放大，即使是謠言，投資者也往往會先賣出倉位以避免潛在風險，這就導致了光伏板塊的恐慌性拋售。

筆者以為，將光伏板塊的大跌完全歸咎于謠言是片面的。謠言不過是一根導火索，一根火柴，而光伏行業的無序發展，讓行業堆滿了干柴，埋滿了地雷。雖然最近光伏行業協會和企業們一起齊喊“反內卷“，但落到實地，依然需要一個較漫長的過程。

嚴重的產能過剩與價格戰，導致了行業當前處境艱難。從多晶硅料、硅片到電池片、組件，光伏行業幾乎所有環節都出現了嚴重的供過于求。再加上歐美等海外市場的貿易保護主義抬頭，國際市場的不確定性增加，無疑加大了光伏行業的發展困難。要根治這種情況，行業整治和并購重組環節并不可少，然而需要時間。

另外，股票炒得往往是預期，阿特斯最近“利好不斷”，導致其股價不斷上漲，短時間里積累了大量獲利盤。在此情況下，一有風吹草動，獲利者都會選擇兌現，這時，誰擁有先手，誰就主動，誰高位接手，誰就可能損失慘重。

至于光伏行業，它的走勢最終將取決于行業基本面的改善情況，如果產能出清、價格觸底企穩、以及新技術帶來新增長點，都將重新點燃光伏行業發展的激情，畢竟新能源的發展大軍中，光伏必不可少。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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